核电建设入高潮 7大概念龙头有望崛起(附股)
　　中秋小长假前最后一个交易日，大盘一直呈弱市振荡，但不少核电概念股逆市上攻，九龙电力开盘便封住涨停，兰太实业、东方锆业、浙富股份等都有不错表现。
　　国家核电技术公司董事长王炳华在9月20日召开的核电发展高层论坛上表示，核电效益是核电产业的生命力，提升核电产业的经济性至关重要。而业内人士认为，东方电气、上海电气、中国一重、宝钛股份、东方锆业、中核科技和沃尔核材最值得关注。
　　核电股表现上佳
　　不仅仅是核电发展高层论坛所带来的刺激作用，今年以来，国家已多次下发关于扶持七大战略新兴产业的文件。新能源作为最重要的一条，地位从未动摇。专家分析，核电产业作为新能源产业的重要组成部分也将从中获益，远期行业将有较为广阔的发展前景。
　　据不完全统计，两市目前与核电密切相关的核电概念股有19只。包括制造核电核心设备及辅助设备的东方电气、上海电气等12只，及提供核电材料的兰太实业、沃尔核材、宝钛股份等3只核材料股；此外，参与建设核电站的公司包括申能股份、皖能电力等4家。
　　而来自WIND的统计显示，节前两个交易日19家核电股平均上涨4.70%，而同期沪综指大幅下挫4.05%，核电板块强势特征明显。与此同时，截至21日收盘，9月以来核电概念股月平均涨幅也高达19.60%，大大优于同期沪综指的上涨6.56%。板块内涨幅最大的沃尔核材本月大涨30.26%。但估值方面，截至21日收盘，19只核电概念股平均动态市盈率61.25倍，高于当前市场整体估值水平。
　　上游制造是中坚
　　英大证券分析师卢小兵认为，核电设备制造具有较高的技术和投资门槛，所以核电设备制造行业的集中度，处于电力设备行业的最高水平。由于核电站建设运营只集中在少数几家企业手中，因而核电核心设备及核电辅助设备制造领域最值得关注，特别是在大型铸锻件、主循环泵和核级泵、核安全级阀门、焊接等核心技术装备方面，具有较大发展机遇。
　　卢小兵认为，核岛和常规岛的主设备制造企业以东方电气和上海电气为代表，东方电气主要优势在于其在CPR1000核电设备制造领域的先发优势，上海电气则主要在其拥有完整的产业链布局。由于核电锻造工艺需要大型万吨自由锻造压力机，因此，核电的高速成长还将创造60亿元-70亿元/年的大型铸锻件需求，目前国内只有中国一重和二重重装等具有大型万吨锻造机的制造技术。
　　德邦证券认为，目前A股涉及核电领域的上市公司超过30家，但我国仅有三家核电投资主体：核工业集团、广东核电集团、电力投资集团，所有核电项目均由这三大投资主体控股，其他电力投资企业包括其余四家发电集团均在争取进入核电投资领域，但尚未放开。
　　下游龙头先受益
　　德邦证券测算，未来10年核电总投资有望接近1万亿元，而核电设备占60%，约6000亿元。从而为核电设备股带来两大乐观信息：一是未来的行业增长相对确定，作为清洁能源的核电将成为投资绿地，相关公司业绩的成长性相对乐观。二是时间周期相对较长，大概有十年的黄金周期。因此，该行业理应享有更高的估值溢价。
　　目前，A股30多家核电公司中，不乏东方电气、上海电气、中国一重、二重重装、中核科技、自仪股份、东方锆业、沃尔核材等航母企业。也就是说，潜藏着一只以8家航母为核心的战斗群。
　　中核科技是核工业集团唯一的上市公司，也是我国阀门行业和核工业系统的首家A股上市公司。目前，核级阀门国产化程度低于50%，主要生产企业包括中核科技和江苏神通。据测算，一座2X100万千瓦核电站需4亿元左右阀门。随着国产化进度的不断提高，核级阀门增长空间接近100%。作为龙头企业，中核科技有望获得25%以上的市场份额。
　　此外，沃尔核材是核辐射改性新材料的高新技术企业，目前公司位居同行业国内第一、世界第二的领先地位。2008年增发预案显示，拟募集资金2亿元投资环保阻燃热缩、冷缩材料及系列制品产业化，预计税后利润5428万元。
　　卢小兵认为，核电概念股中值得重点关注的首先是东方电气、上海电气、中国一重等设备制造商；其次是宝钛股份、东方锆业、中核科技和沃尔核材等。（新快报）

　　国元证券：前景无限光明核心技术具投资潜力 荐4只新能源股
　　投资要点：
　　发展新能源汽车是应对汽车能源与环境挑战的根本出路。汽车是最能反映一个国家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一，电动汽车已经被汽车生产国当做振兴经济的突破口。
　　新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展，实现从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。
　　备受关注的我国《汽车与新能源汽车产业发展规划》(2011年～2020年)草案已经出炉。从目前透露出的《规划》细则看，中央财政将投入上千亿元，支持节能与新能源汽车核心技术的研发和推广，从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面，中国已经构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。
　　经过10年左右的研发投入与攻关，我国新能源汽车（电动汽车）已经形成三纵三横的研发格局。三纵就是混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车；三横就是多能源动力总成控制系统、电机及其控制系统和电池及其管理系统。在三纵三横的研发格局中，参与的车企与科研机构也有不同的分工与侧重。
　　电池是电动汽车的动力源，是能量的存储装置，也是目前制约电动汽车发展的关键因素。电动汽车用动力锂电池已经成为新能源技术和产业发展的重点。动力锂离子电池上游产品是正负电极材料、隔膜材料、电解液和零部件（也包括其他辅助材料和组合用部件），根据有关专家的理论分析，未来3-5年电动汽车锂电池相关产业合计产生3500亿元/年以上的产值，行业发展前景广阔。
　　电机驱动系统主要由电动机、功率转换器、控制器、各种检测传感器以及电源等部分构成。电动机是电动汽车驱动系统的核心部件，其性能的好坏直接影响电动汽车驱动系统的性能，特别是影响电动汽车的最高速度、加速性能以及爬坡性能等。电动汽车电机的三种主要形式是异步电动机、永磁同步电动机和开关磁阻电动机。其中异步电机主要应用在纯电动汽车，永磁同步电机主要应用在混合动力汽车中，开关磁阻电机目前主要应用在客车中。
　　建议从政策、技术、业绩增长潜力3个标准来考察证券市场新能源汽车产业链上市公司的投资价值。以下细分行业以及公司具有较强的投资价值：1）动力锂电池相关公司，如杉杉股份(600884)、佛山照明(000541)、江苏国泰(002091)、中信国安(000839)等；2）电机电控相关公司，如大洋电机等；3）整车公司，如江淮汽车(600418)等，给予以上公司推荐的投资评级。目前我们更看好上游资源产业。(国元证券)

　　中银国际：新能源看好核电和光伏
　　中银国际近日发表的节能减排和新能源产业研究报告称，新兴能源产业振兴规划四季度有望出台并带动新能源板块向好。报告称，新能源看好核电和光伏。核电的成长性最为确定，进入壁垒较高，为最为看好的新能源子行业。得益于德国市场对于需求的拉动作用，整个光伏市场产销两旺，由于需求的大幅增长，多晶硅供过于求的现象相比去年有所改善。多晶硅需求暂时处于供不应求的状态。
　　报告称，光伏看好海通集团和新大新材；核电最看好东方电气和南风股份。（证券时报网）

　　新能源欲成十二五重头戏 10股底气十足

　　二重重装
　　冶金设备收入大幅下滑是业绩低于预期的主要原因。受我国钢铁行业固定资产投资放缓影响,公司冶金设备收入上半年大幅下降,同比下降54.6%,冶金设备收入的下滑拖累了公司的营业收入增速。而由于钢材原材料价格下降,因此公司冶金设备的毛利率达到22%,同比增长了9%,保证了公司净利润的增长。
　　清洁能源发电设备受惠国家战略,实现高增长。公司上半年清洁能源发电业务实现销售收入12.77亿元,同比增长28.8%,毛利率与上年同期基本持平保持在28%左右。发展新能源等战略性新兴产业,实现低碳经济,绿色GDP,将是我国十二五规划的一个重要主题,公司在核电、水电、风电和超大型火电等清洁能源装备方面具有领先优势。我们认为凭借着雄厚的技术实力和领先的制造能力,公司未来将充分受惠于国家的清洁新能源战略。
　　调整产品结构,实现新能源领域的重大突破。公司经过产品结构调整,冶金设备占比已从2006年的55.21%下降到2009年的42.75%,而清洁能源发电设备占比大幅提升至2009年的31.74%。截止2010年上半年末,公司在手订单153.57亿元,其中清洁能源设备和石化容器占55%;上半年新签订单约35亿元,清洁能源和石化容器占比超过60%。公司通过产品结构调整,已经实现了新能源领域的重大突破,我们预计新能源领域的大力拓展是公司实现高增长的主要驱动力。
　　风险因素和催化剂:国内国际宏观经济和原材料价格波动的不确定性,以及钢铁等相关行业宏观调控影响的不确定性是公司面临的主要风险因素。国家关于大力发展新能源等战略性新兴产业相关扶植政策的推出,是公司股价的主要催化剂。核电风电等清洁能源电力设备的高速增长是公司的主要驱动因素,我们预计未来三年公司净利润复合增长率为66.59%。
　　估值与投资建议:公司将充分享受战略性新兴产业之新能源溢价。我们给予公司买入的投资评级。（东方证券）
　　

　　鑫茂科技
　　投资要点
　　工业地产销售情况良好，后期可能受政策调控影响。工业地产目前销售比例接近四成，均价在4500~5000元/平米，地产销售价格尚未出现下跌。公司预计中报可确认的净利润为2500-3000万元，全年可完成7425万元的净利润承诺。我们预计随着后期房地产价格的下跌、工业企业的资金紧缩、以及国家的加息举措，工业地产的销售价格可能会出现优惠或者下调，将降低公司的销售收入和毛利率。
　　光纤光缆项目进展顺利。光纤业务是公司的主要业绩增长点。光通信公司的光纤三期钢构工程已接近完成，核心设备均已定制完毕，550万芯公里的扩产将分两期进行，明年上半年完成3塔6线，明年年底完成另外3塔6线，届时光纤总产能将达到1020万芯公里。光纤产品纳入长飞的销售体系，合同期限为2009-2011三年，因此在今明两年，产品的下游销售渠道不会成为业绩的掣肘。另外，工信部预计三年内光纤宽带网络建设投资将达1500亿元，光进铜退战略的推进有望保持光通信行业的长期景气。
　　叶片销售局面打开。公司将叶片生产计划调整为750kw60套，1.5MW150套。鑫风公司的750kw叶片已实现在黑龙江伊春风场挂机，今年可完成前期签订的20套销售合同。鑫汇风电在甘肃瓜州干河口第六风电场的200 MW项目预计在年底建设完毕，风电场建设使用金风科技的整机，预计可促成公司1.5MW叶片的销售，实现134套的生产。公司的叶片可提升发电性能10%，前期由于鑫风公司的经营管理问题未能如期在市场推广，随着公司与金风科技的合作加强，我们预计叶片产能可顺利实现释放。
　　公司决定介入预制棒生产。公司已将光纤预制棒项目提上日程，目前正在与长飞洽谈。公司光纤生产使用的预制棒均需从武汉长飞运输到天津，如果公司可与长飞在本地合资组建预制棒生产线，预计光纤业务的毛利率可提升20-30%，业务盈利能力将获得质的提升。（湘财证券）

　　德赛电池
　　公司主营研发、生产和销售一、二次高端电池产品及电源管理系统产品，产品系列丰富。其在移动电源多个细分市场已处于国内领先地位，并成为世界着名的苹果、三星等厂商的供应商。公司最近收购西门子VDO后，成为汽车电子行业的领先者及新能源的开拓者，未来发展空间巨大。
　　投资亮点：
　　1、公司拥有丰富的产品线，电池产品涵盖一次电池、二次电池方面的主要高端产品，如碱性电池、锂锰电池、锂铁电池、镍氢电池、锂聚合物电池、手机电池、充电器等，是国内电池产品最丰富的专业电池生产商之一。
　　2、公司拥有高效、遍布全国的营销网络。公司各子公司生产电池及配件由专业公司负责销售，共享营销网络，有利于客户资源及需求信息的整合；目前碱性电池、镍氢电池、锂电池、手机电池及充电器等近500种德赛品牌产品畅销全国。
　　风险提示：
　　原材料的上涨；业务稍显单一。（.顶.点.财.经）