汇改为行情定调 十二五规划指明投资方向
　　昨日,十七届五中全会在北京召开,会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。如果说汇改为牛市定下了基调,那么,十二五规划就是牛市主力资金突击的方向。
　　虎踞龙盘今胜昔,天翻地覆慨而慷。在经济转型的大背景下,资源股成为牛市龙头的可能性已不大,而新兴产业将在未来大放异彩。
　　不能照搬上一轮牛市经验
　　未来,市场极有可能继承汇改牛市的衣钵,并将其发扬光大。然而,市场会延续2005年的炒作脉络吗？
　　答案是否定的。
　　未来牛市的逻辑理论与2005年相同,即汇改为股市带来了源源不断的资金,和如今的房改一起为股市带来了一场制度性红利行情。但是,如今的经济环境、政策导向和股市走势,已与5年前大有不同。
　　经济环境方面,上轮牛市中,投资和出口双重旺盛,为周期性行业提供了业绩动力。而如今,金融危机乍暖还寒。中国经济的三驾马车中,投资、出口不景气,提振内需显然与资源等周期性行业关系不大。
　　政策因素方面,5年前的 十一五规划只定调了结构优化升级,而十二五重点提及结构转型,经济结构转型、淘汰落后产能、节能减排等是当下政策的主攻方向,而传统的资源股显然不是政策的着眼点。都说中国股市是政策市,资源股暴涨之后,内在的动力却无法从政策的导向中读出。
　　股市走势方面,2005年998点见底后,龙头品种有色、煤炭、地产、券商虽然走出了大牛行情,但都属于沿均线缓慢攀升的态势。而近期,有色、券商股几乎垂直上涨,短期涨幅非常大。从历史情况看,短期过于猛烈的行情,往往预示着牛市持续的时间不会太长。另外,多家煤炭股近期的上涨后,股价水平已经到达了历史高价,在业绩远没有上轮牛市好、未来也看不到大幅改善的前提下,这种透支性上涨能有多少后劲,让人怀疑。
　　在新周期的复苏开端,纯粹的传统周期性行业更多只是阶段性行情。兴业证券策略分析师张忆东指出,在汇改的支撑下,周期性行业更多有阶段性反弹机会,而十二五规划重在加大传统行业产业结构调整力度。
　　十二五规划指明炒作方向
　　在二次汇改和二次股改的背景下,股市将迎来共振,这为股市走牛定下基调。不过,炒作的脉络往往需要一个政策推动器,5年前是十一五规划,如今便是十二五规划。
　　记者梳理十五规划和十一五规划后发现,上轮大牛市的炒作脉络与十一五规划的特点异常吻合。在新农村建设的指引下,十一五期间,我国农产品价格及农民收入大幅上涨,冠农股份（600251,收盘价30.94元）、北大荒（600598,收盘价14.50元）、通威股份（600438,收盘价9.41元）等农业股在政策频出下炙手可热。
　　再者,十一五规划重点提及加大对环保节能减排的投入。在此背景下,包钢稀土（600111,收盘价86.11元）、特变电工（600089,收盘价19.75元）、宝新能源（000690,收盘价6.45元）等新能源、环保股反复炒作。
　　最后,十一五规划首次提出促进区域协调发展,这为十几个区域规划的陆续出炉埋下了伏笔。
　　如今,十二五规划又会有哪些政策方向将成为未来很长一段时间的热点呢？
　　根据新华网和中银国际的相关资料,十二五规划的指导原则和发展目标将是以经济结构调整和发展方式转变为核心,进行城镇化战略和国民收入分配等重大体制改革,其内容包括转变经济发展方式。重点专项规划一般包括农村经济社会发展、科技、教育、卫生、水利、能源、环境保护等;行业规划包括高新技术行业、新兴战略性产业、集成电路行业、纺织行业、有色金属行业等行业发展规划;专项子规划一般指围绕国家级重点专项规划进一步展开的一些子规划,比如农村饮水工程规划、农村卫生服务体系规划、农村沼气工程规划等。
　　中信金通分行业列出了 十二五规划可能重点倾斜的对象:一是大消费下的医药、零售百货、服装、食品饮料等;二是高铁及城轨建设方面的电气化设备、铁路零配件、新材料;三是生产性服务方向的工业设计、物流、品牌推广、下一代信息网络等;四是七大战略性新兴产业,如节能环保、新一代信息网络、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等。(每日经济新闻 赵笛)

　　五中全会后买什么股票？
　　十七届五中全会昨日在北京召开，市场以一根红彤彤的大阳线，表达了对会议的期待。
　　对于股市来说，最关心的恐怕就是《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。理论上，全会应该是讨论和建议政府在十二五期间遵循的总体原则，应该是不会包括任何具体的经济目标数据，是指导性的意见。因此五中全会内容值得投资者密切关注和研究！昨天中午CCTV的午间新闻居然只字未提会议情况，这更是给市场带来了神秘感！
　　据有关专家透露，新兴产业的培育和发展战略，将是十二五规划的重点之一，相关产业的发展方向、战略重点和重大举措也将随之确定。其中高端制造业、新能源、自主创新等有可能成为重中之重。高端制造业的自主创新能力在十二五期间一定会有所突破,并形成有独特优势的高端制造产业链。这个论点在昨天的盘面中得到了印证，昨天具有高端制造业概念的板块全面启动，一开盘，以二重重装为龙头的高端制造业股票，在市场忧心忡忡之时，就勇敢地封在了涨停板，随后带动了市场高端制造业的个股纷纷向上，中国重工尾市出现快速拉升，幅度相当可观。新能源股票表现也十分强劲。与此同时，前期炒作过盛的创业板及小盘题材股仍然继续回调，市场还在进一步的分化中。
　　国庆长假之后的这一轮涨势不可谓不大，但是行情的走势出乎我们大多数人的意料，这轮行情指数快速拉升，市场上真正赚到钱的却很少，主力的炒作手法很诡异，冷静研究分析一下近期市场的轮动可以看出，热点转换都是紧扣政策的，正所谓炒股要听党的话。有分析人士认为，十二五期间，考量地方官员的业绩可能将不再是仅强调GDP的增速，可能会提出包容性增长概念，在不久的将来也许会提幸福指数的概念，这种变化将会令地方官员对地皮资源失去兴趣，从而有效地遏制楼市的炒作，今后一段时间楼市将不再是投资的乐园，部分热钱将持续流向其他地方当然也包括股市，我们现在重要的功课就是认真学习领会五中全会的精神，选出相关板块中具有爆发潜力的股票，等待十二五期间连续翻番的收获！（长江商报　熊昌烈）

　　十二五规划催生两大投资主题
　　虽然近期市场的重心在资源股、蓝筹股中,但具有一定战略目光的投资者开始将目光放到舆论焦点的十二五规划的投资主题,那么,该主题的核心是什么？对A股市场产生什么样的影响呢？
　　新规划带来新经济
　　就目前来看,未来五年的经济形势或将发生较大的变化。就外部而言,中国出口面对的将是经济增势疲软的美、欧、日经济体,以及日益加剧的贸易保护主义。但同时中国也可以把低迷的外部环境视为积累资本的良机。就国内而言,人口变化可能会降低创造新增就业的压力。同时,为确保可持续发展和社会稳定,需要解决地区与城乡收入差距过大的问题。
　　故在即将公布的十二五年规划中,我们可能会看到近期舆论中许多熟悉的主题和词汇,一是改变增长模式,提高消费在GDP中的比重;二是调整经济结构:提高服务业的比重,推动产业升级,加快西部和内陆区域的发展;三是提高能效,减少污染;四是促进农村发展,继续推动城镇化;五是发展战略性新兴产业。 有策略分析师认为对证券市场有影响的信息可能有两个。
　　一是经济政策的取向。作为政府将更加重视调结构的信号,预计十二五规划的年均增长目标可能下调。有观点一度认为这可能会制约着未来的A股市场发展,因为经济增长率的下滑或将带来大型企业增长率的下降。不过,从历史上看,五年规划的增长目标不具约束力,一直都被当作一个下限。故对五年规划调低增长目标不必过于关注。
　　二是产业结构的发展方向。目前舆论已渐有将调整经济结构解读为产业升级的取向。而与简单淘汰落后产能不同,这个主题意味着在新设备、新技术和新产业上的投资,因而很容易被人接受。对于传统行业来说,产业升级将涉及提高自动化程度,使用更多新机器设备来提高生产率。而在发展战略性新兴产业方面,在某些中国大量净进口,或预计市场将有快速发展的行业,产能将会快速扩张。
　　突显两大投资主题
　　据此,A股市场有望浮现两大投资主题。
　　一是新兴产业。国务院今年9月发布公告确定7个产业为战略性新兴产业,包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料以及新能源汽车（电动汽车）。根据投入/产出表提供的十分粗略的信息,估计这些战略性新兴产业占工业总产值比重可能不到10%。然而,尽管它们的规模相对较小,但在强力政策的支持下,它们的增长潜力可能会相当大。政策支持可能会包括优惠的税收和财政政策、倾斜的土地和信贷政策,以及有利的政府采购政策等,从而推动着新兴产业的发展。
　　二是区域投资主题。沿海地区在享受了高增长的同时,其土地和劳动力成本已经上升。更重要的是,他们增长动力之一的出口,预计今后将日趋疲软。未来几年政府将着力加快西部和其它内陆地区的经济增长步伐,加速这些地区的城镇化进程。为实现这些目标,政府将通过倾斜的政策（如优惠的土地和信贷政策）促进制造业向内陆地区迁移。区域发展直接意味着内陆地区将增加基建投资,兴建工业园区,并进行旧城改造。这意味着中西部地区的投资和 GDP 增长速度将继续领先于东部沿海地区。而且,迅速发展的高速铁路网也有利于中西部地区的发展。
　　故在实际操作中,建议投资者可以将重点布局在两大板块,一是新兴产业股,尤其是新能源动力汽车、清晰能源的发展等主线中。二是区域投资主线,主要是包括安徽、江西、湖南等中部城市以及已形成热点的海南、新疆、西藏等区域开发题材的龙头股。(www.ccstock.cc)

　　聚焦十二五 寻找投资新坐标
　　大力培育和发展战略性新兴产业，将被明确为十二五规划编制的重点之一，相关产业的发展方向、战略重点和重大举措也将随之确定。
　　航空航天：受益通用航空开放
　　我国低空域政策仍有诸多管制，成为通用航空（主要为私人飞机、公务机等）发展最大瓶颈，而2010年将是低空域通用航空市场开放政策的重要节点。
　　国信证券分析师指出，过去五年多项通用航空政策试点和配套改革将在2010年完成，我国通用航空政策试点工作和制定配套的政策措施有望在2010年底开始以点促面，分区域分步骤择机推向全国，单独列入新兴产业十二五规划的可能性也很大。
　　未来低空开放将需分层次、分区域逐步开放。国信证券指出，目前我国通用航空相关的航空配套的设施和服务（生产、销售、培训、维修等）进展缓慢亦成为制约通用航空发展的因素。此外，机场、空管等配套亦为通用航空业发展瓶颈；估计在未来一到两年内实现大区域开放试点，2015年有望实现全国范围内的放开，据此测算，2010-2020年间我国通用航空飞机需求市场容量将达到1500亿元。
　　新能源：核能最具成长性
　　整个十二五电力行业规划中，将强调对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源进行大规模投资，火电将大举让路，装机量退居70%以下，清洁能源装机将超过30%。具体来看，清洁能源中，风能设备这几年市场猛增，但是竞争激烈，光伏市场竞争更为激烈，而核电设备行业则以其高门槛和巨大的市场空间，有望成为最具潜力的投资方向。
　　新能源股近期表现优异，尤其核电概念，中核科技连续3日涨停，沃尔核材3日涨幅也达到28%。市场人士认为，核电股连续走强，是市场预期十二五规划将会有新能源领域的利好政策出台，相对于其他子行业而言，核电的成长性最为确定，且进入壁垒较高，是最为看好的新能源子行业，资金也更为追捧。
　　中银国际发布报告预计，我国将在十二五期间进入核电建设高峰，之后我国核电建设将保持较平稳的节奏，每年大约建设6-8台机组，对应装机容量接近800万千瓦，相关上市公司面临广阔的市场空间。
　　物流网：新兴产业领军板块
　　按照此前媒体披露，对于战略性新兴产业的发展，十二五规划中将按三个分类逐渐推进：第一类是技术较成熟、产业基础较好，能近期发挥作用的产业，如物联网及下一代互联网；第二类是技术进步快的产业，如新能源；第三类是近期有发展，但中长期战略意义更为显著的产业，如电动汽车、生物技术。由此可见，物流网有可能成为新兴高科技板块中率先突破的领域。
　　工业和信息化部通信发展司司长张峰曾在上海出席论坛时表示，十二五期间，物联网在产业体系中将初步形成从传感器、芯片、软件、终端、整机、网络到业务应用的完整产业链，并培育一批具有国际竞争力的物联网产业领军企业。
　　据工信部介绍，物联网将成为全球信息通信行业的又一个万亿元级新兴产业。到2020年之前，全球接入物联网的终端将达到500亿个。申银万国在研究报告中认为，智能城市（包括交通、城市管理、建筑等）、智能工业（电力、制造等）、智能农业、智能医疗等领域的信息化厂商值得关注。(新闻晨报刊)

　　寻宝十二五 会议里头挖金股
　　中共十七届五中全会已于昨日拉开帷幕。会议里面有黄金！这个周末，投资者可有得忙了。
　　全会重点审议十二五规划纲要和总体框架，这一规划将决定中国经济未来5年的发展方向，也将决定A股市场未来5年最大的赢家。
　　政府接下来将大力进行哪些重要改革？各地区和行业会否确定具体的投资和增长目标？哪些行业哪些公司将受益？本报将与您一起走近五中全会。全面解读会议的看点并邀请券商分析师挖掘期指的投资机会。
　　看点1
　　战略性新兴产业成规划重点
　　十七届五中全会将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。
　　有关专家透露，大力培育和发展战略性新兴产业，将被明确为十二五规划编制的重点之一，相关产业的发展方向、战略重点和重大举措也将随之确定。
　　工业和信息化部部长李毅中日前透露，十二五中国工业领域的核心任务是以结构调整和转变发展方式为主线。其中包括重点培育发展节能环保、新能源、新材料、生物医药、高端装备制造业等战略性新兴产业。
　　其中，高端制造业可能成为重中之重。有关专家认为，高端制造业的自主创新能力在十二五期间一定会有所突破，并形成若干个有独特优势的高端制造产业群。十二五规划核心是抢占高端制造业制高点，将中国制造变为中国创造。
　　看点2
　　扩大内需成调结构关键任务
　　未来五年，经济结构调整势必向更深更广领域进军。除了大力培育和发展战略性新兴产业，调整经济结构的关键，还在于扩大内需。
　　面对内需与外需、投资与消费之间的失衡矛盾，扩大内需将成为十二五期间中国调整经济结构的关键任务。复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，由于大量低收入人群的存在，中国的整体消费能力极度受限，尤其是广大的农民工阶层，基本没有多少消费能力。孙立坚建议政府在十二五期间通过促进一些战略性新兴产业的发展，以制造足够多的就业机会，让低收入阶层有能力消费。
　　北京大学教授刘伟也指出，中国居民消费率较低，未来可开拓的空间很大。真正启动内需，关键是提高居民的消费能力，提高居民特别是中低收入居民的收入水平。
　　看点3
　　提高居民收入与改善收入分配
　　为了提振内需，外界预期政府将把提高居民收入作为一项重要任务，久拖未决的收入分配改革应是其中一个重点议题。
　　在此之前，全国人大常委会对包括国民收入分配等围绕编制十二五规划纲要的14项重要课题开展了专题调研工作，并将有关调研报告正式交给了国务院，作为其对十二五规划编制工作的建议。
　　针对调研中发现的问题，全国人大常委会建议，最迟应于明年上半年制定出台收入分配体制改革方案，还应建立健全有利于居民收入合理增长和缩小收入分配差距的体制机制，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重和劳动报酬在初次分配中的比重，逐步形成中等收入者占多数的分配格局等。
　　另外，瑞银证券预计，改善收入分配也是一个重要主题，其中不一定包括提高国企的分红，但非常可能包括上调国有部门的工资，调高最低工资标准等。
　　看点4
　　有望定调楼市政策方向
　　迅速蹿升的房价对许多城市居民而言已成了一个社会问题。
　　9月29日，多个部委出台的最严厉调控政策，明确要求各地立即制定细则，已发细则的地区要进一步调整和完善。
　　不过，时至今日，多个地方尚未出台地方调控的细则。多位人士分析认为，地方的博弈源于GDP，这也是一些地方调控的细则迟迟不出台的主因。
　　记者了解到，在国家层面已对抑制投机和控制房价提上日程的背景下，很有必要选择一个适当的时机给高房价一个权威的定论，提纲挈领之后新政才能发挥威力。而这个时机正恰逢10月15日召开的十七届五中全会，高房价问题有望在十七届五中全会时给出一个说法。（长江商报）