如果细细地回味，这种转折也就在情理之中了： 

　　1月7日，有两件事情值得关注。(1)三个月央行票据利率和正回购收益率双双意外上涨，打破了维持19周的利率水平。虽然利率上升幅度不大，但作为央行动态调控的窗口，公开市场年初就“突变”，预示着新一轮微调再度开启，调控的主要目标可能是抑制银行年初的信贷投放冲动。(2)国务院国资委副主任黄淑和在7日举行的中央企业负责人经营业绩考核工作会议上表示，中央企业要慎重进入股市、房地产和期货等高风险领域。这两条消息引发了期市和股市大幅震荡。 

　　2010年初新股发行依然处在快车道上，而这种高价高市盈率的新股发行和上市，将对二级市场形成承接压力和心理冲击。 

　　每年年初，是机构大举“主动性调仓”的最佳时机。因为从定期报告来看，基本上是季度制的，一般而言，机构为了其仓位的隐蔽性，都会避开定期报告末期，而是选择每个季度之初去调整仓位，特别是年初，因为公开信息就只能拖到4月份才能曝光，而1月份至3月份这三个月就足够机构进行隐形配置和处理。就近期盘面来看，如家电股、汽车股这两大去年的走牛板块，同时也是各大券商全线看好的2010年的大消费概念股，但在年初均出现了大幅震荡，这很可能是机构调仓的信号，值得关注。 

　　在年初的运行之后，沪指目前再度受阻于3478点与3361点的压力线，这已是近期第三次上冲失败。在明确阻力后，未来将会在震荡中去明确下档支撑，寻求新的落脚点。