需求拐点显现，未来发展前景值得期待。

　　中远航运需求主要来自于两个方面：(1)相对不发达国家基础建设带来的钢材、机械设备等需求；(2)开采能源资本支出所带来的能源设施运输需求。

　　据最新IMF预测，新兴经济体2010年GDP增长率由此前的6.8%上调至7.4%；EIA同时调高了对明年油价的预期。我们认为特种船运输需求已经显现出拐点。

　　投资建议：

　　考虑到：(1)需求出现趋势性好转；(2)今年冬天可能会出现“极端寒冷”的现象，煤炭运输需求可能会带动BDI上涨。BDI上涨会给股价带来一定的催化剂；(3)中远集团特种船资产存在整体上市的预期；我们给予中远航运“买入”评级。

　　风险提示：

　　全球经济二次探底。

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