首批基金三季报登场：吃药喝酒博得高收益
仓位最低不足60% 最高超过90%
第一财经日报报道，结构性分化行情最考验基金经理的选股能力。今日披露的首批基金三季报显示，三季度中，基金的股票仓位、行业板块配置和个股选择等方面风格迥异，仓位从最低不足60%到最高超过90%，行业配置方面既有高配金融保险业，也有高配食品饮料业，这导致基金业绩表现大相径庭。而对于后市走势及看好的行业板块方面，基金经理的观点分歧也较大。
最高仓位超90%
三季度股市反弹明显，上证指数上涨10.7%，沪深300指数上涨14.5%，中证500指数上涨27.1%，但涨幅大的股票多集中在稀土、食品饮料、商业和医药等板块，而金融、交通运输和钢铁等板块则走势落后。
这对于一向偏好金融股的基金是不小的考验。一些基金则较早地退出金融板块，但动作慢的基金受金融股拖累，净值涨幅落后。这种差异在同家基金公司内部也表现得非常明显。
广发策略优选三季度净值涨幅达25.30%，在同类基金中排名靠前。基金经理冯永欢在季报中表示，其在三季度里增持了医药、零售等行业，提高了股票仓位。而详细的行业板块配置明细显示，其在三季度末股票资产占基金总资产的比例接近90%，在医药、生物制品行业上的配置超过19%，同时，对机械、设备、仪表板块的配置比例也超过11%，而金融保险业占其资产净值比例则只有1.82%。显然，低配金融保险、高配医药生物的操作策略对其净值贡献不小。
大成优选的股票仓位高达91.19%，在三季度中获得了21.19%的收益率，基金经理刘明表示，精选个股是取得超额收益的关键，该基金基于对宏观经济和大势的判断，保持了积极的仓位配置，减持了银行、机械等板块，而增持了家电、零售等行业，因而取得较好的回报。
而广发内需增长和广发聚富则更偏重于金融保险业，对该板块的配置比例分别为24.18%和15.07%，同时对机械设备仪表及医药生物制品则全部低配，配置比例不到5%。这两只基金三季度表现都较为一般，三季度净值涨幅分别为13%和14.23%。
对此，广发内需增长基金经理陈仕德表示，其在报告期内增持了部分医药和房地产股，但由于食品饮料、商业零售、医药等消费类股市场热度很高，难以获得较好的买入时机，因而对它们的配置比例整体偏低。而广发聚富基金经理王国强表示，其在三季度中加大了对消费类股票的配置，但对于估值水平过低的一些周期类股票也没有完全抛弃，等待其估值修复的机会。
而大幅超配金融保险业的宝盈泛沿海，则在三季度只获得了2.55%的涨幅，远远落后于同业。季报显示，宝盈泛沿海三季度末持有的金融保险业股票市值占基金资产净值的比例高达47.56%，其十大重仓股中，甚至包含7只银行股和2只保险股，这对其组合净值显然不利。但基金经理夏和平并未对误判做出解释。
分歧后市
不过，10月初的市场已经发生了翻天覆地的变化。包括煤炭、有色、金融在内的多数板块短期内大幅反弹，而一些重配消费类股票和成长股的基金，则在短期市场抛压下出现大幅下跌，基金净值涨幅排名也由此发生逆转。在报复性反攻过后，大盘周期类股票是否还有配置价值，基金对此争执不下。
展望后市，是继续持有消费类和成长股，还是追求周期性行业的弹性，这是摆在所有投资人面前的一个选择。广发核心精选基金经理朱纪刚在季报中表示，对大市并不悲观，中国经济依然在非常有活力地成长，只要选对股票，无论是周期性行业还是成长性行业，长期看都会有可以接受的收益。相较之下，未来该基金配置仍然以稳定成长的消费类行业和快速增长的成长股为主，但将会更加严格地选股，并更加注重整体配置的均衡性，避免与指数组合差距过大，尤其在估值差异较大时选择时点参与周期性行业的反弹。
国投瑞银创新动力基金经理徐炜哲也表示，在维持较积极的仓位的同时，仍然会加大对农业、消费、医药、新能源等行业的个股发掘，并对保险、地产、煤炭等行业保持较积极的配置。
还有一些基金表达了对中小市值股票过高估值的担忧和对大盘股的明确看好。大成策略回报基金经理周建春表示，目前大市值股票估值水平明显偏低，中小市值股票尤其是创业板估值水平过高，估值差异已处于极端水平，因此，当前上证指数点位不存在大幅下跌的可能。我们在坚持看好长期受益于产业结构调整和经济转型行业的同时，认为估值偏低、盈利稳定的周期性行业存在阶段性投资机会，如金融、地产、工程机械、水泥等；同时看好受益于美元贬值、全球流动性泛滥和通胀预期的资源品种价格，如有色和煤炭。
苏宁电器等是大成旗下多只基金的前十大重仓股
广发、大成、国投瑞银、长盛和宝盈等基金公司10月24日率先公布三季报。三季度基金整体保持较高仓位运作，整体持仓上依然偏好消费、医药、新兴产业等个股。
从仓位上看，大成旗下基金整体保持在9成左右较高水平，广发多数股票基金仓位也在9成以上，像广发大盘和广发聚瑞的仓位超过了93%。国投瑞银旗下偏股基金仓位分化较大，最高者如国投创新仓位高达94.38%，接近满仓；而国投景气行业基金仓位仅为59.41%，不足6成。长盛和宝盈旗下基金整体仓位较低，约在8成左右。
行业配置差异较大，如三季度表现出色的大成基金减持了银行、机械等板块，而增持了家电、零售等行业，重点配置食品饮料、医药生物和机械设备等行业，金融股仍处于低配状态，苏宁电器（002024）、伊利股份（600887）、东阿阿胶（000423）是大成旗下多只基金的前十大重仓股。广发基金整体重点囤兵批零贸易、医药生物、机械设备，对金融地产配置比例很低，一些基金对金融地产股实行零配置。国投瑞银旗下基金行业配置较为分散，医药生物股配置相对较多。长盛基金头号重仓板块则为机械设备，旗下有多只基金持仓该板块比例在17%以上。（证券时报网）
首批基金三季报披露 操作风格迥异
10月24日披露的首批基金三季报显示，三季度基金的股票仓位、行业板块配置和个股选择等方面风格迥异，仓位从最低不足60%到最高超过90%，行业配置方面既有高配金融保险业，也有高配食品饮料业，导致基金业绩表现相差很大。
三季度股市反弹明显，上证指数上涨10.7%， 沪深300指数上涨14.5%， 中证500指数上涨27.1%，但涨幅大的股票多集中在稀土、食品饮料、商业和医药等板块，而金融、交通运输和钢铁等板块则走势落后。这对于一向偏好金融股的基金是不小的考验。
季报显示，广发策略优选三季度净值涨幅达25.30%，在同类基金中排名靠前。基金经理冯永欢在季报中表示，其在三季度里增持了医药、零售等行业，提高了股票仓位。三季末该基金股票资产占总资产的比例接近90%，在医药、生物制品行业上的配置超过19%，同时，对机械、设备、仪表板块的配置比例也超过11%，而金融保险业占其资产净值比例则只有1.82%。显然，低配金融保险、高配医药生物的操作策略对其净值贡献不小。
大成优选的股票仓位高达91.19%，在三季度中获得了21.19%的收益率，基金经理刘明表示，精选个股是取得超额收益的关键。该基金基于对宏观经济和大势的判断，保持了积极的仓位配置，减持了银行、机械等板块，而增持了家电、零售等行业，因而取得较好的回报。
而广发内需增长和广发聚富则更偏重于金融保险业，对该板块的配置比例分别为24.18%和15.07%，同时对机械设备仪表及医药生物制品则全部低配，配置比例不到5%。这两只基金三季度表现都较为一般，三季度净值涨幅分别为13%和14.23%。
对此，广发内需增长基金经理陈仕德的解释是，其在报告期内增持了部分医药和房地产股票，但由于食品饮料、商业零售、医药等大消费类股票市场热度很高，难以获得较好的买入时机，因而对这类股票的配置比例整体偏低。
而广发聚富基金经理王国强表示，三季度加大了对消费类股票的配置，但对于估值水平过低的一些周期类股票也没有完全抛弃，等待其估值修复的机会。
而大幅超配金融保险业的宝盈泛沿海，在三季度只获得了2.55%的涨幅，远远落后于同业。季报显示，宝盈泛沿海三季末持有的金融保险业股票市值占基金资产净值的比例高达47.56%，其十大重仓股中，甚至包含7只银行股和2只保险股，这对其组合净值显然不利。但基金经理夏和平并未对误判做出解释。（大众理财顾问）
首批基金三季报全线飘红 大成基金重仓持有东阿阿胶等医药股
今日起，公募基金三季报将进入集中披露期，大成积极成长等20只基金率先揭开了业绩和持仓的面纱。资料显示，随着三季度A股市场的触底反弹，偏股型基金表现较二季度明显要好，不仅全部实现净值正增长，且平均涨幅高达16.34%，跑赢大盘。
三季报显示，今日首批发布的20只基金包括大成基金旗下的7只，国投瑞银旗下的4只，长盛基金旗下的6只，还有广发基金旗下的2只和宝盈旗下的1只。其中开放式基金有12只。在这12只基金中，仓位最高的是国投瑞银瑞和沪深300指数基金，仓位高达94.21%；仓位最低的是同一公司的国投瑞银全球新兴市场精选基金，权益投资占基金总资产的54.18%。它们中业绩表现最好的为大成积极成长，当季净值增长率为25.98%；表现不佳的是国投瑞银沪深300金融地产，当期增长率为2.64%。
也许是貌美不怕露脸。大成基金日前发布的信息显示，三季度其在前十大基金公司中居于首位，在全部60家基金公司中名列第9位，公司旗下单只产品多表现出色。该公司在总结获得超额收益的原因时表示，一方面是把握了结构性机会，及时对金融地产等权重板块进行了减持，有效规避了风险；另一方面是对医药生物行业龙头股进行了重点配置。截至三季度末，其旗下基金持有的医药生物行业个股权重仍然高达20%以上，重仓持有东阿阿胶(000423)、云南白药(000538)、重庆啤酒等。
事实上，早在10月初，基金三季度业绩排名已经出炉。据统计，今年三季度，445只开放式偏股型基金的收益率在0.54%-34.27%之间，其中东吴行业轮动涨幅最大，金元比联宝石动力表现垫底。分类来看，股票型基金中主动型基金平均上涨17.97%，混合型基金紧随其后，平均上涨16.25%，指数型基金表现欠佳平均上涨12.16%。不过，需要指出的是，中小板指数基金犹如一匹脱缰黑马，平均上涨高达29.74%。
从个基表现上看，偏股型基金中资产配置偏重中小盘的基金整体表现较好，如东吴行业轮动，三季度也较好地把握了与经济结构调整有关的市场热点，不过与大成系基金不同的是，其配置的是包钢稀土、中国卫星、西藏矿业(000762)等涉及新兴产业类的个股，同时，对消费类股票也较为青睐。
统计目前已公布三季报的偏股型基金的持仓情况，四季度公募基金的看好方向可窥一斑。正如它们在之前发布的研究报告中所称，大消费、新经济等板块是重中之重。在国内防通胀将可能成为未来一大投资主题、CPI等指标走高可能快于预期的背景下，各家基金如此选择也确有一定道理。而截至目前的A股市场表现证明，大消费概念越来越表现出强势特征。
另一方面，金融股在10月以来的上涨行情中也有不错表现，由此判断，三季度末仍在重仓这类个股的指数型基金收益较好，与金融股相对的，地产股似乎真成了烫手的山芋，如国投瑞银沪深300金融地产前十大重仓股中有9只都是银行和保险。
此外，在中报中鹤立鸡群而一度被市场追捧的避险王债券型基金三季度却失去了耀眼的光环，平均上涨3.97%。其中，业绩得到大幅提升的债券型基金则是股票配置比例偏高的偏债类债基，当期涨幅为4.17%。而三季度22只QDII基金表现好于债基，其在三季度业绩整体收益9.29%，股票仓位较高的上投亚太优势收益最高。（北京商报）
绩优基金选股思路大不同 冠军玩电子季军爱喝酒
随着A股上市公司三季报披露公告渐次增多，市场开始将注意力从流动性和宏观经济转向公司业绩。从目前季报数据来看，基金已经为四季度甚至是来年的投资做足准备。
《证券日报》基金周刊根据数据统计，在已公布三季报的544家公司中，近七成的公司出现基金股东。老大华夏更是涉足了其中的83家公司。王亚伟挑中了其中7家公司，这些个股10月份以来表现有优有劣，而今年偏股基金业绩状元华商盛世成长则一心瞄准了电子信息类股票，10只持仓股中多半属于此类。
基金踏足近七成公司
持仓130家公司比重超10%
据统计，截至10月24日，已公布今年三季报的544家公司中，有基金涉足共有357家，占比达到65.63%。更有130家公司，基金的持仓占流通盘比重超过了10%，其中，又有39家基金持仓占比在20%以上。
值得一提的是，在已公布今年三季报的544家公司中，基金持仓占比最多的两家公司是森源电气（002358）和歌尔声学（002241），均超过其流通股比重的40%，占比达46.55%和40.16%。这两家公司素来都是基金的宠儿，今年中期它们的前十大流通股东中也分别出现8只、9只基金，持仓占比分别为46.64%和48.46%。
而到了三季度末，这两家公司继续吸引到为数不少的基金进驻。森源电气前十大流通股东中，出现了大成创新成长混合、中银收益、天治核心成长、汇添富均衡增长等9只基金，总持股数为1024.2万股。而歌尔声学前十大流通股东中也有华夏优势增长、汇添富均衡增长、博时精选、嘉实优质企业等8只基金，合计持有3614.81万股。
森源电气和歌尔声学公布的季报数据均没有让基金失望。前者三季度实现营业收入1.25亿元，同比增长14.15%，实现归属上市公司股东的净利润2099.54万元，同比增长32.86%；后者业绩更实现翻倍，今年三季度实现营业总收入8.08亿元，同比增长127.53%；实现归属上市公司股东净利润9329.6万元，同比增长167.88%。
除了上述两家公司以外，基金持仓占比超过30%的公司还有8家，分别是蓝色光标（300058）、富安娜（002327）、新北洋（002376）、国腾电子（300101）、焦点科技（002315）、辉煌科技（002296）、鱼跃医疗（002223）和三聚环保（300072），9月末基金持仓比重各为38.23%、37.88%、35.73%、34.88%、34.46%、33.8%、33.31%和30.59%，这8家公司前十大股东中分别有8只、8只、10只、10只、9只、6只、7只、9只基金。
华夏系基金进驻83家公司
7个股入选王亚伟持股名册
基金公司持股偏好也跟随三季报浮出水面。老大华夏系基金涉足了其中的83家公司， 占基金持个股总数的23.25%，其中，更有29家公司出现2只以上华夏基金扎堆。
永鼎股份（600105）是华夏门下基金最喜欢扎堆的公司。2010年9月末，该公司前十大流通股东中竟然有6个席位为华夏系所有。其中，华夏行业精选、华夏优势增长、华夏盛世精选、华夏回报、华夏精选、华夏回报二号，分别为该公司第2、3、4、5、6、7、9大流通股东，合计持有3377.91万股，占该公司流通股比重的8.86%。
永鼎股份三季度业绩表现稳健。根据公司最新季报，2010年前三季度实现营业收入19.98亿元，同比增长84.23%；实现净利润2.05亿元，同比增长136.57%，其中三季度单季实现净利润3131.33万元，同比增长13.62%。
10月份以来，永鼎股份的股价也在稳步上涨。截至10月22日，累计上扬了9.78%，并于10月22日一度触及14.5元的历史新高。
此外，华夏一门基金扎堆的股票还包括了佛塑股份（000973）、西南合成（000788），旗下分别有4只基金进驻这两家公司，前者被华夏优势增长、华夏蓝筹核心、华夏盛世精选和华夏回报4只基金分别持有2739.46万股、1188.82万股、715.17万股和585.99万股，后者则由华夏平稳增长、华夏盛世精选、华夏行业精选、华夏红利4只基金持仓，总持股数为3297.75万股，占流通盘的13.54%。
在过去的三季度里，佛塑股份、西南合成分别上扬了32.05%和66.48%，而进入10月份以后，佛塑股份涨势稍缓，截至10月22日累计上涨8.34%，西南合成则因为资产重组在9月底开始停牌至今。
海特高新（002023）、铁龙物流（600125）、烽火通信（600498）和丽江旅游（002033）也分别吸引到3只华夏系基金。华夏平稳增长、华夏红利和华夏复兴进入海特高新前十大流通股东；铁龙物流则受到了华夏回报、华夏成长和华夏盛世精选等基金青睐；持仓烽火通信的华夏系基金包括了华夏优势增长、华夏成长和华夏盛世精选。
备受关注的华夏大盘精选的持股名单包括了广钢股份（600894）、江淮动力（000816）、广汇股份（600256）、万通地产（600246）、永鼎股份和丽江旅游、湖南投资（000548），持股数分别为1300.62万股、814.99万股、2000万股、1300.87万股和300万股、298.66万股、100万股，占各公司流通股比重的1.71%、0.96%、2.78%、1.07%、0.79%、4.15%、0.25%。上述个股10月份至今分别上涨了2.29%、0%、18.46%、-1.68%、9.78%、8.91%、10.15%。华夏大盘精选10月份以来单位净值增长了7.63%。
另外一只由王亚伟掌舵的基金华夏策略精选则持有广钢股份、江淮动力和万通地产，持股数分别为465.57万股、202.84万股和514.09万股。10月份以来，该基金回报率为7.47%。
绩优基金选股策略大相径庭
冠军玩电子季军爱喝酒
今年业绩表现突出的基金到底持有哪些股票呢？三季报数据让投资者们得以窥见绩优基金部分持股玄机。根据数据统计，截至10月24日，2010年之前成立的343只偏股型基金（剔除指数类基金），业绩暂时领先的基金主要有华商盛世成长、东吴行业轮动、东吴价值成长，年初以来它们的回报率分别为28.87%、24.21%和22.99%。
华商盛世成长暂时出现在10家公司的十大流通股东名册上。这些公司分别是北纬通信（002148）、青岛金王（002094）、广汇股份、时代新材（600458）、一汽富维（600742）、国民技术（300077）、理工检测、中元华电（300018）、国腾电子、四创电子（600990），其中多为电子信息类股票。华商盛世成长分别持有上述公司100万股、380..41万股、1278.2万股、315.3万股、556.38万股、54.48万股、180万股、29万股、29.4万股、29.4万股、45.34万股和180万股。
东吴行业轮动暂时未有在已公布三季报公司股东名单中。该基金规模不算太少。今年中期是公布的最新份额为12.45亿份，截至10月22日，单位净值为1.2163元。
东吴价值成长暂时成了古井贡酒（000596）、山西汾酒（600809）、鱼跃医疗等3只股票的座上宾，9月末时分别持有上述公司543.08万股、410.66万股和310.49万股，占各公司流通股比重的3.1%、0.95%he 4.98%。10月份以来，这3只个股分别上扬了7.4%、-1.09%和2.86%。而东吴价值成长同期单位净值增长了1.12%。 （证券日报）
【