解读一号文件:大幅提高家电下乡产品最高限价利好3股
　　09全年累计实现销量3456万台,实现销售额648亿元,政策取得较为可观的效果。
　　1、月度规模达到年内新高,农村需求加速释放。12月份的数据超出我们当初的预期,家电销售量和销售额均出现较大幅度的增长,原因主要来自旺季效应和节日效应的双重体现,目前正值彩电和洗衣机的销售旺季,年初元旦和春节传统佳节的到来也在激发消费者的购买热情,可以预计1、2月份下乡规模仍可维持高位。
　　2、各类产品销售全部实现环比增长,彩电表现尤为抢眼。与上个月相比,彩电、冰箱、洗衣机和空调等主要家电产品分别环比增长81%、21%、43%和40%,其他产品增幅也在45%以上,翘尾趋势十分明显。值得注意的是,彩电出现放量的迹象,液晶电视下乡普及取得积极效果,建议重点关注四川长虹(600839)、TCL集团和海信。
　　3、09年农村家电保有量有较大幅度上升。经测算,彩电、冰箱、洗衣机和空调全年下乡销量相当于提升农村居民每百户家庭保有量7.73台、4.3台、3.1台和1.69台。
　　4、彩电和空调的均价持续上升,冰洗产品相对稳定。数据显示,12月份彩电和空调的均价较年中分别上涨了50%和7.8%,主要是因为液晶电视和高能效空调在农村的销售比重不断上升,在限价调整的细则出台后,各类家电产品的均价仍会有所提升。
　　5、变频空调下乡对空调销售的推动有限。最新的家电下乡招标文件已将变频空调纳入补贴的范围,实际上这仅是推动了农村空调产品的结构升级,虽然价格上已经进入消费者可接受的范围,但产品特性和使用习惯的限制使其并未在农村具备快速普及的条件。
　　6、政策效果仍有提升空间,今年将更加显著。我们在年度策略中曾对家电下乡政策进行过深入分析,认为09年在产品限价、补贴流程和产品范围的制约下,农村需求并未充分释放,市场也认为去年下乡拉动消费与预期的1500亿元有较大差距,但由于摩托车计入汽车补贴范围,部分已售产品并未录入信息系统,实际的销售要好于统计的结果,我们同时认为在政策逐步走向成熟后,尤其是限价大幅提高后,今年的实质效果更加突出。
　　7、继续看好彩电和冰箱子行业。彩电产品升级已由城镇向农村转移,冰箱在农村的新置需求和更新需求仍将旺盛,上市公司推荐海信、TCL集团、长虹和青岛海尔(600690)。(国都证券)

　　解读一号文件:推进转基因新品种产业化利好14股(名单)
　　2006年以来，农业板块相对大盘估值的溢价率水平一路攀升。这一方面是受到2006年以后中小板块公司估值整体上扬的影响，但更重要的是随着国内贫富差距和城乡二元经济问题日益严重，从2007年下半年起对农政策重心已开始由早期的以农养工转向以工哺农，这使得资本市场对农业板块的关注度持续升温。
　　考虑到三农问题不可能在短时间内得到解决，现行以工哺农政策将会长期存续，农业板块相对大盘估值的溢价率中枢也将长期维持高位。我们认为，板块估值溢价率进一步回调的压力十分有限；相反，一旦具备某些诱发因素，板块整体估值溢价率、乃至部分个股的绝对股价都有可能出现反弹。
　　何谓诱发因素，简单点说就是，农产品(000061)价格上涨预期有望再次点燃板块年末行情。事实上，回顾2007、2008两年年末行情，农产品价格上涨和政府支农惠农政策都是诱因。
　　我们认为，农产品价格上涨预期不会是空穴来风，如果按照价格同比涨幅预期排序，未来一年国内七大农产品中，生猪和大豆价格同比(比上年同期)涨幅可能最大，其次是棉花、稻谷、小麦、玉米和食糖价格。
　　(1)生猪：10月中下旬起猪价在短暂回调后重拾升势，从今年5月价格底部算起，猪价累计涨幅预计可达50%；
　　(2)棉花：国内棉花在减产预期下，保守估计现货棉价可达14500元/吨，涨幅11.5%；
　　(3)稻谷、小麦和玉米：政府稳定粮农种粮积极性并鼓励其增收的政策基调不会改变，因此国内大宗原粮收购价格的持续温和通胀预期也不会改变；
　　(4)糖：预计2009/2010产季全国产糖量将同比持平，而消费量则有继续增长预期，糖价仍可能小幅上扬；
　　(5)大豆：豆价有无上涨预期主要看美国经济复苏步伐及油价走势，但至少不存在进一步看空压力。
　　值得一提的是，由于通胀等因素影响，农业板块曾有两波大的独立行情，正是出现在2007年年末和2008年年末。
　　投资建议根据我们设定的指标和权重，我们最为看好的股票依次为：新农开发(600359)、好当家(600467)、登海种业(002041)、敦煌种业(600354)、罗牛山(000735)、正邦科技(002157)、双汇发展(000895)和北大荒(600598)。此外，獐子岛(002069)、新希望(000876)、通威股份(600438)、广州冷机(000893)、新赛股份(600540)和亚盛集团(600108)的股价表现同样值得期待。(.东.方.早.报)