海通证券 方维
公司发布2010年三季报。2010年1~9月,公司实现营业收入45.20亿元,同比下降10.67%,综合毛利率15.97%,同比上升3.27个百分点;实现营业利润5.79亿元,同比增长18.55%,营业利润率12.80%,同比上升3.15个百分点;归属于母公司所有者净利润6.04亿元,同比增长49.22%,净利润率13.37%,同比上升5.37个百分点;摊薄每股收益1.22元;加权平均净资产收益率17.95%;存货周转率2.37次,应收账款周转率13.24次;每股经营活动现金净流入1.172元。截至2010年9月30日,公司资产负债率68.24%,每股净资产7.21元,流动比率1.34倍,速动比率1.08倍。
点评:
三季度业绩分析。2010年三季度,公司实现营业收入16.27亿元,同比下降15.52%,环比增长16.42%;综合毛利率18.45%,同比上升6.60个百分点,环比上升4.44个百分点;实现营业利润2.68亿元,同比增长38.33%,环比增长88.91%;营业利润率16.47%,同比上升6.41个百分点,环比上升6.32个百分点;归属于母公司所有者净利润2.63亿元,同比增长61.12%,环比增长44.52%;净利润率16.18%,同比上升7.69个百分点,环比上升3.14个百分点;摊薄每股收益0.53元;每股经营活动现金净流入1.076元。
毛利率重返历史高位。造船中厚板价格2009年下半年以来始终处于较低位置,因此为公司造船业务毛利率的大幅回升提供了有利条件。