桂浩明：历史真的重演了
　　这次国庆长假后的首个交易日最令投资者感到惊喜的是，历史真的重演了。去年这个时候，澳元升息引发美元贬值，导致欧美股市、期市大涨，从而使得10月份中国股市、期市一开盘即迎来大涨。今年虽然市场环境有所变化，但是美元再度大幅度贬值，随着这一因素的传导，欧美股市、期市也涨了，等到中国股市、期市开盘，同样也是补涨。尽管此前，人们对一年前的历史重演多少已经有所预期，但是重演得如此完整，还是有点出乎意料。看来，从大的方面而言，股市、期市之类的运行还真是存在着比较明显的规律性。
　　但是，历史只能重演，不可能重复。长假后的境内市场，受到海外市场持续大幅度波动的刺激，会有一种跟随型的行情出现。但是在长假效应消失之后，市场还得更多地依照其自身的特征来运行，与海外市场的联动也会趋于自然，当然就更不会简单地把去年的行情运行轨迹再现一遍了。进一步说，在接下去的一个时期里，市场环境还是相当复杂的，股市的走势更是充满着很大的不确定性。长假过后前几个交易日股市的大涨只能说明10月份行情有了一个良好开端，但绝对不能认为其整体运行将会是一帆风顺的。
　　在这里，以下一些因素是需要认真关注的。首先是第二轮房地产调控已经开始，虽然到现在为止市场并没有因此而出现恐慌，但是这充其量只是人们对调控的最初反映。调控深入推进以后，其对房地产市场乃至人们的消费行为都会产生很大影响，而这种影响一定会作用于股市。有人说，调控实施以后房地产市场降温，投资下降，会对经济产生制约作用；也有人说，由于投资房产的空间已经被大大压缩，会促使一部分炒房资金回流股市……到底会怎么样，需要时间来回答。而在市场对此形成共识之前，股市行情显然不会太稳定；其次，现在看来9月份的通胀仍然会维持在高位，这样不但使得负利率进一步延续，而且也会在一定程度上改变人们对通胀可控的预期。在这种情况下，央行会不会升息呢？进一步说会不会搞非对称性升息呢？如果升的话，对股市又会带来什么影响呢？是出现进一步的结构性分化？还是因为基准利率的提高导致资金分流？显然如果出现2008年以来的首次升息，股市所作出的反映一定是不可小看的；再有，中央将要开会讨论十二五规划，调整产业结构特别是支持战略性新兴产业发展的问题有望被再次提及，并且上升到一个更高的高度。如此一来，对于当前的市场结构又会产生什么样的影响呢？市场中热点会不会因此而产生某些变化？社会资金的流向会不会因此而出现一定调整？国庆长假前后的股市行情，曾经令人对市场风格转换产生了某些期待，而这又将如何受到十二五规划精神出台的影响呢？类似这样的问题还有很多，而实际上其中的任何一个问题，都可能令股市走势发生重大改变。因此，现在人们最需要的还是多观察市场上的各种动向，对各种不确定因素的出现做好充分的思想准备。
　　历史上，9月份股市以下跌居多，而10月份又以上涨居多。不过今年9月份股市是上涨的，并且这种上涨行情已经延续到了10月份。只是，面对现在变化可能会很大的市场环境，人们是无法以惯性思维来应对的。在乐观中保持谨慎，这也许是现在最需要，也是最应该采取的操作态度。

　　江峰：牛市虽确定 但快速上升不可持续
　　周一，A股市场延续前两个交易日的强势，再度出现跳空高开，一路震荡走高，放量站上2800点整数关口。盘面上，煤炭，有色、农业等抗通胀类板块个股强者恒强，热点个股纷纷出现连续涨停的火爆走势，在市场放量大幅拉升下，直接受益的券商、保险等金融个股表现抢眼，券商板块更是接近涨停。
　　周一央行上调工行、中行等6家银行存款准备金率0.5个百分点，这是否意味着短线指数存在展开技术性调整行情的可能性？阶段性上涨的趋势是否确定？后市还有哪些板块有望成为潜在热点？东.方.财.富网就此连线东.方.财.富证券研究所分析师江峰和湘财证券策略研究员李莹。
　　江峰表示，市场进入牛市行情已能确定，供求关系依旧是影响后市的重要因素。供求关系体现在两个方面：一为央行收，即资金面的收紧；二为证监会发，即新股发行趋于密集。总体而言，市场快速上升不可持续，短线指数存在技术性调整的可能性。
　　江峰指出，与以往相比，目前大盘蓝筹股估值偏低，但在向消费型社会转变之际，工业投资及利润占比逐渐下降，政策的扶持力度不断减弱，行业持续成长性不强。目前蓝筹股轮动效应明显，但仅为短期热点切换，长期建议在消费类个股中掘金。
　　江峰还表示，当市场重燃牛市信心时，券商类个股首当其冲成为领涨板块。昨日两市天量的出现原因在于外围资金和前期判断错误的机构资金开始回流股市，可归结为炒作因素。