对于昨日市场暴跌的原因，机构分析人士众说纷纭：央行回笼资金、机构调整仓位、投资者对市场形势把握不确定等等，都被当成诱发市场暴跌的因素。而对于后市走势，机构间也发生了较大的分歧，乐观者认为暴跌并不会影响1月份行情，而保守者则认为后市将以振荡为主，对1月行情不可过度乐观。

　　市况

　　行业板块无一收涨

　　昨日大盘小幅低开，随后多方借助有色金属板块发起了一波向上攻击，一度重夺5日均线，但是由于上涨跟风盘不足，大盘在短暂上攻之后开始掉头向下指数迅速翻绿。午后大盘在昨天收盘价之下维持弱势整理，由于3300点久攻不下市场人气开始动摇，2：30以后大盘开始快速跳水，尾市大盘报收中阴线。上证跌破3200点收于3192点，跌1.89%，深证更是大跌269点收于13235点，跌2%。

　　昨日绝大多数板块出现了大幅调整走势，盘面上无一行业板块上涨，汽车、家电、3G等前期强势的板块跌幅居前，3G、家电、物联网等均跌逾3%。石油、钢铁、煤炭、电力、金融、地产等权重板块是昨日大盘做空的主要动力。智能电网、资源类个股和世博概念跌幅较小。

　　而海南板块则仍然延续前日强势，大涨3.83%，整个板块个股普涨，其中，海德股份、海南高速和罗顿发展三个股强势涨停。而年报行情也悄然而至，近日年报增长靓丽的品种有资金介入迹象。

　　后市

　　机构乐观情绪减退

　　市场经过此轮暴跌，机构分析师对后市的看法发生了分歧。

　　乐观的看法是，1月份行情仍然可期。广州证券张广文认为，相对下半年来说，上半年对行情还是比较有把握的，1月份概念还是比较大，因市场加息预期不大，加上年报预计今年上市公司业绩涨25%，对估值有支持。整体上看，大盘蓝筹无明显溢价，不存在明显泡沫。因此，一季度由于风向转换，加上年报支持，行情还是比较有把握。

　　长江证券分析师刘毅铭认为，1月份行情，主要是针对流动性充裕和经济复苏的预期来说的。市场上涨后进行了回调，但目前60日均线还是向上的，预期后市还会沿着60日均线继续向上。

　　谨慎的看法是，市场将维持振荡格局，不会出现单边下跌的行情。而保守的看法，则是市场常变常新，不能一味看多1月行情。广东科德分析师王泽辉认为，每天的市场都是新的，去年的节日效应也比较多，但不能一味认为每年1月行情都会上涨。1月份后市是否能走出像样行情，还得看市场能否吸引新资金的进入。

　　建议关注三大板块

　　操作上，广州证券张广文认为，虽然1月行情把握较大，但在投资主线的把握和投资方向上可能会有改变。因指数无明显趋势，后市将维持振荡过程。因此投资品种变得不好把握，在品种的选择上也会波动较大。大方向是，以往上涨幅度大、业绩增长高的行业，继续攀升的可能性比较小。比如汽车行业，像上海汽车，去年净利润增长达到900%以上，今年要超越去年几乎不可能。这也是机构调仓的原因。

　　长江证券刘毅铭认为，后市可关注三大概念。一是区域经济中的新疆板块;二是海南板块，尚值得深度挖掘;三是很久都没有炒作过的智能电网概念。

　　暴跌原因

　　原因一：资金面紧张

　　万联证券高级策略分析师宋豹认为，昨日央行本周回笼资金超千亿的消息是市场暴跌的主因。长江证券高级证券分析师刘毅铭也认为，央行将回笼资金近千亿，市场担心近期资金面将面临压力。

　　央行昨日发行今年第二期600亿元央票，收益率及正回购中标利率均有所上升。本次3个月期央票的发行价格为99.66元，较上期央票降低0.01元，参考收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为去年8月13日以来的首度变动。央行同时还进行了总额300亿元的91天正回购操作，中标利率为1.36%，较上期上升0.03%。而其实本周本来已经有400亿元的央票和回购协议到期，即使央行不进行任何回购协议操作，本周也将至少从市场中净回笼人民币1070亿元资金。

　　有分析称，央行动作显示在通胀预期逐渐升温的背景下，严控利率的意图开始松弛，正采取措施管理通胀预期，不排除未来会有进一步收紧流动性的举措出台。

　　分析人士表示，尽管元旦前一周央行出于假日流动性保障考虑曾刻意压低当周的资金回收量，但2010年第一周的公开市场操作情况却有些出人意料。有机构交易员表示，央行资金回笼力度可能有放大倾向，短期央行或对资金面小幅收紧。

　　除了央行回笼资金造成市场资金压力渐紧，新股密集申购也对市场资金面形成了巨大的冲击。王泽辉认为，昨日创业板8只个股申购，引发市场资金面紧张，也是暴跌的一个原因。昨日，第四批8家创业板公司集中申购，8家公司平均的发行市盈率逼近了90倍，再度创出新高，初步判断8家公司的网上申购资金量在6500亿元左右，预计实际募集资金57.8亿元，平均超募比例逾2.5倍。

　　原因二：机构调仓引发大跌

　　广州证券分析师张广文认为，很明显，机构近来调仓现象明显，家电、汽车等前期涨幅较大的板块，年后调仓现象明显，对市场有较大的影响。这些调仓明显的板块，都是前期业绩复苏和表现较好的行业。近来的资金流向也可以证明这一点，近来，中小板、汽车板块、上海本地股板块资金净流出都比较大。

　　张广文还认为，市场还存在众多不确定性因素，对经济政策的把握不确定，有疑惑，因此投资者的投资策略比较谨慎，在这种不确定的心理影响下，只能降低仓位。

　　广东科德分析师王泽辉认为，昨日商品期货暴跌影响到市场心理，拖累到股市暴跌。昨日，受获利回吐等因素影响，连涨多日的国内大宗商品期货市场全面回调。金属期货、钢材期货都受到重挫。农产品期货全线飘绿，豆类品种、油脂类品种以及棉、糖跌幅均超过2%。其中棕榈油下挫3.59%，领跌期市，而郑糖跌2.47%，创4个月最大单日跌幅纪录。