报告主题：

　　根据世博会客流增加对上海本地交运公司(本报告主要对城市交运公司)业绩增厚程度的测算，以此作为我们选择世博主题投资标的的理由之一。

　　世博会客流：总体约7000 万

　　2010 年上海世界博览会将带来约7000 万客流。上海本地机场、航空、轨道交通、城市客运等交通运输公司直接受益于世界博览会“客流”的增加。

　　客流来源：上海本地20%、长三角30%、长三角之外45%、国际5%上海机场由此新增客流约800 万。此外，宁沪高速、沪杭甬高速、皖通高速等长三角高速公路公司也受益。

　　客流市内疏散方式：轨道交通50%、公交和旅游大巴35%、出租和其它15%申通地铁拥有的1 号线新增加客流约1050 万。大众交通、强生控股、海博股份、锦江投资、巴士股份5 大出租车公司不通过直接客流增加的途径受益，世博期间5 家公司将一共新增出租车2000 辆。此外，锦江投资、大众交通、交运股份的旅游包车和车辆出租业务也不同程度受益。

　　受益程度：依次为申通地铁、强生控股、锦江投资、海博股份、大众交通申通地铁增厚幅度最大，增厚幅度预计至少20%以上;单出租车辆增加对大众交通、强生控股、海博股份、锦江投资的业绩增厚幅度分别约1.63%、7.03%、5.34%、2.56%。

　　资产整和平台：上市公司承担未来出租车、轨道交通等资产整合平台任务2009 年上海已启动一轮城市交通公司业务资产的整合，此次主要针对上市公司盈利能力较弱的公交客运业务。下一步整合则将涉及出租车、轨道交通、汽车租赁、长途客运、货运资产等。最快则可能是出租车业务资产的整合。

　　投资标的：强生控股、申通地铁、锦江投资、海博股份

　　从受益程度考虑，选择申通地铁、强生控股、锦江投资(旅游包车和汽车租赁业务受益最大)、海博股份、大众交通。从未来资产整合的可能性角度考虑，我们选择强生控股、申通地铁、锦江投资。从估值的角度考虑海博股份，锦江投资。综合考虑，推荐强生控股、申通地铁、锦江投资、海博股份。