药品流通 十二五规划年内出台
　　备受瞩目的药品流通行业十二五规划的露面时间已经越来越近。
　　据中国医药流通协会相关人士昨日向上海证券报透露，该规划向企业征求意见阶段即将结束，在进行调整后将尽快上报给国家有关部门。最晚年底前出台。
　　据商务部市场秩序司司长向欣介绍，规划的重点在于解决行业集中度不高、以药养医等问题。
　　《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015年)》的一项核心内容为，我国将在2015年前培养出1-2家年销售额过千亿的全国性医药流通龙头及20家年销售额过百亿的区域性医药流通龙头。据一位知情人士这样向记者透露。
　　他还表示，与生物医药十二五规划致力于产业升级的目标不同，医药商业（即医药流通）领域十二五期间的主题仍旧是兼并重组、做大做强。
　　据介绍，该规划的总体目标是按照国家医药改革总体指导方针，完善国内药品供应保障体系。规划草案的关键词是兼并重组、引导做大做强、平稳过渡、发展现代物流。具体来说，鼓励医药流通企业兼并重组，引导医药流通企业做大做强，培育国家级、地市级医药流通企业龙头航母。
　　因此，像国药控股、上海医药这类全国性或区域性巨头企业有望迎来更大发展空间。同时创新型医药上市公司未来将受益于政策支持，预计将有更多的企业在十二五期间寻求产业升级或业务转型。
　　事实上，在药品流通十二五规划纲要出台前夕，行业整合大戏已经拉开序幕。10月18日，在国资委网站上公布，经报国务院批准，中国出国人员服务总公司整体并入中国医药集团总公司，成为其全资子企业。除此之外，9月中旬，国药控股旗下连锁药店国大药房收购安徽天健国药堂11家门店，布局安徽市场。而围绕全产业链的整合，华润医药、新上药等医药商业公司在全国重点区域都已开始酝酿跑马圈地。
　　在此态势下，传统医药流通行业进入洗牌阶段。中投顾问医药行业研究员郭凡礼观察，目前，以国药集团为代表的医药流通央企正在掀起一轮在医药流通行业的并购潮；以九州通为代表的民营商业企业正依靠资本投入，建设自成一体的医药物流体系以抢夺先机。（上证）

　　医药股大股东胜利大逃亡
　　9月份医药股大举炒高 部分大股东借机减持 四环生物(000518)减持达5010万股
　　进入10月份,A股市场迎来了突如其来的风格转换,上证指数在大盘股的引领下收复3000点大关。与此同时,前期表现强劲的中小盘股大幅回落,其中以医药股跌势最为猛烈。而当券商在四季度策略报告中还多对医药股表示看好时,部分大股东已经选择在此前套现,实现胜利大逃亡。
　　经过6月份的重挫,医药股三季度走出了一波亮丽的行情。Wind数据显示,在医药股继续攀高的9月份,共有9家医药上市公司发布了股东减持公告,占两市9月份减持公司家数超过一成。9家公司合计被减持7367.22万股,减持市值达9.31亿元。
　　大股东减持打压股价
　　一度遭资金爆炒有妖股之称的联环药业(600513),其大股东江苏联环药业集团于9月2日减持了公司股票9.3万股。当天股价收于23.06元,该股在9月10日盘中冲至27.83元的历史新高,随后便节节溃败,当前收报18.29元,较大股东减持时的价格已跌去逾两成。
　　双鹭药业(002038)9月2日公告称,大股东新乡白鹭于2009年8月12日至2010年8月31日收盘,出售公司股份465.67万股,占总股本1.85％,均价47.68元/股。双鹭药业当前报44.20元。天目药业(600671)于9月29日公告称,大股东现代联合于2010年2月1日至9月27日期间,出售公司股份206.39万股,占总股本1.69%。该股股价已由9月27日的13.09元跌至目前的11.95元。
　　此外,四环生物大股东江阴市振新毛纺织厂9月份连续出手,合计减持5010万股,占总股本4.87%。海翔药业(002099)控股股东罗邦鹏公告减持超过500万股。吉林制药(000545)也公告称被股东吉林明日实业减持173.42万股。
　　医药板块三季度整体涨幅达到约三成,大幅跑赢大盘,这也使得其估值与大盘的差距进一步拉大。据长江证券(000783)测算,医药板块相对于沪深300指数,其倍数从三年前的1倍,增长到目前的2.5倍,其溢价过高已是事实。
　　进入10月份以来,随着大盘股的集体爆发,估值高企的医药股应声回落。医药指数累计下跌4.65%,同期上证指数涨11.28%。板块中有近九成个股本月下跌,跌幅最大的益佰制药(600594)达18.28%,华海药业(600521)跌16.78%,奇正藏药(002287)跌16.03%,多达23只个股跌逾一成。
　　医药股业绩延续增长态势
　　资金更是源源不断从该板块流出。全景数据决策终端的监测数据显示,10月至今,医药生物板块合计净流出资金137.9亿元,上周五个交易日连续居于各行业抛售榜榜首。
　　不过,从三季度业绩看,医药股有望延续良好的增长态势。目前共有47家公司公布业绩预告,其中预增37家（其中25家预增30%以上,占所有发布预告公司数量的53%）,扭亏/减亏2家,预减/亏损8家。
　　（全景 陈丹蓉）
　　操作策略
　　医药股价高不宜买
　　长江证券分析师叶颂涛、严鹏指出,即便不从估值的角度,从市场本身看,很多投资者买医药股并不是看好具体的公司,而是把医药股作为对冲大盘风险的工具。一旦大盘风险降低,这部分资金将流出,市场给予医药板块的这部分溢价就会消失,这就给医药股未来多跌或少涨提供了根据。
　　国联证券分析师赵心则认为,短期内医药行业仍面临前期积累的估值压力,特别是随着10月底11月初基本药物二次调价的临近,相关个股走向存在不确定性。
　　赵心认为从长期来看,行业在医改扩容的影响下和人们对健康意识的提高,仍将继续保持20%以上增速,医药行业兼具进攻性和防御性的特性将进一步支撑行业的高溢价。(广州日报)