市场分歧制约了大盘的反弹行情。首先，权重股涨跌不一，难以形成合力效应。从近期领涨的权重股表现来看，仅券商股具有持续性反弹的潜质。券商2009年业绩将有良好预期。有数据显示，2009年券商佣金收入高达728亿元，同比增长在60%以上，承销业务也给券商带来了48.5亿元的收入。因此，券商股的靓丽年报值得期待。2010年，券商还将受到不少利好政策的支持。但相比而言，银行股2009年业绩增速并不明显。从浦发银行公布的2009年业绩快报来看，5.43%的同比增幅低于市场预期。而地产板块，近期一直处于回调状态，政策调控的影响在房地产个股股价上的体现可能仅仅是个开始。

　　其次，中小盘股与权重股分歧较为严重。在大盘震荡整理之时，中小板指数已经创出了新高。中小板市场资金流入迹象非常明显。与主板对比来看，中小板个股有着流通盘较小、历史套牢盘较少的优势。此外，从年报分红能力来看，中小板上市公司多为细分行业龙头，具备良好的成长性，所以在年报分红预期上也存在好于主板的可能。在近期新股密集发行的情况下，中小盘股的上述优势将吸引资金不断流入，从而造成权重股的无量行情。

　　通胀预期存在继续升温趋势。国家统计局将于本月11日正式发布去年12月份的宏观经济数据。从商务部和农业部公布的12月份食品价格指数数据来看，对12月份CPI的预测都有所调高。考虑到近期天气因素的影响，CPI将有突破2%的可能。而此前，包括美联储在内的外国央行时常暗示将有收紧流动性的举措。市场普遍预期央行在二季度将有加息之举，但面临通胀预期继续升温，央行一旦提前采取紧缩措施，将给市场心理层面带来负面影响。

　　此外，当前市场估值处于较高水平。2008年12月底时，A股市场的平均市盈率不到15倍，而2009年同期的市盈率高达28倍之上;2009年初A股市场的平均股价在6元附近，去年12月初至今市场平均股价保持在10元。从整体估值水平来看，目前市场缺乏整体性估值优势，产生突破性上涨行情的难度在加大。

　　总体来看，大盘超跌反弹再次逼近3300点后，市场分歧始终存在。加之政策调控有不断升温的预期，对市场中线做多意愿带来一定影响。因此，大盘在多次冲关受阻后，将有向下寻求支撑的要求，建议回避近期涨幅过大个股的补跌风险。