尽管上周的日均成交量相比略有萎缩，但是两市3000亿元以上的成交量仍然处于历史高位，炒作依然热火朝天。不过，有别于前期的普涨局面，现在行情进入精挑细选的时代。

　　行情分化与深入同时进行

　　稀土作为贯穿今年行情的主体性炒作，分化正在进行。厦门钨业（600549）（600549.SH）的疯狂没能掩饰老龙头包钢稀土（600111）（600111.SH）和广晟有色（600259）（600259.SH）的开始落寞，板块内的呼应不足是题材转弱的开始。

　　但与此同时，稀土深加工崛起，龙头中科三环（000970）（000970.SZ）尽管遭遇深交所特停，但仍然走出4连板，带动太原刚玉（000795）（000795.SZ）、北矿磁材（600980）（600980.SH）等的超级强势。

　　同样的情形出现在计算机新兴行业。大盘蓝筹调整之时，“十二五规划”对新兴行业的支持成为了活跃资金的做多理由，然而老题材云计算、物联网等都只能维持两三天的行情，板块内出现分化，触摸屏在莱宝高科（002106）（002106.SZ）高歌猛进、超声电子（000823）（000823.SZ）3连板的带动下，相关公司均有不小的涨幅。

　　从上述例子可以看出，行情开始分化，市场在老热点涨幅过大的情况下，急需新热点刺激，在市场尚维持高温的情况下，原有的题材热点进一步得到深入，但从炒作经验上看，这类热点的持续性及上涨幅度均不应报有过高的期望。

　　“目前的行情蓝筹主动调整下，活跃资金对原有题材的再挖掘，很难持久。”对于目前的行情，上海的一位私募人士对记者表示，“平衡肯定会被打破，要么是蓝筹卷土重来重新成为行情龙头，要么是向下打出空间，蓝筹和题材才有进一步的上升动力。”

　　上述私募表示，未来市场上涨仍是大概率事件，应该趁现在的平衡市多做功课，为下一阶段的市场做准备。

　　军工板块升温

　　从中航动控（000738）（000738.SZ）到中航精机（002013）（002013.SZ），中航系的整合带动了整个军工板块崛起，直至上周五，已经连续6个涨停的中航精机筹码仍未有松动迹象，在上周初的开盘甚至出现过上亿股的封单，要知道，中航精机的整个流通盘才1.2亿股。

　　自10月行情转变以来，一直被看好的军工板块并没有像其他大市值板块那样走出波澜壮阔的行情，如今临近年末，央企重组压力加大下，军工类投资性主题明显升温。

　　10月29日，共计10只军工个股报收涨停，其中中航集团下多只上市公司股票表现尤为抢眼。

　　“军工板块的投资应该区别于普通的制造业，”针对军工航天板块的投资逻辑，广发证券（000776）行业分析师邱世梁表示，“首先，一般的制造业，市盈率是非常重要的一个衡量因素，但是军工板块由于其目前的盈利状况并不能充分体现其资产的价值，更多的是要参考后续的资产注入。”

　　进入四季度，军工板块更加被众多行业分析师和市场人士看好。国联证券的行业分析师赵心也向理财周报记者表示，“现在投资军工，可以选择价格相对便宜，最好是已公布重组预案的公司”，“有良好前景预期是市场炒作基本要求”。而中国重工（601989）（601989.SH）、洪都航空（600316）（600316.SH）等前期涨幅较小的可能成为新的交易标的。

　　面对军工普遍五六十倍的市盈率水平，邱世梁认为这是一个合理的估值区间，由于军工板块的特殊性，大多数公司都有资产注入的需要。