事件描述：

　　西山煤电今日发布2010年3季度报，其主要内容为：

　　2010年前3季度实现营业收入156.15亿元，同比增长74.18%；归属于母公司净利润25.71亿元，同比增长33.66%，加权平均净资产收益率22.29%，增加3.34个百分点；基本每股收益0.82元。

　　2010年3季度实现营业收入65.8亿元，同比增长106.2%；归属于母公司净利润8.67亿元，同比增长39.45%，加权平均净资产收益率7%，增加0.87个百分点；基本每股收益0.28元。

　　事件评论：

　　第一，3季度业绩环比基本持平，毛利率略有下滑，但期间费用控制较好。

　　第二，3季度兴县矿生产逐步正常，煤炭业务收入环比上涨；焦化业务规模扩大，主要来源于京唐公司焦炭产销量。

　　1-3季度公司营业收入同比增长66.5亿元，主要来自煤炭业务和焦化业务。其中煤炭业务收入增长26.3亿元，增幅32.94%，焦化业务收入增长38.8亿元。

　　第三，未来主要看点：兴县矿区逐步达产，小矿整合释放产能。

　　公司重点开发的兴县矿区将于未来3年逐步达产，将显著提升公司煤炭总产量。兴县矿区规划产能3000万吨，可采储量13.6亿吨。预计兴县2010-2012年产量将分别达到1200万吨，2000万吨和3000万吨，成为近两年成长性的主要来源。

　　第四，预计2010-2012年EPS分别为1.196元、1.616元和1.971元，维持公司“推荐”评级。

　　预计2010年和2011年EPS分别为1.196元、1.616元和1.971元，对应PE分别为25.25倍、18.69倍和15.32倍，考虑到公司未来三年确定的成长性，维持“推荐”评级。