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　　化腐朽为神奇 利空当成利好炒

　　市场沿习利空出尽是利好的思维惯性，早盘低开走高，盘中创下3041点反弹以来新高，虽然本次加息幅度不大，对市场影响较小，但在热钱向新兴市场高速流入的背景下，为抑制愈演愈烈的通胀，此次加息显得迫不得已，说明国内经济已由注重增长速度向行业结构优化调整转化，由于加息后将使热钱的流入更为快速，不排除近期仍有新的调控政策出台的可能，单次加息对市场影响不大，若由此进入加息周期将对市场形成持续性压制，在全球因中国加息而普跌的情况下，A股化腐朽为神奇的利空当作利好炒恐难持续，在加息对经济的影响尚难确定的情况下，仓重的投资者不妨积极减仓，耐心观察加息对经济的影响及是否有进一步调控政策出台。（万兵 广发证券）

　　商品期货是否能拽着A股市场的手

　　主持人：李雨霏

　　李雨霏：伦敦金属交易所基本金属期货价格10月18号的时候，出现了普涨的局面，受到外盘走强的影响，今天国内期货市场也是全线放开，互交领涨，我们一起来看看具体的情况。

　　商品期货市场高开普涨

　　伦敦金属交易所基本金属期货价格10月18号普涨，其中又以铅的价格涨幅最为明显，18号收盘时，3个月期铝涨幅为0.8%，3个月期锌涨幅为0.4%，3个月期铅涨幅为1.5%，国际油价18号全面走高，纽约市场原油价格上涨1.83美元，收于每桶83.08美元，受外盘走强的影响，国内期货早盘全线高开，金属期货方面，沪铜1101涨1.01%，涨铝1101涨0.47%，沪锌1101涨0.73%，沪金跟随美盘期金走强，1012合约升0.7%，此外，沪螺纹1105升0.46%，能源化工期货方面，受隔夜国际原油上涨超过2%影响，沪油1011升1.4%，沪胶1103更大涨2.19%，连塑料，连PVC和正TTA，也均有所走强，农产品期货同样全线飘红，棉，糖再度上涨，其中郑棉1105涨1.5%，郑糖1105升1.71%。

　　李雨霏：好，我们看到期货品种都在走强，从今天股票市场来看，权重股有一个例外，就是有色矿采，有色金属今天还是有一定的涨幅，它们的上涨是不是受到大宗商品期货价格上涨的影响？

　　程毅敏(中邮证券策略研究员)：是的，应该来说我们很明显的看到，大宗商品市场的涨升是带动了我们目前有色金属类个股，并且从有色金属来看，还是分为一个大金属和小金属的过程，另外一个，我们觉得有色金属，市场当中的分歧应该是比较大的，这个空方的观点我们注意到，他们认为有色金属主要还是来自于流动性的溢价的过程，暴涨的结果只能以暴跌来收尾，但是我们认为并不如市场所预期的这样，我们认为，今年有色金属个股的涨升，第一个它只是估值的恢复的过程，另外一方面，从明年的预期来看，我们认为，经济的状况有进一步强度的复苏，另外一方面，我们注意到，有色金属还受到库存的影响，目前来看，全球的，包括铜矿的库存处在历史的低位，加之矿产的发行量并不太大，我们认为还有一个最重要的因素机械的，采矿设备的投入，如果说采矿设备的投入晚于市场的预期，相信有色的股价是能够得到支持的。

　　李雨霏：好的，谢谢程毅敏，看来他还是比较看好有色板块未来的走势，我们现在再来连线一下银河期货研发中心副总经理宋敬东，听一听他的观点，宋敬东你好。

　　宋敬东：主持人你好。

　　李雨霏：我们看到今天盘中有色金属，有色矿采的板块有一定的涨幅，你认为它是受到大宗商品走强的影响吗？

　　宋敬东：对，是这样的，主要是体现在，商品期货，主要是汇率，还有通货膨胀和流动性过剩，导致价格传导。

　　李雨霏：对大宗商品期货未来的走势，你是一个什么样的判断？

　　宋敬东：通货膨胀和流动性过剩导致价格传导

　　宋敬东：大宗商品是这样的，就是说因为现在橡胶，棉花，白糖，小米，玉米已经创下历史新高，商品牛市早已经拉开序幕了，其他商品可能还有一些表现机会，比如大豆，8月初的时候，在接受本台采访的时候，表示农产品上涨有10%到30%的幅度，当时可能引来了一些疑问，现在棉花已经超过了30%，农业种植这一块，正遭遇一个严峻的挑战，很多作物可能集中在一起发生产量和库存的问题，这些矛盾可能搅混在一起，包括金属这一块，也可能是，这块也有一个成本的上升，还有库存的低史位的问题。

　　李雨霏：所以你觉得，未来可能这些期货品种的价格，还会有继续上涨的可能？

　　宋敬东：对，主要是在三个方面体现，一个汇率方面，就是通货膨胀和流动性，因为各国政府在经济危机为了救市，投入了大量的货币，美国政府甚至表示，不惜动用任何可能宽松的货币政策，最近大家也看到，美国政府牺牲美元信用以换取经济的复苏，亚洲主要货币不断的被倒逼升值，所以导致国际流动性十分充裕，加上美元的一个加速的贬值，现在商品主要由宏观因素决定的，国际资本在通货膨胀的背景下，采取实物保值这种，一种高端的套保手段，可以介入到商品的领域里头，以对冲货币大量贬值的风险，把实物进行保值。（CCTV交易时间）