上证指数今日早盘高开于3254.47点，但随即大盘一度再次陷入昨日的低迷态势之中，上证指数逐波回落，在盘中翻绿之后触及今日最低点3221.46点，但随后券商股率先举起反攻的大旗，随后整个金融板块一呼而应，有色金属和煤炭也相继走高，大盘强势拉升，并于午后触及今日最高点3282.86点，随后在整个下午盘中，指数又有所震荡回落。从支撑压力位来看，目前指数上方以3300点关口为压力，而下方以30日均线为支撑。从盘面缺口情况来看，大盘下方仍有2635.31点、2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3243.76点，较上一交易日收盘价上涨38.42点，涨幅为1.18%，成交1653.39亿。

　　深证成指今日早盘同样高开，开盘于13539.83点，然而由于地产板块走势疲软，深成指因此在盘中持续回落，直至盘中触及今日最低点13324.55点，但随后煤炭、有色和金融板块的走强带动深证成指再度强势翻红，并在午后触及今日最高点13597.36点，不过之后指数再度进入震荡回落格局之中。从支撑压力位来看，目前10日均线对深成指形成了支撑，而5日均线暂时对深成指构成了压力。从盘面缺口来看，深成指下方有11874.90点和11300.03点两个缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口则暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13517.38点，较上一交易日收盘价下跌16.16点，跌幅为-0.12%，成交1037.69亿。

　　就板块来看，受美元指数下挫提振，昨日大宗商品价格全线走高，今日黄金、有色股涨幅靠前。近日我国部分地区焦化协会不断提高煤炭价格对煤企业绩有一定提振作用，受此影响，煤炭指数出现稳步拉升。随着3G进入高速成长期，电子信息IT等高科技股表现突出，也成为近期续航能力最强大的板块之一。09年度券商佣金收入高达728亿元，较2008年增长超过六成，受此消息影响，券商股午休前后大幅飙升，并带动整个金融板块走强。另外，罗顿发展开盘涨停带动海南国际旅游岛概念股今日继续表现，为刺激经济09年国务院出台系列区域经济发展规划。

　　就消息面来看，1、海南国际旅游岛建设意见公布;2、新闻出版产业出台新政;3、物业税模拟征税今年将推广至全国;4、澳方宣布取消中澳404亿美元天然气购买合同;5、国家或加大4万亿计划中央投资部分比例;6、油价8连阳突破81美元;7、金价高收2%盘中突破1120美元;8、美股新年伊始强劲攀升。

　　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票1047家，涨停股票17只，其中包括ST东海A、ST珠峰和ST中源。两市共计下跌股票551只，其中跌停股票4只，分别为*ST九发、ST东源、*ST金果和S*ST新太，而天保基建以-5.31%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中，共有35只权重股上扬，14只权重股下跌，而S上石化收平。可见今日权重股中多方力量占据优势，后市精选业绩弹性品种，捕捉低点布局，积极主动提前把握潜伏龙头。

　　近期大盘波动幅度加大，这反映了目前机构的分歧仍然较大。就中线来看，指数继续处于平台整理的过程中，在此期间，不同的热点板块此起彼伏，这反映了机构调仓过程中对各个热点的快速切换。就以今天的盘面走势为例，地产指数、金融指数和中小板指的运行线路就出现了明显的不同：地产指数整日萎靡不振、金融股于中午休市前出现急速拉升、而中小板指则持续小幅震荡上扬。近几日权重股的起起伏伏表明了多空双方分歧未能统一，预计在经济数据公布之前，这种围绕权重股的多空争夺有可能继续。

　　1、经济复苏仍在继续

　　虽然从去年8月开始，大盘结束了将近半年的持续上涨态势，而展开了平台整理，但我们认为，出现这种情况在很大程度上是由于非市场因素造成的。众所周知，由于去年上半年银行系统对市场投放了大量的流动性，而两市的新股发行同时被暂停，在这种非正常状态下的市场，我国股票市场大盘指数自然“水涨船高”。而在年中IPO重启之后，市场融资功能恢复正常，前期并没有遭受太大资金压力的股市此时势必将进行自我修复，在这种情况下指数难免陷入震荡。但由于经济复苏的态势已经确立，指数不可能形成大幅下跌。

　　近期公布的PMI指数也印证了我国经济的复苏。中国物流与采购联合会和中国国家统计局上周五联合发布的PMI指数为56.6，高于11月份的55.2，且是该指数连续第十个月较上个月上升。随后，汇丰周一发布的数据显示，12月份汇丰PMI指数为56.1，升至2007年9月以来的高点，高于2009年11月份的55.7。这再次证明了在政府经济刺激政策推动下，我国经济继续回暖。根据汇丰发布的报告，12月中国制造业产量大幅上升，新订单量也连续9个月保持增长，且增幅可观，反映出制造业加速扩张的趋势。

　　显然，去年政府加大投入对推动我国经济复苏的进程是卓有成效的，而目前的问题是如何将我国业已出现的经济复苏持续下去，靠投资拉动显然不是长久之计，而经济增长结构转换已是越来越迫切。正如国务院发展研究中心最近发布题为2009—2010年经济形势分析与展望的报告称，2010年中国经济面临增长内容调整和增长动力转换的双重任务，内需外需比例变化要求产业和产品结构调整，内向外向经济格局调整，经济增长需要从政府力量推动为主转向市场力量推动为主，经济形势的变化要求政策重点宜逐步由侧重需求转向侧重供给。

　　综上所述，我们认为目前市场出现震荡局面主要是由两个因素造成的：一是对去年非正常状态下的资金面情况的自我修复;二是市场对经济增长动力能否顺利过渡从而维持目前增速的担忧。由于以上两个因素都是可控的，因此我们认为2010年市场基本面依旧向好。

　　2、把握2010年投资主线

　　虽然我们的预期仍然乐观，但同时对困难也要有充足的准备。国务院总理温家宝上周日接受新华社专访时的各项表述，显示政府对已出现的经济强劲复苏并不过于乐观。而国家主席胡锦涛周四更是慎言刺激政策退出，他表示2010年将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　在各项拉动经济增长的动力中，市场对提高消费、扩大内需的呼声越来越高。分析人士普遍认为，我国经济的高速发展固然可喜，然而遗憾的是绝大多数居民并非分享到我国经济增长的成果：改革开放初期，居民消费支出占GDP的比重还维持在50%以上，但到2008年仅占35.3%，为和平时期的最低水平，也只有一般国家60%-70%比重的一半。

　　虽然政府近年来也一直在增加居民消费、扩大内需方面着力，但与30%以上的固定资产投资增速相比，消费增速仍然相对较慢，这主要是因为收入分配格局没有得到根本改变，而不少并非关涉国际民生的行业存在太多垄断，住房商品化、医疗市场化、教育产业化成为平民百姓头上新的“三座大山”。

　　如果说在2009年政府的着力点在固定资产投资的话，那么在即将到来的2010年政府发展的动力将向消费主导的转变，这一点基本已毋庸置疑。不久前，国家主席胡锦涛在中央人民广播电台发表的新年致辞中已经明确表示，将根据新形势和新情况，着力提高政策的针对性和灵活性，更加注重提高经济增长的质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整。在这种背景下，市场上消费主题再次升温的可能性很大。

　　总而言之，尽管流动性压力给市场带来的“余震”仍未消散，导致大盘蓝筹股持续向上的动力不足;但同时经济复苏的确立仍然给大盘带来了抗跌能力，而后市拉动经济增长的动力或许正在面临转变，如果经济结构调整成功，A股市场的风格转换仍然存在希望。