“创二代”8家新股，开盘价竟然没有一家涨幅超过100％的，其中最高的也就是超图软件（300036）的91％，这与首批28家中有6家开盘股价即翻倍形成鲜明的对比。也预示着“创二代”虽然继续演绎着“新股不败”的神话，但其财富效应已经打了折扣。如首批创业板公司挂牌首日平均涨幅高达106％，而“创二代”连五成都不到。统计显示，第二批公司首日平均换手率为71.61％，低于首批公司首日88.88％的换手率。首批中金亚科技（300028）挂牌首日涨幅高达209.73％，“创二代”中超图软件只有可怜的64.29％。一个在天上，一个在地板下。

　　“创二代”与首批唯一能够“较量”一番的，是当天收盘价所对应的平均市盈率水平。首批上市首日的平均市盈率为111.03倍，而“创二代”则为105.87倍。

　　与首批相比，“创二代”风光不再，显然并非没有原因：

　　首先，从平均发行市盈率方面看，首批28家创业板公司平均发行市盈率为56.7倍，而第二批8家公司平均发行市盈率则高达83.59倍。过高的发行价格，无疑挤压了“创二代”新股的上行空间。实际上，首批28家56.7倍的平均发行市盈率水平已经令市场咋舌，没想到“创二代”发行市盈率居然飙至80多倍。显然，即使是从市场投机的角度看，如此高的市盈率，也早就失去了投机价值。

　　其次，新股挂牌首日的价格走势如何，与其时的市场行情密切相关。如果股市行情向好，相对而言，新股开船价格就会稍高些，并且存在高开高走的可能；如果市场行情不好，则就不同了。近期股市正处于震荡阶段，在“创二代”挂牌前，包括60日、120日等重要的均线都刚刚被击穿，市场信心与人气受到打压，这些都对第二批新股的走势产生影响。

　　其三，监管层强化监管、打击创业板投机行为的作用逐渐显现。首批与第二批创业板新股挂牌前，为了防止市场操纵股价、过度投机等现象出现，深交所又是出台监管措施进行防范，又是对相关大户帐户实施限制交易等，对投机资金炒作创业板形成了一定的威慑力。“创二代”表现不佳，与之有一定的关联性。

　　再者，首批创业板股票作为市场上的“新生事物”，受到市场的热捧，与A股市场的逢“新”必炒的传统有关。在首批的热情冷却之后，“创二代”减少了市场的注意力实属正常。特别是，当创业板新股加速扩容之后，原来属于“稀缺”的创业板股票，已经褪去了这层光环。另外，首批创业板新股除了吉峰农机（300022）之外，对于二级市场的参与者来讲，并没有真正的赚钱效应，这无形中打击了投机者的炒作热情。

　　“创二代”首日挂牌平均涨幅不到五成，并且其市盈率高达百倍之上，其泡沫的迹象明显。笔者以为需要注意的是，在创业板新股纷纷高价高市盈率发行的背后，是否会存在“破发”的可能？“创二代”风光不再，是市场参与者理性成熟的表现，这点应该给予肯定，尽管其中存在着诸多方面的原因。而同样应该关注的是，即使“创二代”表现不佳，但其估值水平却不低。

=====推荐阅读=====

【质疑】谁在吹大创业板泡沫 投机客炒短线抢购股权

【评论】个人转让限售股征税利好中小板创业板 ·国泰君安：市场影响微利好中小板和创业板

【聚焦】用友致远密谋创业板 将诞生一批亿万富翁·赛为智能等8家创业板公司周四申购

【要闻】赛为智能等8家创业板公司周四申购·本周集中申购创业板 今日新股奥普光电受宠