10月18日公司预告2010年1-9月实现净利润约为4.8亿元，相当于三季度实现利润约为1.52亿元。

　　公告显示三季度实际实现净利润1.56亿元，环比下降12.30%，同比增长20.14%。与行业内公司相比，公司是目前为止为数不多的净利润环比下降幅度很小、且能够同比净利润增加的公司之一，过去三个季度每股收益依次是0.20元、0.23元和0.20元，合计0.63元。这主要得益于新疆开发和援疆建设，业绩高位稳定将成为以后常态。扣除非经常性损益后基本每股收益变化很小。

　　三季度所得税为负对利润带来的影响也不大。三季度收入增长44.45%，营业成本增长48.32%，期间费用增长6.21%，营业外收支影响都不大。所得税相对去年三季度绝对金额的变化也不大，但三季度所得税金额为-288万元，如果按照前三个季度平均税率缴纳所得税的话，三季度应该所得税应该比显示多2100万元，但对整体净利润影响也不大。三季度所得税为负主要是因为前期多缴纳所致。

　　2010年前三季度净利润为4.84亿元，去年前三季度为-0.52亿元，扭亏为盈成绩斐然。前三季度收入181亿元，收入增长49%，营业成本164亿元，增长45%，期间费用增长27%，营业利润增长27倍，利润总额增长34倍，净利润为4.84亿元，去年前三季度为-0.52亿元，扭亏为盈成绩斐然。收入明显增长、毛利率扩大约四个百分点是净利润大幅增长的主要原因。所得税费用同比下降3%也是有助于提升公司前三季度业绩。

　　公司产品盈利能力四季度受考验。公司主要品种是螺纹线材和板材，板材主要是热薄板和中板。图1和图2是我们根据新疆价格模拟的毛利走势。可以看到，目前薄板和中板的盈利能力不容乐观，已经下降到了一个较低的位置。从今年的情况看，毛利下降到这个位置短期可能会有反弹，但也可能因为四季度的消费淡季(新疆冬天漫长)而再次回落。

　　业绩预测和投资评级。我们估算公司2010-2011年业绩分别为0.80元和1.00元，考虑到新疆开发并顾及到明年房地产市场的情况，我们认为公司明年仍可能处于较高的利润状况，且存在着整个行业节能减排使得产量减少而带来的机会。我们继续维持“增持”投资评级。6个月目标价15.00元。