昊华能源接棒煤炭第二波行情，獐子岛海参还要涨
　　作为次新煤炭股，昊华能源并没有经历2007年的疯狂，预计创历史新高指日可待
　　上周二的加息出乎绝大多数人的意料，市场明显消化的举重若轻。
　　大盘走出的震荡格局也减轻了前期暴涨的恐高情绪。在奠定了牛市稳健步伐的基础上，更加需要精选个股。节后板块普涨的格局已经过渡，四季度投资逻辑仍然以防通胀、低估值修复和围绕着十二五规划新兴行业来运行。
　　煤炭行情继续，昊华能源可期
　　同样是次新股的昊华能源(601101.SH)在煤炭股的第二波行情中凸显出来。
　　上市不到一年的昊华能源，以29.80元的价格发行上市，上市首日开盘价就上涨至41元，接下来的是慢慢的阴跌，终于在上周二重新回到首日开盘价格41元。
　　经过上周的调整来看，目前煤炭石油板块上涨了26%，昊华能源上涨了31%，剔除中石油中石化等偏石油类公司，昊华能源的上涨幅度处于煤炭行业中间水平。10月8日跟随煤炭股的强势迎来了上市后的第一个涨停，10月19日成为煤炭第二波行情的头炮。面对国阳新能、兰花科创、兖州煤业等煤炭股，昊华能源的31%涨幅相对较小，相对更有上攻的空间。
　　昊华能源刚刚公布了其1-9月份净利润预增73%，较同类的兰花科创的1.9%的净利润增幅相比大幅上涨。目前仅有三家煤炭公司公布了其三季度的业绩情况，比较半年报业绩，昊华能源业绩仍处于第一梯队中，良好的业绩支撑也将成为昊华能源后继发力的动能。
　　在无烟煤这个煤炭行业的细分领域里，昊华能源目前是龙头的地位，年底其募投项目的投产，也将增厚其近两年的业绩。
　　央行宣布的20日加息政策已经被市场震荡消化，四季度防通胀仍然是投资的主线，蓝筹股的价值回归仍是目前市场热点。此种行情下，类似昊华能源的煤炭资源类股票将仍有上扬的空间。
　　兴业证券生逢其时，初具牛股潜质
　　作为牛市中坚力量的券商股集体表现了一轮，四季度将仍然是券商吃饭时候。次新股兴业证券出生的正是时候，行情转变和次新股的特性让兴业证券6连阳。随着牛市行情的进一步巩固和短线的调整，兴业证券可能将继续冲高。
　　相比目前上市的14家券商中，兴业证券有什么特点？
　　牛市行情中，次新股总是能吸引资金的注意。2.1亿股的股本凸显兴业证券小盘股的特征。面对目前回调的走势和远远高于行业估值水平的情况，兴业证券是否有可能成为券商中的牛股？
　　节后行情已经证实，券商现在的三个龙头：广发证券（000776.SZ）、中信证券（600030.SH）和兴业证券目前的涨幅分别是：76%、47%、40%。
　　中信证券在2007年6000点的大牛市中最高股价达到了38元，现在在大盘3000点的行情下，经过了将近50%的上涨后，股价渐近2007年个股价的一半。
　　而兴业证券生逢其时，其活跃的股性随着大盘的震荡上行还将继续助推股价。
　　然而作为一个地方性券商，兴业证券并无太大的特色和优良的业绩表现。
　　中金公司的其研究报告中指出，兴业证券高度依赖其经纪业务和自营业务，将导致其对股票市场较为敏感，被形容为经纪业务挑大梁、自营业务波动大，相对经纪业务收入占比约66%的行业水平，兴业证券的经济业务收入占比较高，且由于其自营业务的波动较大，导致其盈利水平也随之较大波动。这种激进的自营模式也将使其在牛市行情中受益。
　　另据中信证券的测算，兴业证券目前的佣金率是14家上市券商中最低的，其低佣金策略一方面使得市场份额扩张，另一方面也使其面临利润率的下滑。
　　冬季海产需求旺盛，獐子岛全年预增超100%
　　农林渔牧板块在上阶段经过一波拉升之后，近期出现疲软局势。但就整个四季度投资逻辑而言，农林渔牧板块仍是投资之选。然而行业细分来看，相比农产品价格而带来的上涨行情，渔业板块在第四季度更加依靠的是需求的增长。
　　其中水产品的龙头獐子岛（002069.SZ）刚刚公布了三季度预增业绩，超过市场预期约10%。国都证券分析师徐昊表示，水产品的产量不像其他产品可以控制，打捞量的多少存在着不确定性。
　　农产品是通胀情况下的优选品种，农产品通胀绝非气候冲击那么简单,需求拉动与成本推动叠加型的通胀已经贯穿近些年，未来将加速。农产品通胀背景下，资源约束强、需求弹性大的品种将是首选。华创证券分析师高利表示。
　　獐子岛前三季度的产品均价上涨约25%，随着需求旺季的来临，冬季海产提价也成为可能。獐子岛年净利润4亿几成定局，上述分析师表示。
　　从估值水平来看，同行业的东方海洋（002086.SZ）和小当家（600467.SH）目前的市盈率均高于獐子岛。在水产前期大涨的情况下，还需要耐心等待四季度的入市机会。(.理.财.周.报 .张.静)

　　南车轨道交通狂奔跃进，上海电气高端制造无人左右
　　在目前国家大力发展清洁能源形势下，二重重装面临的市场需求十分广阔
　　大盘最近虽然如火如荼，但大部分高端制造企业的股价仍在低位徘徊，他们将是股市盘整后继续上涨的主攻手。
　　如中国南车（601766.SH）、上海电气（601727.SH）、二重重装(601268.SH)。这三家上市公司不仅股票价格低廉，在新型战略产业规划中更是大受其利。
　　中国南车：装备升级的标杆
　　作为中国高速列车最大的制造者，中国南车被东方证券称为装备升级的标杆，其成熟的技术体系将成为我国下一轮经济发展的先驱。
　　中国南车的业务主要分为客车、货车、动车组、大功率机车、城轨地铁车辆以及新产业板块六个方向，其中客车和货车属于传统业务，未来增长并不十分看好。尤其是客车业务，在一定年份可能还会出现下调。
　　但中国南车另外四项业务则表现出强劲的增长前景，中信建投机械行业分析师冯福章认为，中国南车动车组、大功率机车、城轨地铁车辆以及新产业板块未来增长主要受益于两大政策因素以及城轨地铁的建设。
　　9月14日，中国南车子公司中标34亿元动车组大订单，8月4日，南车合营公司BST中标动车组51.6亿元大订单，8月11日南车中报净利润同比增长76.27%也印证了中国南车轨道交通业务的增长。
　　二重重装：转型成功亟待发展
　　二重重装利用自己的固有优势，转向清洁能源发电设备。2010年上半年，二重重装清洁能源发电设备营业收入12.76亿，同比增长28.84%，实现营业利润3.48亿元。
　　二重重装有关人士表示，在目前国家大力发展清洁能源形势下，二重重装面临的市场需求十分广阔。
　　目前二重重装已经成为国内仅有的两家能够提供大型核电铸锻件的企业之一。虽然一重在核电业务方面拥有先发优势，但二重重装通过与东方电气合作，目前已经可以提供二代半CPR1000的全套锻件材料，并已获得订单。
　　上海电气：制造业航空母舰
　　在国务院决定加大培育的七大战略性新兴产业中，上海电气就涉及新能源和高端装备制造业等两个产业，且都是这两个领域的龙头企业。
　　上海电气的业务主要分为四大板块：新能源、高效清洁能源、工业装备和现代服务业，这四大板块几乎每一个都和新能源和高端装备制造密切相关。
　　在国家大力发展新型战略产业的背景下，上海电气四大业务板块均保持了稳定增长的态势，高效清洁能源所占比重最大，超超临界火电机组和IGCC项目的领先地位保证了公司未来的业务收入。上海电气风电业务目前产能较小，但在技术上已经具备了支撑其业务大踏步前进的基础。工业装备板块的高毛利率更为上海电气带来了稳定的现金流收入，为公司业绩增长打下了基础。(.理.财.周.报 .任.家.河)

　　西电才是中国电气一哥，宁波港坐阵世界最牛大港
　　中国一重核电装备业务爆发式增长，上半年核能设备实现收入3.18亿元，同比增长近17倍
　　中国西电（601179.SH）、中国一重（601106.SH）、宁波港（601018.SH）在这次蓝筹反攻中涨幅不大，这给这三只优质标的带来了很大的想象空间。
　　中国西电：输变电设备翘楚
　　中国西电连续5年处于中国电气百强之首，是国内最大最强的输变电设备上市公司。公司营业收入主要来源为高压开关和变压器，其收入之和超过公司全部收入的60%以上。
　　中报显示，中国西电2010年上半年实现营业收入66.65亿元，同比增长13.5%，实现净利润为5.44亿元，同比增长33.75%。公司自上市以来，募投项目已取得较好成果，上半年募投项目实现产值达14.78亿元。
　　十二五特高压规划出台，指出十二五期间是我国特高压电网发展的重要阶段，到2015年将建成三纵三横一环网的三华特高压电网和11回特高压直流输电工程。预计总投资2700亿元，约为十一五期间200亿元的13倍。
　　中国西电2010年初拿到核心产品换流阀的合格证，而目前国内共有两家厂商拥有该资质，并是国内唯一能成套生产直流变电站内一次设备的公司。
　　公司上半年报告显示，中国西电特高压直流项目招标份额达到45%。公司的技术优势有望使公司业绩在特高压建设加速时期实现高速增长。
　　华融证券研究员刘昊告诉记者，根据中国西电目前的招标份额，国家特高压投入达到预期的话，势必明显增厚公司利润，这种效果2011年便能看出来。
　　中国一重：
　　核电装备爆发，坐享估值溢价
　　中国一重是国内盈利能力最强，制造水平最高的重装企业，主要提供冶金成套设备、石化重型压力容器、工矿配件、核电设备、大型铸锻件等。
　　2010年上半年，公司实现营业收入29.69亿，比去年同期下降27%；归属母公司股东净利润为3.00亿元，比去年同期下滑40%；实现每股收益0.05元。
　　公司上半年利润下滑主要受到我国冶金行业压缩产能等因素的影响，公司冶金业务仅实现营业收入7.09亿，远低于去年同时水平22.56亿元。
　　虽然上半年利润下降，但是中国一重下半年利润实现预期仍然比较乐观。招商证券研究员刘荣表示，截至2010年9月底，中国一重本年已签订单达100亿元，超过去年全年订单之和。预期全年新签订单160亿元，同比增长近70%。下半年公司产值逐月上升，三、四季度有望实现产值32亿元和40亿元，环比增长39%和25%。
　　与冶金设备业务下滑不同的是，公司核电装备业务产生了爆发式增长。公司上半年核能设备实现收入3.18亿元，同比增长近17倍。
　　统计显示，全球规划中核电装机容量5.25亿千瓦，是目前全球在运营核电装机容量的1.4倍。中国是目前世界上核电在建和规划装机容量最大的国家，分别占全球总量的45%和30%。
　　中国一重公司是国内唯一一家能够生产全套核电锻件的公司，其掌握的原材料生产能力让公司有了巨大优势。旺盛的需求、高进入壁垒以及严重的产能不足造成了核电装备制造资源的稀缺性，使得全球范围内核心核电装备制造企业均享受明显的估值溢价，估值水平高于机械行业平均。
　　宁波港：世界第一大港老大
　　宁波港是中国大陆重点开发建设的四大国际深水中转港之一，将受益于国家战略规划和地方政策支持，依托良好的区位优势和优良的港口自然条件，有望成为国际一流码头运营商和现代港口物流中心。
　　公司招股说明书中显示，按照交通部口径，宁波－舟山港已经成为世界第一大港，而公司是该港内的的最大码头运营商。2009年，货物吞吐量港内占比63.8%，集装箱吞吐量港内占比97.6%。
　　上海一不愿透露姓名的分析师告诉记者，宁波港有着优越的自然条件，加上腹地经济优势，宁波港相对于北方的港口，竞争优势比较明显，前景比较看好。
　　公司于2010年9月28日上市，此次募集资金主要投入码头建设等项目，其中主要是集装箱码头建设。此次募集资金到位后，公司资本实力和偿债能力将得到提高。
　　长期看，随着募集资金项目投产，公司业务作业能力有所提高，盈利能力也将会有所增强。从募集资金的投向看，集装箱码头则是投资重点。项目完成后，公司将新增集装箱吞吐能力800万集装箱，较2009年底的690万集装箱吞吐能力，增长近120%。
　　部分投资者认为宁波港与上海港竞争过于激烈，对此，国金证券研究员李光华表示，长三角经济高速发展为宁波港提供了庞大的客户群和充裕的货源，成为其业务不断拓展的重要支撑。在长三角的干线港口中仅宁波和上海港两个，两者合计市场份额超过90%。双方管理层均强调竞争与合作并存，有可能成立投资公司。(.理.财.周.报 .朱.昌.斌)