业绩符合预期。公司公布了2010年三季报，单季实现营业收入0.82亿元，同比增长18.25%；实现归属于母公司净利润0.19亿元，同比增长17.91%；实现基本每股收益0.34元。2010年1-9月实现营业收入2.41亿元，同比增长18.38%；实现归属于母公司净利润1.11元，同比增长42.76%。

　　目标价75元，维持“买入”评级。我们预计公司摊薄后2010-2012年主业的每股收益分别1.36元、2.00元和2.89元。考虑到公司增持股权后对参股公司控制力加大，兽药药物制剂和疫苗两块业务的盈利能力都有望增强以及进一步外延式收购并购的可能，给予目标价为75元，维持“买入”的投资评级。