巴克莱：日本尚未再次干预汇市的3条理由
　　巴克莱资本(Barclays Capital)周五表示，日本当局在9月15日汇价跌破83.00水平时入市干预，而现今汇价已经跌破81.00，但当局迄今为止尚未展开第二次行动，其中有3调理由阻止了央行的再次干预。
　　自9月15日日本当局干预汇市以来，日元似乎置日本当局意愿不理，并未扭转此前强势，相反持续走强。虽然如此，市场分析人士表示，日本当局再度干预汇市的可能性或不高。
　　巴克莱指出，首先，二十国集团(G20)会议下周末召开在即，在中国面临各方汇率指责的风口浪尖上，日本希望能够避嫌。其次，日经指数止跌上扬，暗示日本企业并未受到日元升值的压迫。第三，日元强势大部分反映在兑美元的行情之上，对其他货币并不明显。
　　然而该行认为，一旦美元/日元跌破1995年4月创下的79.75历史低点，或是日经指数大幅下滑，那么日本当局还是会展开干预。但市场对美元/日元的后市似乎更为悲观。据某美商媒体观测的期权交易数据显示，美元/日元或有78%的几率于今年年底前触及纪录低位79.75。
　　美元/日元周四跌至80.88，创下新的15年低位。
　　日本经济财政大臣海江田万里(Banri Kaieda)和财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)10月15日重申，将在必要时干预汇市。
　　海江田万里再次重申了他对日元急剧升值的警告，并称可能将迅速采取适当行动。海江田万里在例行记者招待会上表示，我一直在说，外汇市场的过度波动不利于经济。我认为，可以迅速采取适当行动。
　　野田佳彦在例行内阁会议后维持了对汇市采取干预的可能性，他表示，日本政府将在必要时采取果断措施，以遏制日元升值。

　　叶荣添：千万拿住 火牛行情不突破3000不会结束
　　来晚了些不好意思，由于我比较支持火箭和姚明下班后本来早早预计去五棵松看NBA中国赛的，结果到了那里堵车堵得想直接把车丢了走回去算了，更要命的是根本找不到任何可以停车的地方，八点开赛七点就到了那里光是一公里的路就走了一个小时，找到停车位已经八点半想想还是算了不看了不然看完出来又是堵车回到家至少12点大家可能都睡了。或许有人觉得我应该安抚下那些踏空者不应该打击，但是我不会对我之前打击任何踏空者的言论而感动歉疚，在此刻如果我对踏空者悲天悯人那么到头来只会害了他们让他们真的是一无所有，所以在此刻我只能用一记闷棍的方式来告诉所有人，每当这个时候你越想调整就越不可能。你仔细回想一下，历史上有哪个时候会在有人还在犹犹豫豫提心吊胆的时候来一次暴跌洗盘让你痛块的跑？哪一次空军的炮弹不都是瞄准在所有都只知道冲锋的时候而投下，结果炸得血花四溅？
　　我可以用技术+心理分析为你解析一下整个大盘的将后运行规律，2319我们就不谈了直接从2600点开始，2600是所有人刚刚得到第一个真正涨停和看到希望的时候，但是这个时候由于担心周末的利空而促使一些人开始卖掉一半，到了周一的再次暴涨让人们从看图形上产生了一个上涨太多必须调整的惯性心理而卖掉，到了这个时候可以说30%的人已经卖掉过节了。毕竟2800点在所有人的观念里面应该都是先突破然后回踩再站稳才能上涨，那么接下来两天的小幅上涨接近2900点开始有另外的50%开始抛售前期持有的煤炭，有色等暴涨的股票而想等待回调之后再次介入，今天以江西铜业为首的这批股票从早盘开始就冲高回落更是坚定了他们卖出的决心，到了下午银行，地产的力挺大盘更让人找摸不透到底主力要干什么。
　　现在整个事情的心态分析完了可以进行下一步技术上的分析，通常在9月30日2600点暴涨时我们都会找上一个目标压力位2703点，2703突破完成后又开始找下一个目标位2857点，当2857点都再次被今天突破的时候才开始找下一个目标位3096点的4月19日大阴线跳空缺口。直到这时各路资金才发现原来真正的压力是3100点，主力的目标一开始就设定在了3000点之上，那么明天，后天他们自然要做的就是趁势追高以求分得这3000之前的盛宴，带动大盘的自然是再来一次暴涨。我想说明并告诉你们的是，寻找目标压力位并没有错，但目标压力位必须得是所有人都不认同不敢想象的点位，同时这个点位也一定是一个很大的跳空缺口和阴线才叫真正的目标压力位。4月19日3096点是什么？是股指期货带动的第一次真正暴跌，这个点位套掉的人比去年一年都多，而且在如此大的成交量之下资金的推动力绝不会是一两百点就停歇，有这么大的资金成交量也在预示场外越来越多的资金开始介入，只有当某一天大盘再次发生3%以上的暴涨而成交量却超越不了上一次暴涨（入10月11的2600亿）的成交量时才能说明后续的资金已经介入完成，市场短期没有钱继续向上拉升了，这个时候才是你最必须警惕的时候。同时，一个市场真正的想调整它必然在图形，成交量，趋势，盘面上让你感觉不到任何要跳水和下跌的意思，我更可以直白的告诉你看一看 3478之前的最后一个交易日，2402之前的最后一个交易日，2008年9.18行情之前的最后一个交易日他们的盘面是怎样表现的，你就能明白你应该在什么时候才去逃顶和做出选择而不是现在连你都会担心下跌的时候卖掉套现，这样很傻很天真。
　　你们可以记好我说的，大盘在3000--3100之间一定会来一次彻底且痛快的回调让后续想跟进的场外资金和现在踏空的机构一个空间和买入的机会。只有在那样的一个时刻人们望眼欲穿3400点时，这样的一击重拳才能打出应有的力量让所有人歌唱原来我们这里还有鱼。届时瞬间击破3000点的那种释放也必定成交量会突破09年7.28大跌的3000亿成为历史之最，接下来发生的事情我就下次再说了。
　　无论现在踏空的还是满仓的都必须记住一点，不要去看任何个股和大盘的K线，对于一个全年来说都在下跌和震荡的市场仅仅几天的连续上涨只是一种感情上的自然释放，就像一条离家出走的狗突然回到了主人身边一样，多喂点好吃的很正常。将今天之前的所有红色K线忘掉不要去想去看，就从今天的震荡小阳线开始看起，接下来发生的阳线和上涨才是真实和有效的。有色金属的回落同时带动了很大一部分前面上涨的股票开始下跌和倒仓，而地产，银行开始起飞。有色煤炭这种短期内的小调整对于已经手上有20%利润的你来说放弃换股并不值得，继续持有是最佳选择，煤飞色舞还会继续不用担心。和大盘一样，地产，银行，石化，人民币升值，题材概念股从今天起才刚刚起飞前面的上涨一样都是骗人的，那么多的资金突然进来他们那么低的价格仅仅十几个点的上涨算什么呀。千万一定要拿住特别是地产和石化，谁卖谁娘们。保利，万科放那么大的量在此位顶住只有傻子主力才会出货，万科，金地，金融街，大龙等等的不涨停并不是不想涨停，而是他们想趁着目前这样好的机会多吸纳一些筹码，大行情还在后面。我希望你懂得，你也会明白，真正的大火牛行情从今天才刚开始，而决战还没有到来。
　　我的朋友们，一年来等了那么久，我感谢并为你们一直坚守别人放弃我坚持的叶荣添精神而骄傲和自豪，同时我也更希望在此刻你能继续自己的信念坚持到底，我相信我们一直是好朋友，总有一天你会知道当这个世界都在背叛你的时候还有一种男人毅然选择在你背后背叛全世界的并义无反顾的支持你，他的名字叫--坚持！

　　大公报：中国经济十二五将再发力
　　香港《大公报》15日刊文说，受全球经济危机影响，中国经济增速高位回落，分析称未来中国经济的增长将进入新的经济增长阶段，有专家表示，十二五期间是中国经济走出金融危机后复苏的起点阶段，中国政府应当审时度势，十二五时期仍是中国经济可以维持高速增长重要战略机遇期，中国经济维持高速经济增长的潜力还在。
　　文章摘编如下：
　　中共十七届五中全会10月15日至18日在北京召开，将研究《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。中国人民大学经济学院教授郑超愚对大公报表示，十二五时期作为中国未来经济社会发展的重要战略机遇期，是中国经济走出全球金融危机影响的起点，中国政府应当审时度势，保持中国经济持续高速增长的态势。
　　在五中全会召开前夕，政治局会议明确提出了十二五期间中国所面临的时代背景。政治局提出当前和今后一个时期，是全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。综合判断国际国内形势，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，既面临难得的历史机遇，也面对诸多可以预见和难以预见的风险挑战。
　　受全球经济危机影响，中国经济增速高位回落，有分析指出未来中国经济的增长将进入新的经济增长阶段，中国经济将从改革开放后平均10%的高增速阶段换档到6%-8%的相对高速增长阶段。
　　郑超愚表示，十二五期间是中国经济走出金融危机后复苏的起点阶段，中国政府应当意识到，十二五时期仍是中国经济可以维持高速增长重要战略机遇期，中国经济维持高速经济增长的潜力还在。
　　他强调说：日本、欧洲等国家在二战后期维持了一段时期的高速经济增长阶段后，经济增速骤然回落。这说明每个国家经济仅仅能在一段时期内保持高增长。我们正处于经济高速增长的关键时间窗口，所以必须珍惜当前的时代机遇。
　　国家发改委经济研究所研究员常修泽表示，正如高层判断的那样，继上世纪四五十年代社会制度转型和始于1978年迄今仍在攻坚的经济体制转型之后，当今中国正面临着第三波历史性大转型。
　　郑超愚判断说，十二五时期对中国政府而言也存在着巨大的挑战，因为在这一时期将更为迫切的要求政府转变职能，从而为中国经济发展创造稳定的环境。在这关键的历史时刻，我们要维持中国经济高储蓄、高投资、高增长的增长方式。
　　不少人担心，未富先老是中国未来发展过程中所面临的最大挑战。郑超愚表示，正因为我们面临着很多其它发达国家所没有的巨大挑战，我们必须抓住历史性机遇，实现最高可持续的经济增长，因为应对老龄化的最佳方式就是资本积累。

　　倪金节：中国经济好日子不多了
　　又到了一年秋意最浓的时刻，两年前的恐慌金秋已让人趋于淡忘，多数人完全沉浸在金融市场当前的一片热火朝天之中。
　　衡量商品市场整体涨幅的CRB指数，只要再攀升两成，就足以回到08年7月的顶峰水平。黄金、伦铜、石油和农产品纷纷急升，道琼斯指数亦站稳万点一线，各国的PMI指数也不断给人惊喜。都说金融市场是宏观经济的晴雨表，看起来，世界经济正朝着渐好的方向行进。
　　不过，内里的空虚依然是丝毫掩饰不住。只要货币环境稍微有风吹草动，这一切就会化为泡影。基于此，虽然恶性通胀趋势愈发明显，但是这丝毫阻挡不了央行舵手们滥发货币的冲动。
　　欧美发达国家加大马力狂印钞票，竞相压低本币，大有掀起一场以邻为壑的货币贬值战争的架势。虽然在各种论坛和峰会上，充满自负和傲慢的金融精英，可以用晦涩的经济词汇向民众侃侃而谈过去的错误。
　　但是，在实际行动之中，他们不会从过去25年超级泡沫周期之中汲取教训。以海量货币支撑资产泡沫和恶性通胀双双起舞，这样陈旧的宏观经济故事依然是未来的好戏。
　　当掌舵世界经济走势的精英们，对启动经济的主要韬略只是印钞票，层出不穷的量化宽松比赛，也就只能把我们带向更加危险的经济世界，泡沫的周期轮回则是这一逻辑的必然宿命。
　　与虚拟经济非理性繁荣相随的真实景象则是不断攀升的失业率，增长引擎找不到靠谱的方向。这两者是主导未来十年世界经济的根本故事，新一轮泡沫不过是小插曲，最终将被历史证明这仅仅是泡沫拯救泡沫的一个案例。
　　虽然新科诺贝尔经济学奖得主是研究失业问题的行家里手，但是令人惊叹的数学方程式却对眼下的缩减失业率问题提供不了答案。就业的提升有赖于制造业的复兴，这需要系统性的产业繁荣，而不是靠发货币就能解决的。
　　而对于什么将是新一轮经济增长引擎，各方更是一头雾水。新能源一度被看成是未来二三十年引领世界经济的支柱性产业，但是止步不前的技术研发，产业化前景的黯淡，都让新能源难以承担起重任。
　　世界不缺钱，尤其是危机后全球性的货币刺激。不过，几乎和中国如出一辙，不少人都更加愿意在资本市场搏一把赚取快钱，大部分的货币流动性只会在金融体系内运转，而不会创造多少实在的价值。
　　现如今，金融市场怪相丛生，很多违背常识的事情不断发生。本已安全为第一要务的养老基金，居然涉足ETF产品；对金融毫无了解，更没投资经验的老太太，开始把自己的资产配置于农产品期货。
　　中国人赚快钱的风气比欧美更甚而已。要知道，在中国赶时髦投资新鲜金融产品的人是大有人在。只能说是赚快钱的风气让投资者迷失了自己，很难静心增补自身的金融文化积淀。
　　这些有趣的金融怪相背后，说到底还是央行的超级宽松政策所致。极度泛滥的流动性，改变了投资者习惯，也让人们更加的贪婪和浮躁。面对着不断攀升的CPI通胀和资产泡沫，没几个人能够做到忍受负利率。
　　对中国经济而言，未来两三年面临的最主要内外环境有三：一是货币泛滥趋势难以逆转，M2余额有望超过90万亿，同时本币将会出现不菲的升值幅度。二是资产泡沫不断膨胀，输入性通胀压力将不断增加。三是急功近利的社会风气会进一步强化，制造业发展艰辛异常，经济转型的前景不容乐观。
　　这三点经过过去十年的持续累积，到今天已经到了总爆发的时刻。天量货币让中国经济在2009年V型反转，房地产泡沫成功支撑着脆弱的经济复苏。中国实体经济和资产泡沫双双逃离了欧美市场的雪崩式崩盘。
　　不过，目前欧美正在加速酝酿的新一轮泡沫，一旦再次濒临崩溃的临界点，中国经济恐怕再也难以有09年这么好的运气。依赖天量信贷刺激资产泡沫和实体经济，高昂的代价已经不可能再承受一次离谱的货币超发。
　　如今，中国的真实通胀已经成了大问题，现在开始灭火已经有点晚。纵使是官方的CPI数据都已经让人难以忍受，更不用说真实的物价飙涨水平。短短一年间，不少消费品价格，就出现了5到10倍的增长，这在过去很少见到的。
　　这说明大量资金开始对房地产市场的风险有了新的认识，他们开始转战居民消费领域。在实体经济凋敝的背景之下，按下葫芦(房价)浮起瓢(通胀)已经算是不错的结局。
　　是的，稍有不慎，中国就有爆发恶性通胀的可能。货币政策在09年和2010年的疏于作为，以对房地产业的过度投放，其代价已经显现。如今，全球性货币刺激依然不断，中国央行更难以作出转变货币环境的决定。新增贷款和广义货币一点不比去年弱势，今年8万亿新增贷款已经快成定局，通胀眼看就要失控，央行难道还要跟随所谓的大潮而动？
　　美元虽然泛滥，但人家可以通过货币体系将增量美元转移到他国，并不影响本国通胀水平。日本长期饱受通货紧缩困扰，增发货币问题不大，况且在量化宽松第一季的时候，日本央行资产负债表并未出现明显膨胀。
　　在经历了长达十多年的货币疯狂之后，中国经济的好日子已经没那么容易过了！高通胀、资产泡沫将让决策者怎么摆弄都不舒服。