回调带来逢低介入机会
　　下周趋势看多
　　中线趋势看多
　　下周区间３１００－３２８０点
　　下周热点重组题材、资源股、大盘股
　　下周焦点宏观经济数据、美元走势
　　□财通证券 陈健
　　元旦后第一周大盘出现调整，在两阴夹一阳空头炮后，以中阳击破10日和20日均线，并一度击破60日均线，此后出现单针探底的小阳线。虽然今年开始，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20%税率征收个人所得税，但在央行发行三个月期央票中标利率上行及09年12月CIP可能突破2%的预期影响下，市场选择主动回调。
　　从基本面来看，09年12月份PMI达到56.6%，环比增长1.4个百分点，连续3个月居于55%以上，相当于07年经济鼎盛时期的水平，明确反映出经济正在从复苏阶段跨入扩张时期。近期美元指数开始回落，说明廉价美元融资在年终周期性回流已结束，反弹后的美元将基本处于弱势区域平衡运行的观望状态。新股扩容压力将在1月中旬后出现真空。一季度是全年信贷释放旺季，市场即将迎来新的信贷释放高峰期。
　　当前政策面、资金面的风险已释放，大盘有望延续震荡向上的趋势。不过，基金在一季度持仓结构的调整可能会引发市场出现震荡，而基金也需要为年终分红准备部分现金。因此，基金暂时不会成为市场主力。由于在3月份的两会之前，政策层面仍将会延续经济工作会议的基调，支持着行情的主趋势将进一步向好，行情在3000点以下的回旋空间十分有限，目前的调整应视为加仓良机。
　　从技术面上看，本周的调整主要受制于09年11月24日3361高点与12月7日3334高点连线所形成的上档压力线，显示出3300点上方的压力仍较为沉重。但短期调整的空间有限，虽然目前60日均线（3183点）失而复得，但120日均线（3113点）支撑力度十分强。同时，大盘自1664低点以来形成了一条原始上升趋势线，即08年12月31日1814低点和09年9月29日2712低点连线，目前已上移至3000点上方，将有力支撑着股指。事实上，从形态上看，大盘之前形成以09年9月1日2639点和9月30日2712点为双低点、3068点为颈线的双底，目前的调整仍为向上突破后的反复震荡回抽颈线位的过程，盘得越久，上升力度将越强，双底的技术量度升幅3068+（3068-2639）=3497点将不会是行情的终点。
　　超跌反弹力度可能较弱
　　下周趋势看平
　　中线趋势看多
　　下周区间３100－３300点
　　下周热点小盘绩优含权股
　　下周焦点１２月经济数据、成交量
　　□航空证券 陈少丹
　　2010年的第一周，大盘并没有延续节前的反弹行情而是呈现震荡下跌走势，股指多次冲击3300点受阻后选择向下，周四的放量中阴线基本上宣告短期向上趋势的结束。从周K线图上看，120周均线仍是大盘无法突破的强阻力位，大盘自1664点以来屡次在120周附近反弹受阻，做多力量的衰竭使120周线不断成为扭转多空力量的转折点。目前来看，股指在击穿中短期均线之后仍有继续调整的要求，短期走势难以乐观。
　　目前来看，扩容压力正在成为传导末端的二级市场的主要压力。09年12月份，新股融资压力达到了当6月IPO重启以来的新高度，在短短的一个月内发行了35只新股共融资589亿元。元旦后的第一周监管层又安排了21只新股IPO，按目前的发行速度，1月份极有可能创出一个新的融资纪录。另外，加上3家配股、25家增发的再融资，12月份的上市公司实际募集资金总额已达到1183亿元，对二级市场资金形成抽离作用。
　　大盘在加速下跌之后，短线存在超跌反弹要求，预计力度将比较有限。从去年11月份以来的走势看，大盘反弹的阶段性高点与调整低点不断降低，市场多方力量呈现逐级减弱迹象。
　　

　　短线调整为中期积蓄力量
　　下周趋势看多
　　中线趋势看多
　　下周区间３０００－３２５０点
　　下周热点权重股、中小盘成长股
　　下周焦点政策面、成交量
　　□新时代证券 刘光桓
　　政策面上，除近期的房地产调控政策对二级市场上房地产板块形成压力外，基本上都是中性偏多的利好消息。例如，海南国际生态旅游岛开发等各地区域经济开发，煤炭企业重组，央行全年货币政策基本确立，对个人减持股票征收20%的个人所得税，上市公司年报预喜公司远远多于预亏公司等等。然而，市场还是不能向上形成突破，主要是因为目前市场缺乏做多的重大理由，难以激发市场入市的热情。资金面也有一定的压力，新年过后新股发行并未减速多少，基金仓位处在较高的水平，场外资金观望。
　　从技术面上看，周五多方有一定的反击，使大盘收在60日均线上方，似有止跌的迹象，但大盘已跌破5日、10日、30日短期均线，预示短期调整压力较大，调整还没有结束。从大的形态上看，目前大盘运行在3300-3000点之间的箱体中，形成下降锯齿形整理形态，下边线在3050点一带，所以后市大盘重心还将继续下移，但下行空间并不大。由于下周年报业绩开始披露，个股年报行情会不断涌现，市场活跃度也会随之增加。对短期调整无需过分担忧，中期行情仍值得期待。
　　震荡向上趋势仍将延续
　　下周趋势看多
　　中线趋势看多
　　下周区间３２００－３３００点
　　下周热点绩优中小盘股、节假日消费
　　下周焦点扩容节奏
　　□光大证券(601788)滕印
　　09年上证指数以上涨80%结束了全年的交易，从形态上看，指数单边加速上涨后，宽幅箱体震荡成为大盘运行的主要特征。
　　市场内在上涨动力和基本面的逐步改观，是09年市场出现大幅上涨的主要原因。从技术角度看，08年上证指数下跌65%，经过连续大幅调整后，市场本身集聚了内在反攻动能。从基本面看，积极的财政和适度宽松货币政策，十大产业振兴计划的刺激，企业盈利的逐步好转，特别是08年7月前证券市场融资功能的停滞等因素，成为09年市场上涨的主要动因，并提供了丰富多彩的投资主题和盈利机会。
　　进入2010年后，在宏观政策、企业盈利、供求关系等基本面因素没有发生实质性改变的情况下，市场震荡向上的趋势仍将延续。
　　需要引起关注的是，货币政策的动态变化及扩容节奏，有可能成为引起市场出现大幅震荡的主要原因。央行表示2010年将继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。从央行召开的四季度货币政策委员会例会看，货币政策的目标从保增长转向调结构和管理通胀预期，首次提出货币政策要提高针对性和灵活性。 我们认为，货币政策总体宽松的局面仍将维持，但不会像09年一样过度宽松。特别是随着经济的全面好转和通胀的增加，货币政策动态变化将成为影响投资者心理和市场运行的主要因素。
　　同时，扩容节奏将成为2010年需要关注的重要因素。除IPO、上市银行再融资、国际板等因素外，2010年的压力还来自限售股解禁。统计数据显示，2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合计解禁股数为3791亿股，解禁额度为61015亿元，比09年增加16.7%。融资压力可能成为引起市场出现阶段性调整的主要动因。
　　总体上看，我们认为，进入2010年后市场震荡向上的趋势仍将延续。但考虑到政策环境及供求关系状况与09年有着较大的差异。特别是从基本面的角度看，目前市场并不存在整体低估的情况，在此背景下，指数上涨的幅度可能有所收敛，震荡幅度有望加大。短线看，由于扩容节奏并未出现明显放缓迹象，大盘的震荡整固仍可能维持一段时间，但市场结构性机会将层出不穷。 挖掘热点、结构制胜、波段为王将成为2010年投资的主要策略。
　　

　　指数平淡 热点精彩
　　□申银万国钱启敏
　　本周股市走势坎坷，不管是日线还是周线，都没有走出众所期待的开门红行情，令投资者有些忐忑。但尽管如此，我们仍注意到盘中热点多元，盈利效应正面，未来市场很有可能在股指平淡的背后，蕴藏着丰富的投资机会。
　　从指数来看，由于短线资金面压力较大，新股发行快马加鞭，银行股再融资传闻不绝于耳，央行在票据回购运作中出现收紧流动性的信号，因此市场对于短线资金供求的谨慎预期，成为拖累大盘的主要因素。从短期看，这些因素尚难以快速缓解，大盘维持震荡整理的可能性较大。至于下跌空间，由于权重表现较弱，获利盘很少，因此重挫的可能性不大，这封杀了股指的下跌空间。另外，下周将要公布09年12月份的宏观经济数据，由于率先公布的PMI升势加快，势头很强，因此如果数据向好超预期，不排除成为大盘向上跳跃的契机。
　　目前盘中热点分化，强者恒强，其中半数以上的中小股、题材股表现活跃，而权重股走势低迷。以周五市场为例，当天上证综指微涨3点，却有逾四分之三的个股翻红。从目前看，题材股热点多元，既有新能源、新材料、新技术的预期，也有新疆、上海、海南等主题性热点，还有重组整合和年报含权题材，未来题材股热点有望延续。
　　下周趋势看多
　　中线趋势看多
　　下周区间３１５０－３３００点
　　下周热点强势题材股
　　下周焦点１２月份宏观数据
　　

　　大盘短期仍需整固
　　□太平洋(601099)证券研究院
　　整体来看，本周市场略显疲弱。我们认为，短期内大小盘风格的切换还需有待时日，毕竟目前经济复苏进程中，短期内难有超预期的事件发生。政策层面上，投资者在对未来货币政策及房地产调控也仍存在担忧，因此短期内如果只凭借事件性驱动力量，难以完成整个市场的风格转换，各路投资者对蓝筹板块的认可还需时日。
　　从市场供需情况来看，2010年全年解禁量为3812亿股，解禁总市值为5.82万亿元，占目前流通A股市值的41%，按照年度解禁市值比较，2010年成为第一高峰。同时，2010年解禁市值最大的为大盘股，总解禁市值为5.25万亿元，占全年总解禁市值的92%。从统计数据不难看出，今年A股市场解禁股压力强于09年。同时，元旦过后，市场扩容节奏并未放缓，近期密集的IPO发行导致资金压力明显，本周除8家创业板公司集中申购之外，下周又有4家中小板公司上市申购，这无疑使资金面趋紧。
　　我们在看好一季度行情的同时，认为短线大盘还有继续整固的需求，本轮行情的起爆点或将出现在一月份中下旬。
　　下周趋势看空
　　中线趋势看多
　　下周区间３100－３２００点
　　下周热点蓝筹板块
　　下周焦点成交量
　　

　　短线弱势难以避免
　　□信达证券 刘景德
　　近日大盘连续震荡回落，上证指数在上冲至3295点后，反复震荡回落，虽然1月5日大盘出现反弹，但是随后的下跌充分表明大盘还处于弱市格局。从技术走势看，此次上证指数和深成指反弹的高点都没有超过09年12月7日的高点，这说明其是弱反弹。从市场热点看，除地产板块技术上有超跌反弹的要求外，多数板块都有继续下跌的可能，中国石油(601857)、工商银行(601398)、中信证券(600030)等龙头品种有回调的压力，其它题材股有望继续活跃，但是难以带动股指上涨。从消息面看，央行新一轮微调再度启动，目标是抑制银行年初的信贷投放冲动，国家遏制房价过快上涨的政策可能陆续出台，正在讨论有关二套房贷的调整政策，近期上市节奏较快，这对股市构成一定的压力。
　　下周趋势看平
　　中线趋势看平
　　下周区间３０００－３２００点
　　下周热点地产股、医药股
　　下周焦点遏房价过快上涨措施是否出台
　　

　　成交不足抑制大盘走势
　　下周趋势看空
　　中线趋势看空
　　下周区间３0００－３15０点
　　下周热点非周期性假日消费行业
　　下周焦点金融权重股、成交额
　　□西南证券(600369)张刚
　　在2010年的首个交易日和首个交易周，大盘均以下跌报收。周五大盘虽然由跌转升，但失守3200点，成交也缩减至2000亿元附近的水平。在缺乏成交积极配合的情况下，权重股再度走强的难度增大。
　　新股发行方面，1月11日拟在深市中小板上市的格林美(002340)、积成电子(002339)、新纶科技(002341)，拟在沪市上市的正泰电器(601877)将发行。1月13日拟在深市中小板上市的海宁皮城(002344)、禾欣股份(002343)、巨力索具(002342)将发行。1月18日拟在深市中小板上市的潮宏基(002345)、泰尔重工(002347)、柘中建设(002346)将发行。1月19日拟在沪市上市的中国西电(601179)将发行13.07亿股，新股发行依然密集。
　　央行7日在公开市场招标发行了600亿3个月期央行票据，最终参考收益率回升至1.3684%，同时进行的300亿元正回购中标利率1.36%，两者共计回笼资金750亿元。本周公开市场到期资金400亿，央行实现净回笼资金1370亿元，这一数量为时隔11周重返千亿元之上。此消息引发市场对信贷投放微调的预期，造成投资心态趋于谨慎。
　　本周周K线收出长阴线，跌幅为2.48%，呈现冲高回落的走势，将前一周的升幅吞噬掉大半。周K线触及5周、10周均线报收，即将向下突破。周均线系统维持多头排列，5周、10周均线平缓横走，出现中期盘整格局。大盘周内冲击3300点附近再告失败，显示这一阻力位的有效性将由2009年第四季度延续至2010年第一季度，后势仍有较大的下跌空间。但预计仍将出现阶段性反弹，以达到诱多的目的，后势或以盘跌的形态来运行。