2010年前三季度，公司实现营业收入65.52亿元，比去年同期增长26.45%；实现营业利润6.70亿元，比去年同期增长20.05%；归属于母公司所有者的净利润4.94元；比去年同期增长24.81%；实现每股收益0.27元，其中第三季度每股收益0.11元。

　　我们估计公司2010、2011、2012年的EPS分别为0.44元、0.61元和0.84元，对应10、11和12年的市盈率为26.47、19.09和13.87倍。虽然近期南山铝业股价大幅上涨，但在有色金属行业中公司的估值仍属偏低，鉴于公司的增长前景还没有被市场充分了解，公司估值仍有提升空间。我们维持公司未来6个月“跑赢大市”评级。