近期上证指数在上冲3000点后出现震荡，由于在3000—3400点一带积累了大量的套牢筹码，需要震荡消化。再加上大盘连续上涨后技术面压力增大，短期市场出现震荡也较为合理。本周几个交易日上证指数围绕3000点展开拉锯战，目前上证指数仍在10日线上方运行，短期市场强势特征依然十分明显。此外，A股市场上市公司2010年平均动态市盈率仍在20倍左右，估值依然处于合理范围。

　　从后市积极因素来看，九月采购经理人指数(PMI)自8月的51.7%升至53.8%，显示中国经济复苏稳固。10月份以来大盘放出天量，显示市场资金面充足。而G20财长承诺不打货币战，也对A股市场创造了积极的外围环境。不利因素则主要表现在，11月份限售股解禁压力剧增，房地产市场持续调控均使得A股市场不确定性增大，而蓝筹股经过短期的拉抬后也具有较大的获利回吐压力。

　　我们认为，由于上证指数3000点一带有大量套牢盘需要消化，短期市场或仍有一个震荡整理的过程。此后，大盘仍有望继续上行，A股市场中期走势仍以乐观为主。操作上，建议重点关注以下板块的投资机会。

　　一是“十二五”规划带来的投资机会，特别是节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车这7大新兴产业。未来5年内，这7个新兴战略产业对GDP的贡献将从目前的低于2%上升到8%。在新兴战略产业中，医药、替代能源(尤其是核电)、节能汽车以及环保相关得技术和产品很有可能在未来5年获得大幅增长。在此背景下，“十二五”规划受益板块仍有反复炒作的机会。

　　二是券商板块。目前券商板块总体估值水平仍处于较低位置，而市场的复苏将给券商板块带来较大机会。其中，前期涨幅较小的海通证券、国金证券等公司可作重点关注。

　　三是受益于涨价预期的板块，如煤炭等。近期美元指数出现震荡，美联储将在下月初讨论货币政策，预计宽松货币政策仍是主流，大宗商品价格向下空间有限，这也将带来相关板块的炒作机会。

　　四是大消费板块。“十二五”规划提倡大力发展消费，白酒行业的水井坊等公司值得关注。

　　综合来看，短期市场震荡不改中期强势格局，市场震荡也带来个股的炒作机会。年报高送转、年报业绩超预期、低估值板块、资产重组股以及受益于宏观经济政策等板块或均有炒作机会，而对于估值严重高估而基本面发展不乐观的公司仍需谨慎对待。