三全食品:稳定增长的快销品龙头_顶尖财经网

三全食品:稳定增长的快销品龙头

加入日期:2010-10-28 17:39:39

  中金公司 袁霏阳

  2010年前三季度实现营业收入13.36亿元,同比增长25.4%,实现净利润6348万元,同比增长16.4%,每股收益0.34元,三季度收入和利润增速分别达到26.6%和15.9%,符合我们预期。

  第三季度收入增速略低于预期,因结算滞后所致。第三季度饺子、面点、汤圆、粽子报表增速均在20%以上,其中饺子同比增速超过30%。三季度实际出货情况好于预期,但开票结算相对滞后使得三季度收入略低于我们前期预期的40%,而高增速将在四季度业绩中得到体现。

  利润总额增速给予市场惊喜,但所得税影响净利润增速。管理费用的下降导致三季度营业利润同比大幅度上升47.3%。但由于河南全惠税收优惠的结束,使得有效税率由2009年三季度的2.93%上升至今年三季度的20.33%。