一家机构提示中泰化学

　　（1）中泰化学公司的全资子公司新疆中泰化学阜康能源有限公司拟在阜康工业园投资新建二期40万吨/年PVC树脂、30万吨/年离子膜烧碱及配套2×15万千瓦热电联产循环经济项目，我们预计要到2013年底投产；一期年产40万吨PVC树脂、30万吨离子膜烧碱循环经济项目已开工建设，计划2012年底投产；公司在阜康工业园总共规划了160万吨/年PVC树脂、120万吨/年离子膜烧碱循环经济项目，在5年内分四期进行。目前公司产能为西山老长和华泰一期及技改，共40万吨PVC、30万吨烧碱产能；华泰二期45万吨PVC、35万吨烧碱产能已经能投产，由于配套2*15万千瓦发电机组的原因，预计将于今年底前投产；因此到年底，试运行顺利。公司PVC总产能将达到86万吨PVC、65万吨烧碱产能，成为国内氯碱龙头；未来阜康的总共四期160万吨PVC、120万吨烧碱产能建成后，公司将成为全球最大的氯碱企业。
　　（2）另外，公司还将在中泰矿冶目前28万吨电石的基础上，投资建设60万吨/年电石、配套60万千瓦自备电联产项目。自备电厂的建立和产能的扩大对公司生产成本的降低将起到至关重要的作用，将有效补齐公司产业链短板，切实实现公司资源转换战略和低成本战略。
　　（3）受国家节能减排工作的推动，部分地区电石出现货紧价扬的局面，成本上升推动PVC产品价格上涨，公司主要产品PVC价格超过预期，由此实现的净利润超过预测值。公司修正1-9月业绩，由中报时预计的同比增长195%-245%调高至同期增长245%-270%，预计三季报业绩为0.19-0.20元。
　　我们预计公司业绩2010-2012年EPS分别为0.28元、0.65元和0.70元，对应PE分别为52倍、22倍和20倍；考虑到公司产能扩张的路径，给予2011年25倍PE，目标价16.25元，首次给予增持评级。(湘财证券)

　　
一家机构提示东方电气

　　火电和水电业务难以发生超预期的表现，未来情况预计维持稳定
　　2010年上半年，公司火电实现收入103亿，同比增长3.1%，毛利率为17.9%，小幅增加0.9个点。事实上，公司火电业务自2007年达到高峰，就一直维持在年均200亿的收入水平，与每年新增火电订单相差不大，因此我们判断作为公司核心业务之一的火电在未来难有超预期的表现。
　　公司水电业务不足收入的10%，利润贡献更低，尽管公司在大容量机组和抽水蓄能机组的实力卓越，但对公司总体业绩的贡献仍不明显。
　　风电业务增速已步入平稳增长阶段
　　从2010年上半年经营业绩上看，公司风电业务实现收入34亿，同比增长5.3%，毛利率为18.6%，大幅增加3.6个点，毛利率提升主要源于规模化效应体现和国产化率提升。风电业务上半年新增订单57.3亿，表现仍属不错，但增速已经趋缓。对于新兴的海上风电市场，公司在首次招标中未有斩获，但公司的技术实力是毋庸臵疑的，海上风电的发展有可能给公司风电业务注入新的增长力。
　　核电业务将成为公司新的增长极
　　公司是国内核电主设备供应商的龙头之一，其技术实力和生产质量受到国内各大核电设计院的高度评价。我们认为，无论是在传统的二代核电技术，还是新型的AP1000技术，公司在设备领域的龙头地位非常稳固。未来核电产业的黄金10年，也必将是公司核电业务大发展的黄金10年。
　　截止目前公司核电在手订单超过450亿，未来2年将是交货高峰期。预计公司2010年核电实现收入可达到40亿，2011年有望超过100亿。公司核电产品已经呈现出较强的盈利能力，有望成为公司新的增长极。
　　合理价值在40元/股，给予推荐评级
　　预测公司2010-2012年EPS为1.15、1.60和2.03元，继续看好公司长期成长价值，维持公司推荐评级。(国信证券)

　　
一家机构提示好当家

　　 1、10年捕捞量将创新高，提升全年业绩。公司目前拥有围堰海参养殖海域2.6万亩，海参养殖海域面积不是业内最大。但围堰养殖单产水平远高于底播养殖单产，公司的实际产能是业内最大。公司部分围堰养殖单产是公司平均水平的3倍，虽然促成单产高的原因很多，但说明平均单产仍有提升空间。06年、07年公司的捕捞量均超过1000吨，公司07年开始大规模投苗。理论上09年至10年是公司产能集中释放年，09年受价格影响，捕捞量下降。10年至11年原有产能会持续释放，捕捞量将创公司历史新高。10年业绩增长将主要由海参销量增长支撑。上半年投苗成本结转造成毛利率下降，预计下半年捕捞量增长后毛利率有所回升。
　　 2、新增1万亩养殖海域，11年海蜇产能释放。公司正在建设1万亩养殖围堰，预计11年6月大坝能够合拢。新增围堰养殖海域略深于现有养殖海域，仍然可海蜇和海参混养，甚至还可分三层养殖：顶层海蜇、中层对虾、底层海参。围堰建成后会首先投苗养殖海蜇，11年可以产出，如果投海参大苗则12年可捕捞贡献业绩。
　　 3、海参产能规模领先优势将会延续。公司在新增万亩海参围堰养殖产能同时，还进行原有虾池精改，09年已改造6000亩，10年将继续改造6000亩，改造后单产水平有显著提升。公司还有约9万亩苏山岛底播养殖海域待开发，海参产能仍有巨大扩张空间。目前受自然条件、养殖技术、资金等多方面原因现在还未开发，但资源价值不容忽视。
　　 4、改建育苗产能，产业链完善。公司每年海参投苗需求量较大，公司虽然有海参育苗产能，但仅能满足现有投苗量的20%。公司正在改造7.6万立方米的育苗水体，预计11年3-4月可以完成，11年育苗，12年可产出，满足产能扩张的需求。总体看新育苗产能达产后，公司自有育苗产能仍低于养殖投苗需求量，育苗产能有继续扩张必要性。
　　 5、预计10年业绩增长88%，EPS 0.22元。预计公司10年EPS0.22元，11年EPS0.35元，对应10月8日收盘价的10年动态PE63.9倍，11年动态PE40.3倍，给予公司短期_推荐，长期_A的投资评级。（国都证券）