央行突然加息 基金公司表示出乎意料
　　此前8次加息，首个交易日A股均上涨
　　A股始于7月初的本轮反弹，昨日终于突破了3000点（沪指，下同）关口；在股市收市后未到5个小时，央行（中国人民银行）决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存、贷款基准利率。
　　此次金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由2.25％提高到2.50％；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31％提高到5.56％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整（详见附表）。
　　本月10日，央行行长周小川在华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行年会上关于今年内中国不会加息的说法，似乎言犹在耳。
　　人民币存贷款基准利率调整表（％）
　　调整前 调整后
　　一、城乡居民和单位存款
　　（一）活期存款 0.36 0.36
　　（二）整存整取定期存款
　　三个月 1.71 1.91
　　半 年 1.98 2.2
　　一 年 2.25 2.5
　　二 年 2.79 3.25

　　三 年 3.33 3.85
　　五 年 3.6 4.2
　　二、各项贷款
　　六个月 4.86 5.1
　　一 年 5.31 5.56
　　一至三年 5.4 5.6
　　三至五年 5.76 5.96
　　五年以上 5.94 6.14
　　央行历次调整利率时间及调整后股市表现一览
　　次数 调整时间 调整内容 股市表现
　　12 2007年12月21日 0.27％ ；0.18％ ↑1.15％
　　11 2007年9月15日 0.27％ ；0.27％ ↑2.06％
　　10 2007年8月22日 0.27％ ；0.18％ ↑1.49％
　　9 2007年7月20日 0.27％ ；0.27％ ↑3.81％
　　8 2007年5月19日 0.27％ ；0.18％ ↑1.04％
　　7 2007年3月18日 0.27％ ；0.27％ ↑2.87％
　　6 2006年8月19日 0.27％ ；0.27％ ↑0.20％
　　5 2006年4月28日 0.27％ ；0.27％ ↑1.66％
　　4 2005年3月17日 提高住房贷款利率 ↓0.96％
　　3 2004年10月29日 0.27％ ；0.27％ ↓1.58％
　　2 1993年7月11日 一年期定期存款利率从9.18％上调到10.98％ ↓2.65％
　　1 1993年5月15日 各档次定期存款年利率平均提高2.18％；各项贷款利率平均提高0.82％ ↓2.35％
　　说明：1.调整内容中，如无特别说明，前为一年期存款利率上调幅度，后为一年期贷款利率上调幅度。2.股市表现为公布加息后首个交易日沪指涨跌情况。
　　原因：控制通胀压力
　　对于昨晚央行突然加息，业内人士表示，央行此举旨在控制通胀的压力。
　　在经历了7月和8月的连续创下新高之后，9月份CPI（居民消费价格指数）的走势尤为引人关注。明天，国家统计局将公布今年第三季度数据。有机构和专家预测，9月份CPI的增速预计仍不低于3.5％。目前国内通胀压力较大，处于负利率情况，有加息需要。另一方面，这显示了管理层对经济运行的乐观判断，对经济企稳回升更有信心。中信证券的宏观经济分析师诸建芳说。
　　中央财经大学金融学院教授郭田勇则表示，加息是房地产市场调控政策的延续，央行此举可以抑制资产价格的大幅上涨、减轻通货膨胀现状。他还表示，明天即将公布的经济数据或是央行做出加息决定的一个重要因素。
　　阻止热钱流入
　　还有专家认为，在美国第二轮量化宽松货币政策的预期推动下，一些发达国家的低利率导致热钱涌入加速，客观上加大了国内的流动性压力，加息能够通过改变资产价格上涨预期使部分热钱从中国市场退潮，对热钱产生抑制作用。
　　昨晚的加息让许多业内人士出乎意料，上投摩根基金公司的市场部总监王翔表示此次加息出乎很多分析师预料，但这对市场的影响现在还难以确定。
　　影响：外汇市场马上见效 A股市场涨跌难料
　　受央行加息的影响，外汇市场反应迅速，美元迅速走强，而澳大利亚元、加元和新西兰元等高风险货币则大幅下挫。
　　昨晚央行宣布加息决定后，澳大利亚元下跌近1％，新西兰元兑美元则从之前的0.7550大幅下挫至0.7487。此外，欧洲的一些新兴市场货币在中国宣布加息后也呈现走软的趋势，波兰兹罗提、匈牙利福林、南非兰特和捷克克朗均受消息影响而走软，再次表明投资者正撤离高风险资产。此外，受到央行加息消息影响，昨日欧洲股市盘中出现回落，涨幅缩小。交易员们将此视为中国希望较预期更大力度地收紧政策的明确信号。
　　至于加息后对A股市场的影响，多数人士认为涨跌难料。但从央行历次加息后的股市表现来看，统计数据表明涨多跌少，此前8次A股都是飘红。信达证券研发中心副总经理刘景德认为，房地产板块可能会首先受到冲击，建议投资者回避。
　　上调幅度不算大 叠加效应威力更强
　　广州房产限购新政细则上周五出台后，昨晚央行加息又再度来袭，这对于地产行业来说无疑是雪上加霜。
　　早在上周一，央行就宣布上调四大行和招商、民生两家股份制银行存款准备金率，再加上停贷第三套房贷的新政及各地限购措施，发展商的资金压力及资金的回笼已经出现重重压力。
　　对于此次央行再度加息，不少业内人士都表示意外。也有人认为，加息0.25％只是微观的，对市民的心理影响更大于实际影响，但不排除年内还会加息，累积的加息效果杀伤力将更大。
　　番禺某大盘销售负责人对记者表示，在限贷的新政之后，发展商已经开始延长一次性付款买家的付款时间，选择一次性付款的买家也可以在半年内分期付完全款，加息之后，可能会有更多的买家偏向一次性付款，发展商会适当再延长一次性付款的期限。
　　地产专家韩世同表示，本次加息认为会对楼市产生重大影响，广州楼市刚刚经历了限购令，现在的加息对楼市产生了叠加效应，可以说是雪上加霜或者屋漏偏逢连夜雨，加息不仅令到普通市民供房压力加大，也令开发商贷款成本增加。韩世同还认为加息对楼价影响暂时不会那么快，但会加快房价下跌的进程，另外部分审时度势的企业在接下来时间应该会进行降价促销。　（.新.快.报.记.者 .谢.蔓）

　　加息措手不及 股市短期影响较大
　　A股昨天在短暂调整之后重返3000点，加息受益板块消费类股票大幅走强。
　　其实从上周四开始，加息再次成为市场热议的焦点。值得庆幸的是，这次央行加息并没有采用不对称加息方式，因此这样的手段对股市未必有多大的实际影响。资料显示，2006~2007年的牛市正是在加息初段成长起来的，只有当紧缩政策趋于极限，加息和通胀形成恶性循环时，才是泡沫真正破裂的时候，现在恐怕还未到这样的阶段。但没有实际影响不等于没有心理影响，这毕竟是市场在认为会控制热钱，会确保增长，所以铁定不会加息的情况下的突发事件，可谓是在目前市场疯涨难跌的市道中给了当头棒喝，因此大部分分析人士认为至少会对大盘的短线强制调整有着促进作用。
　　但是分析人士普遍认为，此次加息对股市中长期的影响不会太大，但是对目前场内天不怕地不怕的做多资金将会形成最大的严峻考验。今天低开几乎成为必然。而之后的走势还会有很多不确定性。稳健的投资者可以适当地收窄止损止盈区间。 （.广.州.日.报 .杨.欣）

　　机构论剑 加息不改股市大趋势
　　金证顾问 加息不具备持续性
　　中国人民银行决定自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。我们认为,目前宏观经济尚未进入新一轮的加息周期,本次的利率调控符合年初央行提出管理通货膨胀预期的货币政策基调,加息不具备持续性。
　　两大主要因素促使央行加息
　　事实上,从今年2月份开始,CPI迅速走高,实际利率进入负区间,至今已持续8个月,最高负利率达-1.25%。对于本次加息,央行主要基于管理通胀、房地产调控方面的考虑。
　　首先,从CPI来看,食品价格还在上涨,而且下半年一直到明年春节前,都是传统的消费旺季,通胀压力很难消除。预计9月份CPI同比增速仍将在3.5%左右。中国8月份CPI上升3.5%,升幅超过7月份的3.3%,为2008年10月份以来的最大升幅。在原本较为脆弱的宏观经济回暖的状况下,央行采取加息对通胀进行调控也是一种被动的政策选择。
　　其次,房地产市场的高烧依然持续,前期的调控政策需进一步延续。2010年9月份完成投资为5156.2亿元,同比上涨35.01%,前9月投资累计同比增速达到36.4%。2010年9月份完成新开工面积14552.54万平方米,环比上涨14.91%,同比上涨55.24%。单月新开工数据同比已经连续15个月为正。此外,前9月份新开工面积同比增长为63.1%,处于历史高位。销售面积单月同比再次上涨、房价环比上涨0.5%。尽管管理层对房地产市场从今年4月中旬以来,一直采取高压的强势没有改变,但楼市的高烧不退已经关乎到民生问题,有必要采取加息的货币政策予以调控。
　　经济回升的内生动力不足
　　自08年次贷危机以来,近两年经济回升的主要动力源于财政政策与货币政的积极扩张。2008年11月,国家推出4万亿经济刺激计划,与此相伴随的是巨量的货币信贷扩张。这些政策推行后,在面对金融危机的冲击起到了明显的作用,我国宏观经济也出现了显著的回暖,前期央行采取的货币政策的效果无疑值得肯定。
　　回顾近两年以来,央行在货币紧缩调控方面采取的措施。首先是信贷控制,09年对于商业银行信贷实行年度额度控制,进入10年后商业银行信贷被按月额度控制。其次是准备金率工具,央行曾于今年1月18日、2月25日以及5月2日三次上调了存款准备金率0.5个百分点;而近期六大商业银行对存款准备金率结构性上调。在此基础上,价格型货币政策的出台有其一定的征兆。
　　但经济的回升主要源于政策的刺激因素,经济增长的内生性动力不足,真正驱动经济增长的内在因素尚未出现。由此次加息而判断我国进入新一轮加息周期是不符合当前经济发展状况的。十七届五中全会的基调定位于防通胀、调整产业结构以及解决民生问题来实现经济的包容性增长。目前宏观经济处于这样传统产业与战略性新兴产业的转轨的时期,拉动经济的新的引擎也没有出现,实现包容性增长过程中民生问题尚需解决。可以说,目前的加息有助于扭转负利率局面,避免对老百姓福利的带来损失,纠正低利率下财富分配不公平的问题。
　　金百灵投资 牛市行情的发动机
　　昨日A股市场出现了大幅飙升的普涨行情,市场对后续行情看法一度保持着相对统一的乐观观点。但想不到的是,周二晚间,央行决定将存贷款利率上调0.25个百分点,从而使得市场的舆论氛围出现了较大的改变,市场的分歧也随之加大,那么,如何看待这一信息呢？
　　加息或强化通胀预期
　　对此,笔者认为不妨先从行情演绎的基础角度出发来研判加息对市场的看法。就目前来看,牛市行情产生的要素主要有两个,一是经济的持续向好,二是货币流动性过剩迹象的明朗化。而且,以往经验也显示出,两个要素均具备,那么,行情的演绎力度将更为乐观,就如同2006年至2007年。但如果只有一个要素具备,那么,行情的演绎就如同人缺一条腿走路,可能会走不远,行情高度不是很高。比如说2003年的五朵金花的行情就是经济持续向好,但货币流动性过剩迹象并不突出。再比如说2008年底至目前的行情,就是货币流动性过剩迹象突出,但经济持续向好的预期似乎总存在着一定分歧,故行情的力度难以比拟2006年至2007年的行情。
　　而加息则从央行政策的角度说明了通胀的压力的确较为突出。不过,众所周知的是,通胀其实就是货币现象,既如此,加息,其实是从另一个角度向市场昭示着当前A股市场的货币流动性泛滥的趋势较为明显,也意味着A股市场的短线行情有进一步向好的趋势。更何况,从A股市场2000年以后的行情来看,减息,往往意味着牛市走下坡路,或者干脆就是熊市,因为减息其实说明经济过冷,需要刺激。但加息,则往往意味着大盘行情正在运行在牛市征途中,说明货币流动性泛滥背景下的经济形势尚可乐观,既如此,本次央行的加息,的确不可视为A股市场的利空,有望成为牛市行情的发动机。
　　两主线轮翻上涨
　　这其实也得到了当前A股市场热点演变现象的佐证。因为近期市场的热点主要围绕两大主线展开。一条主线就是通胀预期主线。这不仅仅包括昨日午市后强硬依然的煤炭股为代表的资源股,而且还包括农业股以及部分化工股,尤其是为农业服务的化工股。其中农业股的核心可能是以种业股为主,因为极端气候的存在对种业的需求量将大增,而且人口的增长、耕地的减少,均需要通过施肥、农药等因素来提高单产量,所以,相关行业将进入到新一轮的景气周期。而诚如前述,加息则进一步强化了通胀的预期,故,通胀主线的做多能量进一步强化,有望牵引着A股市场的行情向纵深发展。
　　另一条主线则是新能源、新兴材料、生物技术等为代表的新兴产业以及区域经济,这其实就是券商策略分析师所重点提倡的十二五规划。前者主要是受到国家产业政策大力扶持,不排除通过政府采购、税收优惠等政策来达到拓展行业成长空间的可能性,其中风电、核电、水电等电能产业以及由此辅开来的相关专用设备产业股的前景相对乐观。后者如新疆、海南、西藏等中西部、边疆地区的区域内优质企业,可能也会受到国家加大对相关地区的投入以及相关的政策优惠的积极影响,新疆板块的八一钢铁(600581)、天山股份(000877)、青松建化(600425)等建材板块的三季度业绩预期就是最佳的佐证。
　　震荡后可继续看好
　　综上所述,经过周一的天量天价行情以及周二的震荡回升行情,可以确定本轮行情的级别将是相对乐观的,3000点并不是本轮行情的终点,而可能是小盘股也加盟到牛市阵营行情的新起点。当然,值得指出的是,由于人民币的加息可能会对全球货币走势产生较大的影响,比如说美元会否有所反弹,进而对资源股等品种形成一定的压力。但由于当前全球的流动性过剩格局尚未改变,行情仍将震荡走高。
　　故在操作中,建议投资者可以跟踪这两条主线,选择个股。同时,在策略上,也尽量以持股为主,不宜盲目换股。就目前来看,更倾向于农业产业链的相关个股以及小盘优质成长股,前者的舆论有望持续带来题材催化剂,后者主要是将要布局2010年的年报行情,时间跨度较长,投资机会较多,故创业板、中小板等个股可考虑低吸持有。（.证.券.日.报）

　　加息难遏大盘涨势 慢牛行情有望展开
　　周二市场结束调整重拾升势，上证综指在时隔半年之后收盘重新站上3000点整数关口。不过同前几个交易日相比，周二两市成交量出现了较明显萎缩。我们认为，美元指数走软所催生的这一轮行情尚未结束，央行昨日晚间的加息对市场的不利影响也将极为短暂。但是机构投资者对大盘权重股和中小盘股之间的仓位结构调整可能会暂时告一段落，指数将从前一阶段的急升状态逐步转入持续的慢牛行情。
　　资金推动慢牛展开
　　对于国庆长假之后这一轮大幅上涨行情的性质，我们认为是在美日两国汇率博弈背景之下，货币竞争性贬值所导致的流动性泛滥所引发。在美联储量化宽松政策终结之前，资金推动型的牛市有望持续，而中国央行本周二的加息对中期行情也不会有太大影响。
　　首先，行情启动的根本原因，在于美日等国货币竞争性贬值所导致的通胀预期及流动性泛滥。由于日本在8月下旬向市场注入巨量资金阻止日元升值，美联储其后表示将维持现行的再投资政策，此后美元指数迅速下行。我们认为，在美国经济没有回到顺利复苏的轨道之前，美联储将通过增加流动性将美元一直维持于脆弱低位，这将使得市场再度呈现流动性泛滥局面。这种状况将导致美元计价的资源品价格持续上扬，因此，有色、采掘等板块尽管在连续上涨之后面临一定回调压力，但回调空间不会太大，同时，权重股的强势将支持沪深股指的中期上涨趋势。
　　其次，从行情启动的时间和升幅来看，内地A股市场上涨是从9月30日开始启动，而海外市场在8月31日左右就启动了本轮行情。道指在8月底到9月底一个月的时间内大幅上涨了10%，而沪深股指在此期间始终维持横盘震荡，在国庆长假之后方开始强劲补涨。截至目前，道指本轮行情已经上涨了13%，而沪深股指近8个交易日累计上涨约16%，相对于外盘的急速补涨已经基本完成。这意味着，市场将从急升行情逐步转入到慢牛行情之中。
　　加息难遏上涨趋势
　　此外，尽管周二晚间央行突然宣布加息0.25个百分点，但我们认为其目的主要是针对9月份极可能创出单月新高的CPI数据，毕竟在四季度GDP增速逐步放缓的背景下，加息将对实体经济的活跃度产生进一步的压制。
　　在美日等国维持零利率水平的情况下，加息亦将使得海外游资通过各种渠道进入中国寻求汇率升值和利差扩大的双重利润，这会迅速增加资金流入股市的规模。而且从历史上来看，加息与股指走势通常是正相关关系，只是在连续多次加息后累积效果显现之时方会导致市场拐点出现。目前尚处于加息初期，对市场影响将极为有限。因此，周三早间市场有望再度上演牛市中利空出现后股指低开高走的一幕。
　　个股活跃有望持续
　　本周一沪深两市成交接近5000亿元，创出历史新高，但周二成交量出现急剧萎缩，沪市重回2000亿元左右的成交水平。我们认为，前一阶段的持续天量成交，主要是由于机构抛售节前重仓持有的中小盘股票而换入大宗商品类股票所导致，而目前这一调仓换股过程已经告一段落，市场成交量将逐步趋于平稳。
　　在近期机构投资者调整仓位结构的过程中，中小盘类股票出现全面下挫，部分具备业绩增长潜力或细分行业的龙头也同时遭到错杀。伴随着大盘股估值水平的上升，小盘股价格在普遍下调20%左右之后，投资价值亦开始再度显现出来，而管理层加快培育和发展战略新兴产业的政策，有望促使相关中小盘个股持续回升。
　　对于创业板或中小板解禁压力，我们认为，对于质地优良的公司，其解禁压力并不大，板块整体估值水平的下移，反而使得其在三季报即将披露之前面临极好的布局低点。周二创业板的全面反弹充分表明，在基金等机构抛售中小盘股的压力释放之后，其他资金正在对中小盘个股进行逐步回补。因此，后期市场或将出现股指震荡盘升，而个股依旧高度活跃的良好局面。
　　站稳年线拓展空间
　　技术形态上，沪指目前已经连续3个交易日收于年线上方，基本可以确认本次的突破是有效的，股指有望依托该均线继续向上拓展空间。同时周二沪指在成交量快速萎缩的状况下，仍然收于3000点整数关口上方，表明经过近期的天量成交，今年年初的高位历史套牢盘已经进行了较为充分的换手，乐观的市场情绪将使得股指重新回到3000点上方区域运行。 （.证.券.时.报　.东.海.证.券）

　　加息靴子落地 A股今迎考
　　中国首次加息25个基点,显示出央行正在逐步和国际接轨
　　加息靴子终于落地,多数分析人士认为A股、债市或现短期调整,但在A股近期强势上涨中,是否再次演绎利空出尽的牛市行情？
　　银河证券首席经济学家左小蕾、申银万国首席宏观分析师李慧勇、安信证券首席经济学家高善文、工商银行投资银行部副处长史晨煜、中国农业银行(601288)金融市场部研究主管李刚、中国平安证券固定收益部石磊、国都证券研究所所长许维鸿、银河证券研究所策略总监秦晓斌、第一代职业股市操盘手花荣谈了他们的看法。
　　问:本次加息是否出乎意料,你怎么看待本次加息？
　　史晨煜:此次央行意外加息,可能是将管理通胀作为首先要务。双向对称加息0.25个百分点,只是抗击通胀的一个态度,目前看中国的实体经济三季度已触底回升,国内经济不确定性明显降低,实体对贷款的需求强烈,此举可以对付通胀但很难对付热钱流入。此举可以看成是房地产调控的组合拳。
　　李刚:央行此次加息大大出乎市场意料,但央行本次加息也有一定的基础,这就是中国经济增长已经得到恢复,央行有必要通过加息来抑制未来潜在的通胀攀升和资产价格更加泡沫化。
　　石磊:非常奇怪,这次调息很突然,估计是针对即将公布的宏观数据的提前反应。特别是通胀的数据,根据市场的预测,CPI同比增速估计会达3.7%左右。
　　李慧勇:加息是超预期的,本来认为上半年应该加但没有加,原以为今年应该不会加息了。反映经济复苏比预期要强,央行选择此时加息,也算是事后追加的措施。目前还是负利率,所以目前的货币政策还是比较宽松的,预期年底前存款准备金率上调的可能性还是比较大,同时预计会有更多的差别化控制。
　　高善文:时机出其不意,但政策导向并不意外。总体来讲,利大于弊。
　　问:经过本次加息之后是否预示着还会持续加息,进入加息周期？
　　左小蕾:预计未来还将连续加息。在人民币升值压力以及9月境外资本流入明显加快推高资产泡沫等等因素的共同作用下,为防止通胀出现,所以央行选择这个时间点加息。但加息25个基点不足以解决目前的资产价格泡沫,未来会累进加息,还会有连续加息的动作。
　　问:为什么加25个基点？
　　高善文:加息幅度25个基点显示出央行正在逐步和国际接轨,是对数月以来负利率的修正。对防止资产泡沫有一定的必要。但是加一次息还是很难把负利率完全修正过来的。不过显示政府希望改变负利率状态的一种态度,也符合十二五规划关注民生导向。
　　问:本次加息对股市有什么影响？
　　石磊:债市、股市短期内应该会有一个调整的反应,但长期影响还是要看是否形成升息的趋势,如果是形成了趋势,那对市场的打击会很大。
　　但我认为不会有趋势,外需尚未完全恢复,房地产调控又在进行,经济增速已面临下滑的风险,这次调整纯粹是为了平缓一下各界对持续负利率的争论。
　　花荣:依据以往历史经验,加息后,股市多数情况下影响较小,何况本次加息属于大盘在上升通道中的利空,对股市近期影响应该不大,甚至会助长其上升。本次上调存款准备金率应该是主要针对房价,而不是股市。因此,本次央行加息对市场的影响有限,不会改变股市整体向上的格局。而今日大盘低开后会马上收复,尾盘有望以飘红报收。
　　许维鸿:不会造成太大的影响。首先今天的存贷款利率对称加息是好于此前预期的,对于银行股估值的影响将不是很大。另外对于地产股来说,由于前期的利空政策出了很多,这个加息的政策应该也不会产生较大的影响。
　　政府加息其实是对股市的一种逆向确认,即当前这一波周期性的炒作是有道理的。所以加息25个基点对于股市并不构成实质性的利空。
　　秦晓斌:本次加息对于市场的影响不大,市场仍将保持向上格局。因为目前中国宏观经济整体向好,而上市公司的股价仍处于相对的低点。近日市场持续的放量大涨也反映了投资者的乐观情绪,所以中长期来看市场仍将保持震荡向上的格局。
　　◎　延伸阅读
　　全球各国家地区最新利率水准
　　以及最近一次变动情况
　　中国 一年期存款基准利率由现行的2.25%升至2.50%,贷款基准利率由现行的5.31%升至5.56%。（注:此次为中国央行首次将利率调整单位定在25个基点,之前大多为27个基点）
　　美国 联邦基金利率0-0.25% 2008年12月16日降至少75基点
　　基本贴现率0.75% 2010年2月18日升25基点
　　加拿大 隔夜拆款利率1.0% 2010年9月8日升25基点
　　亚洲
　　日本 隔夜拆款利率目标0-0.10% 2010年10月5日从0.10%下调
　　贴现率0.30% 2008年12月19日降20基点
　　中国台湾 重贴现率1.500% 2010年9月30日升12.5基点
　　中国香港 最优惠利率（P）5.00%** 2008年11月7日降25基点
　　韩国 基本利率（base rate）目标2.25% 2010年7月9日升25基点
　　澳大利亚 隔夜拆款利率4.5% 2010年5月4日升25基点
　　马来西亚 隔夜政策利率2.75% 2010年7月8日升25基点
　　新西兰 官方指标利率3.00% 2010年7月29日升25基点
　　泰国 一天期附买回利率1.75% 2010年8月25日升25基点
　　印度 附买回利率6.0% 2010年9月16日升25基点
　　欧洲
　　欧元区 主要再融资利率1.00% 2009年5月7日降25基点
　　英国 准备金利率0.5% 2009年3月5日降50基点
　　瑞士 利率目标区间0.00-0.75% 2009年3月12日下调目标区间25基点
　　瑞典 附买回利率0.75% 2010年9月2日升25基点
　　挪威 指标利率2.00% 2010年5月5日升25基点（.东.方.早.报）