煤炭股集体躁动 基金做空情绪宣泄近尾声？

　　几经疯狂宣泄，如同烫手山芋一样的煤炭股终于迎来了曙光。近日的一则消息令人振奋，国务院决定成立国家能源委员会，国务院总理温家宝出任主任，国务院副总理李克强为副主任。也就是说，能源领域最高级别的政府机构出炉。
　　目前，大盘在3000点下运行，煤炭股却绝地反击，周三从逆市反弹到止跌，昨日（1月28日），近9成煤炭股收红，基金重仓的煤炭白马股集体大躁动，基金做空情绪的宣泄似乎接近尾声。
　　煤炭暴跌缘于基金减持

　　如同北方气温一再下降一样，以煤炭为代表的资源板块也一再降温。前日，煤炭石油板块暂时止住暴跌趋势。早盘基金重仓的煤炭股高开高走，兖州煤业（600188）、大同煤炭、西山煤电（000983）和神火股份（000933）等逆市上涨3％以上。不料，随着大盘尾盘跳水，煤炭股最终跳水，但多数止跌企稳；昨日（1月28日），近9成煤炭股收红。
　　此前的一段时间内，煤炭股的空头氛围浓厚。煤价不断上涨之后，电力企业的成本支出越来越大，考虑到通涨压力。卖方机构认为，下一阶段政府或出台政策理顺煤电价格机制，通俗说就是抑制煤价，保障电企一定的盈利空间。加之信贷收紧从预期变为现实，让重仓煤炭板块的资金更加不安。

　　统计显示，基金四季度增持最多的煤炭股有西山煤电 （由46家增加到74家）、神火股份（由5家增加到25家）、潞安环能（601699）（由10家增加到23家）、国阳新能（600348）（由22家增加到33家）等。有趣的是，基金刚刚建仓一个月时间，又反手做空，恰恰是基金增持的这四只煤炭股近两周暴跌约25％，就连中国神华（601088）和中煤能源（601898）也阴跌20％。
　　国都证券煤炭研究员刘斐认为，近期煤炭股持续大幅走低，也坚定了基金退出的决心，但市场所担心的政府压抑煤价证据不足。因此，煤炭股续下跌或许是市场担心过度、加之机构调仓以及大盘震荡的结果，实质性利空有限。
　　短线基金抛售近尾声
　　近日，国务院决定成立国家能源委员会，并由温家宝总理担任国家能源委员会主任，李克强担任副主任。国家能源委办公室主任由发改委主任张平兼任，副主任由能源局局长张国宝兼任。
　　二级市场方面，煤炭股最近两日突然绝地反弹，前期基金大幅减持的重仓股纷纷飙升，尾盘又大幅跳水，国家能源委员会对煤炭股究竟是利空或是利多，变得颇为微妙。
　　媒体注意到，煤炭板块暴跌后，基金阵营内的多空分歧极大。博时和广发等基金依旧看好通涨主线中的煤炭股。而且在煤炭股暴跌之后，已有基金开始捡便宜。公开交易信息显示，昨日锡业股份（000960）跌停，却有三家机构席位趁机建仓。
　　与此同时，有机构积极唱多煤炭股，建议基金抄底煤炭股。国泰君安煤炭行业分析师杨立宏表示，基于煤炭行业景气继续向上的判断，维持增持评级，部分基金抛售煤炭股，正好是跌出来的机会。（每日经济新闻）

消费概念股受青睐 频现基金十大重仓股

　　60家基金公司旗下594只基金4季报22日全部披露完毕。天相投顾对积极投资偏股型基金前十大重仓股的统计数据显示，消费概念股十分受基金经理青睐，相关个股频繁出现在众多业绩良好的基金前十大重仓股中。
　　以广发基金为例，去年四季度该基金公司重点配置了商业零售、家用电器等大消费板块。其中，苏宁电器、泸州老窖、青岛海尔、山西汾酒等都是广发的重仓股。上述重仓股中，苏宁电器最受青睐，可谓众多宠爱集于一身：广发旗下8只主动管理型的股票方向基金中，除平衡型基金广发稳健外，其余7只基金的前十大重仓股中全都出现了苏宁电器的身影，且大都占据显要位置。去年业绩突出的广发小盘更是将苏宁电器列为第一大重仓股。经统计，截至去年四季度末，上述7只广发系基金累计持有苏宁电器达2.35亿股。
　　业内人士分析，基金经理对于消费板块的重仓配置，在于他们认识到投资适当放缓、出口快速恢复、消费加速增长的大形势。去年四季度，汽车、家电、食品饮料等大消费行业表现突出，其中苏宁电器四季度涨幅达到26.78%.
　　对于今年一季度的行情，广发小盘认为，从一季度来看，由于宏观经济和企业盈利环比和同比不断改善，A股市场未来一段时期仍会延续震荡上升趋势。但从全年来看，各国经济复苏都面临着诸多的不确定性，A股市场呈现平衡市的概率较大。（证券日报）

基金略增仓农业板块 青睐上游子行业

　　农林指数近期表现略强于大盘，周线上仍维持强势，昨日点位相当于2007年底水平
　　我们分析比较基金2009年四季度和2009年三季度持有重仓股中农业股的增减变化情况，发现基金加大了对农业股的配置，但仍属低配。
　　基金有所加仓
　　根据证监会行业的分类，2009年第四季度基金持有农业的总市值占基金全部持股市值的比例为0.52%（农业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为0.98%），比上个季度上升了0.07个百分点，行业继续被低配，低配比例为0.46%，比上个季度收敛了0.15个百分点，显然基金在第四季度加大了对农业股的配置。
　　从季报来看，截至去年末，基金公司重仓持有的农业股市值97.02亿元，比2009年三季度末增长41.51%，这主要是一方面由于股价上涨带动农业股的市值有所提升所致；另一方面基金也在第四季度明显加大了对农业股的配置。从配置角度来说，我们认为在我们的分析框架里，农业有先天性被低配的原因，主要包括两方面原因：一是农业上市公司的质量平平，质地好的公司不多；二是农业上市公司的流通盘较小，流通股市值仅占A股市场总流通市值的0.98%，因此，基金在一个合理价位进行增持比较困难。
　　从下一个季度的农业股配置看，农业股的低配比例有望得到进一步的缩小，我们认为第一季度和第四季度仍将是农业股最好的投资时期。这主要源于两点原因：一、年底和年初是农业政策出台的重要时期，可以预期的如提高最低收购价、增加农业补贴、以及中央一号文件等，政策利好预期的加强会带动农业板块的集体表现；二、年底和年初往往是消费的高峰，猪肉、蔬菜等农产品价格往往是一年中表现最好的时节，农产品价格的上涨将刺激农业板块。
　　农业上游行业受青睐
　　截至去年末，基金重仓持有的农业股一共14只，与三季度相比增加了5只，其中有5只是新股，因此在剔除新股以后，基金重仓的农业股数量并没有增加。
　　具体的看，第四季度基金重仓持有的农业股中，北大荒、中粮屯河、登海种业、顺鑫农业、敦煌种业和东凌粮油继续被重仓持有，但重仓比例升降互现。其中有三只股票重仓比例有所上升：北大荒基金重仓持股数占流通股比例上升1.86个百分点，达到1.95%，中粮屯河基金重仓持股数占流通股比例大幅上升了9.62个百分点，达到14.45%，敦煌种业的基金重仓持股数占比也上升0.4个百分比，到2.42%。
　　另外三只的比例有所下降：登海种业基金重仓持股数占比下降0.24个百分点，至1.13%，顺鑫农业的基金重仓持股数占比下降了9.65个百分点，至0.13%，东凌粮油的基金重仓持股数占比下降2.48个百分比，至5.27%。从基金重仓的增减仓可以看到，基金基本的选股思路是更偏重农业的上游行业。
　　在新增的3只基金重仓股中，农业上游行业明显受到基金更多的青睐。丰乐种业作为玉米种子行业的龙头企业，在种子行业景气度明显上升，业绩有望快速修复的背景下受到基金的青睐。绿大地的高成长性、稳定的业绩以及林权改革后公司土地价值的提升，同样得到了基金的认可。新希望被重仓则更主要是因为较低的估值，以及公司存在重组的可能。我们认为，基金在第四季度配置农业上游行业的思路是非常清晰的，其原因在于年底常常是农业政策频出的时期，种业和种植业最受益于农业政策。我们认为，这样的格局还将持续到第一季度。
　　四季度被剔除基金重仓的有三只股票：新中基、东方海洋和开创国际。我们认为开创国际去年第三季度低于预期，东方海洋第四季度海参价格上涨导致股价大幅飚升，基金获利了结，以及新中基第三季度较差的业绩是这三家公司被剔除的主要原因。
　　一季度超配农业
　　从基金重仓配置农业股的特点以及农业股阶段性上涨历史的角度来看，我们认为，2010年第一季度仍将是农业板块主题性投资的良好时节。
　　从政策面来说，第一季度各种中央会议也给予了政策出台的条件，一号文件仍将成为农业股上涨的催化剂。从农产品价格上来看，节日带来农产品消费的高峰，天气因素（如冰冻灾害）以及疫情仍将给农产品价格带来上涨动力，同时CPI转正并在一季度不断攀高，也将成为农业股的催化因素。
　　我们建议关注受益于政策的种子行业、种植业和受益于通胀的海产品行业和生猪行业，重点关注登海种业、丰乐种业、绿大地、獐子岛、好当家、顺鑫农业和通威股份，维持顺鑫农业和绿大地的买入评级，上述其他公司增持的投资评级。（证券时报，天相投顾）