早在中国证券市场草创期，老毛就投身炒股行列。当时股票发行采取的是行政摊派制度，不少单位职工内部分配之后，便在店头市场卖出，而老毛此类投资者则选择接盘；此后的认购证时代，炒新风气逐渐形成；而随后的流通股股东配售，使得新股成为证券市场的稀缺资源……

　　历经20年新股发行制度的变迁，对于目前的机构询价网上网下认购的方式，老毛认为是比较合理的。

　　老毛告诉记者，1994年哈岁宝发行时，上交所曾经搞过一个竞价发行新股的试验，申报范围是1元到100元，但是所有的散户申报价格都是100元，当时上交所做了些许技术处理，将发行价定为3.33元/股，上证指数跌至400点，股市面临崩盘，但哈岁宝上市第一天仍大幅上涨至16元/股。由于此次试验的失败，散户定价的试验再未出现。

　　虽然此次中签中国西电（601179），老毛仅仅赚了个手续费，但老毛对新股破发却是极为坦然。他表示，新股赚钱很正常，新股亏钱也很正常。开弓没有回头箭，坚持一个上升和下降的循环周期，新股发行市场化工作就一定能真正做好。过去新股发行制度数次变迁，关键就在于没有坚持市场化原则，使得“新股不败”的市场观念愈加强化，当前最重要的是树立“买者自负”原则，而管理层只要抓好信息披露和违规处罚这两点。