[市况透析]

　　在券商、金融保险、煤炭以及农林牧渔等热点领涨的推动下，周一深沪大盘继续展开强劲攻势，两市股指分别大涨2.74%和2.49%，其中上证综指一举越过2800点整数关口，盘中最高冲高至2823.60点，报收2806.94点。值得关注的是，两市成交急剧放大至4291.40亿，创出2009年12月4日以来的成交天量。

　　从历史经验来看，天量见天价，天量之后将伴随股指的震荡整理。而从技术上看，经过短线的快速上攻之后，目前股指与短期均线之间的乖离显著加大；结合天量成交和热点分化的盘面特征来看，短线大盘存在技术性休整的要求。因此，在操作策略上不宜盲目冒进追涨。

　　市场热点明显扩散

　　从周一的盘面表现来看，受益于通胀主线的煤炭、农林牧渔板块表现强劲，而黄金和有色金属则呈现冲高整理的态势。需要提醒的是，从宏观层面来看，在美国11月中期选举之前，汇率之争与人民币升值压力基于政治因素仍将是市场关注的焦点。在新一轮量化宽松政策、美元贬值和人民币升值趋势下，热钱的流入以及通胀预期的强化使得资源板块成为市场炒作的重要主线。另一方面，从资源的供求关系来看，资源的稀缺性也决定了其具有长期的投资价值。不过从具体操作层面而言，由于资源板块短线涨幅巨大，后市板块和个股分化将成必然，盲目追高风险要引起投资者重视。

　　需要提醒的是，中国人民银行行长周小川日前在华盛顿表示，中国不会让人民币快速升值。通胀情况还不明朗，需要观察中期走势，目前尚没有足够证据表明，已经使用的数量型工具难以完成控制通胀预期目标。显然，在通胀情况存在不确定性的背景下，对通胀主线的过度炒作具有一定风险。

　　观察盘面发现，在资源板块走势分化的同时，券商、金融保险、地产以及航空板块均有活跃表现，热点扩散迹象较为明显。显然，在通胀预期发酵的同时，市场做多人气得到进一步提振。也正是上述权重板块的走强，成为推动股指快速上涨的重要动力所在。

　　中期流动性无忧

　　尽管本周面临巨额的解禁压力，但在在人民币国际化进程和升值趋势下，境外人民币的回流以及热钱的流入将有利于增强流动性。其次，在通胀预期强化和现实通胀压力下，储蓄资金的分流也对A股市场带来增量支持。此外，值得关注的是，近期房地产调控新政的出台和部分地方出台“限购令”，使得部分投资房地产的资金转向股市，也对A股市场其到积极的推动作用。总体而言，市场流动性仍然无忧，短期的震荡整理将为投资者提供调仓换股的有利时机。

　　“调结构”与“业绩主线”值得关注

　　随着三季报披露工作的陆续展开，业绩因素将再度成为影响股价波动的关键因素。因此市场热点也可能从资源板块的炒作以及其他热点的扩散最终将逐步回归业绩基本面，投资者可对三季度业绩超预期增长的品种予以重点关注。与此同时，随着十七届五中全会的日益临近，“调结构”投资主线中具有良好成长性的战略性新兴产业潜力品种可继续关注。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国人民银行行长周小川10月8日在华盛顿表示，中国不会让人民币快速升值。通胀情况还不明朗，需要观察中期走势，目前尚没有足够证据表明，已经使用的数量型工具难以完成控制通胀预期目标。控制通胀是央行货币政策的主要目标之一，也是保护不同经济实体购买力的必要手段。在两年来采取经济刺激措施取得成效后，中国正在谨慎评估是否继续施行刺激措施，以免引发通货膨胀或房地产泡沫。

　　2、 三季度及9月主要经济数据将于下周公布，初步预计，三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.5%左右，连续三个季度回落，9月物价同比上涨3.5%左右。分析认为，目前我国宏观经济增速回落，物价上涨，处于类似于“滞胀”的小周期，在内外因素的交织影响下，短期内调控政策的核心将围绕保增长、调结构和管理通胀预期三者展开，明显收紧的可能性不大。

　　3、 国家发展改革委9日公布了《关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见(征求意见稿)》。这意味着以理顺电力价格为核心的电力体制改革取得了重要突破，有利于纠正长期以来我国低电价体制，在有助于推动节能减排的同时，确保对低收入群体的公平。电价增收中的一部分将由电网补贴给发电企业，对电力企业构成一定的利好，但利好程度有限。每月新增加的支出也属于居民可承受的范围，对当前通货膨胀和居民生活压力影响不大。

　　4、 本周有22家上市公司的限售股份解禁，解禁股份数量达211亿股；按最新收盘价测算，合计解禁市值高达4091.71亿元，日均解禁818.34亿元，较前一周的日均解禁市值环比急剧增长19.24倍，使得本周解禁额一举创下近十周的新高。（广州万隆）

　　惊现拦路虎 逼空背后有玄机

　　大盘今日继续呈现放量上攻走势。承接上一交易日的强势，两市再次跳空高开，煤炭、有色等资源性板块继续领涨大盘，受国际农产品价格的暴动，农业板块表现也非常突出。10点过后，金融、地产等板块联袂走强，一举将股指带至2800点上方，与此同时，钢铁、电力、化工、水泥等周期性板块也轮番表现。不过，盘面分化局面却更加明显，军工、酿酒、医药、商业、电子、旅游等前期热点全线回落。午后，大盘上攻受阻后逐步下探，不过受到2800点的支撑而又有所回升。尾盘，股指维持窄幅整理，而几只生物医药股直线拉升。至收盘时，两市7成个股上扬，涨停个股达38家，无非ST个股跌停，沪市成交量达2571亿，较上一交易日的1700亿放大5成。

　　做多热情就在无意中被打开，而刺激点就在于美元的持续贬值，美元的贬值来源于各国继续采取超宽松的货币政策，来源于各国汇率战。纸币的泛滥造成的又一轮对全球通货膨胀的担忧从来没有这么强烈过。因而，抗通胀属性的国际大宗商品有了表现的契机。黄金屡破新高，目前已达1350美元每盎司，原油价格再次站在80美元，而其他贱金属、农产品表现也极度亢奋。传导至国内，资源性板块成了领头羊。其次，随着国内第二轮房地产调控的全面展开，这个市场上对大的利空正逐步消化，虽然房产税等利空政策还可能随时出台，但最大利器“加息”在内外交困的背景下又被推迟，故地产在盘中成为了突破2800点的推手。至于金融，券商、银行前期超跌，如今报复性反弹则在情理当中。

　　展望后市，三连阳后，基本确定中期反弹格局还将延续。华讯投资分析师陈晓慧认为短期来看，股指运行到20月、30月线重叠区2830点一带，有较大阻力，而连续逼空后产生的众多获利盘回吐压力也将逐步显现。因而最为理想的走势是缩量回调，回补第二个跳空缺口，然后在孕育新一轮上攻。大盘蓝筹股集体亢奋而没有出现分化，这是本轮大盘大幅反弹的最有利因素，而持续大幅放量，则表明产外增量资金在快速进场。只要有量能支撑，行情无法不乐观一线。但在操作上，投资者却不必盲目追涨。尤其是近期表现最为突出的资源性品种更是以逐步获利了解为佳。党的十七大五中全会从本周五起召开，除了政策维稳需求之外，十二五规划草案相关受益品种会获得资金的追捧。当然，超跌二线蓝筹品种的补涨机会也不容错过。另外，明日开始，3季度业绩浪正式展开，大幅预增、因持续亏损而有央企重组预期的个股可以多加留意。（华讯投资）

　　2800之上 磨刀还是砍柴？

　　周一沪深两市延续了节后上涨的形态，权重股带领上证综指突破2800点关口。成交量方面，在热烈的交投气氛簇拥之下，两市创下了4200亿元的近期成交天量。盘中创业板和医药等题材股与权重股拉开了较大距离，导致代表中小盘走向的黄线与代表权重走向的白线在分时图上分歧明显。俗话说磨刀不误砍柴工，跨越2800点后的走势想必也是如此。但何时磨刀何时砍柴就很关键了。

　　一、权重股能否继续发力？

　　总结起来，导致权重股节后发力的因素主要有几点：

　　1、9月份的PMI指数反弹，令市场看好国内经济的走向；2、外围市场，尤其是就近的香港股市持续走好，带动内地市场活跃；3、大宗商品期货价格大幅攀升，有色等板块受益明显，带动股指上行。

　　从目前形势来看，由于PMI是先行指标，经济二次探底的担忧可以暂时解除。在经济数据好转的支持之下，权重股仍然有支撑。以宝钢股份为例，已经公告上调三季度业绩预测，这是一个非常典型的现象。另外，由于港股走强已经有一段时间，A+H股，特别是股价倒挂的股存在一定的空间，这个因素也可作为对大盘的一种支撑。

　　但从短期来看，我们需要注意一点，即银行股面临09年7月以来高点趋势线的压力。然而从目前的市场氛围来看，磨刀并不会耽误砍柴之功，只是节奏变化不同而已。

　　二、选股尤为重要

　　在站上2800点之后，预计市场会出现比较明显的分化，我们的判断理由是：1、上证指数周一的涨跌比大致为6比2，但成交额却接近2600亿元，攻击的集中度较高；2、权重蓝筹股的换手率显著提升。

　　由此来看，大盘在短期之内有向权重转化的迹象，这一转化会否一蹴而就，解禁时期的表现是一个较大的关注点。

　　因此，近期在选股方面，建议将重点从前期的中小市值个股及时转向权重板块，具体可重点关注与国际股市走势相关度较大的个股。（科德投资）