监管层今在沪问计新股定价改革
中国证券业协会与沪深交易所于本周五在上海召开"新股发行体制改革研讨会"，探讨新股发行体制改革相关热点问题，以期进一步完善发行价格形成机制与股票承销制度。
据悉，此次会议定于今日在上海西郊宾馆举行，由中国证券业协会和两市交易所牵头，数家大型投行的负责人、三名专家学者参与，同时参会的还将有中小投资者代表。按计划，证监会副主席桂敏杰、主席助理朱从玖、上海市副市长屠光绍等负责人也将列席。
由于此次会议恰逢创业板下周一将迎来1.22亿股的首批首发机构配售股解禁，以及"二大二小"四新股于28日同时破发，因而备受市场关注。
据悉，这一为期一天的会议将分三个议题进行讨论，包括询价机制、累计投标竞价和发行定价，共有十几名与会代表将进行主题演讲。该会主题为社会各界关注的焦点--进一步完善IPO发行体制、目前新股询价等环节中所暴露出来的问题，以及目前水涨船高的发行市盈率和天量超募现象。
可查资料显示，2009年6月10日，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。该意见旨在引领新股发行由"行政指导"向"市场化"转型，并解除了长期沿袭的IPO定价"窗口指导"，推动新股一二级市场价格有序接轨。然而，由于市场各方的约束机制尚不健全，再加上新股发行久停新启，新股受到狂热追捧，新股改革后的发行价格不跌反涨，市盈率变成了"市梦率"，天量超募成为常态。
在今年1月13日-14日召开的全国证券期货监管工作会议上，监管层明确，今年将对发行体制继续深化改革。证监会要求要加强对询价、定价过程的监督，完善一级市场价格形成机制。
根据证监会安排，今年有望出台对发行企业、承销商以及机构投资者等询价对象进行制度约束的《保荐业务内控指引》、研究修订《首次公开发行股票并上市管理办法》和《上市公司证券发行管理办法》，优化发行条件和程序。
另据媒体援引中国证券业协会相关人士的说法，如无意外，新股发行制度的"微调"新政将在3月份推出。（.东.方.早.报）
新股发行体制改革研讨会召开 为下一步改革探路
今日，一场关于新股发行体制改革的研讨会将在上海西郊宾馆召开。根据议程，会议将会有三个专题讨论，主题分别是询价与定价、理性看待新股发行、思考与展望。参会人员除了四家重量级券商、一家保险公司、两家基金公司等机构的主要负责人外，还有三名学者以及一名中小投资者代表。
而监管层方面会有数名重要人物出席会议。"证监会相关领导、证券业协会相关领导、沪深交易所的领导和上海证监局相关领导都会出席这次会议。"上述参会人士介绍。更让人关注的是，分管金融的上海市委常委、上海市副市长屠光绍也将到会。
业内专家表示，新股发行制度改革一定要符合中国国情，要真正的实现市场化，就必须要把发行规模放开。"如果只讨论询价市场化，一定会出现发行价越发越高的情况。"
此外，也有专家表示，不放开政府的审批制而一味强调"询价机制"是不可能真正实现真正的市场化的。建议把审批制变为注册制，最终由交易所来决定公司的上市，然后再进行询价。"股票供应量市场化了，价格才能真正市场化。"
去年5月22日，中国证监会就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》公开征求社会意见，虽然此份意见并未有太多显性改革，但从次月恢复的IPO工作来看，更为"宽松"的询价制度让一级市场发行价格打破了20倍市盈率的长期禁锢。
"为期一天的研讨会将重点讨论去年6月份新股发行体制调整以来IPO工作的成绩与不足。"据一位参会人士介绍，而此次会议或将会成为新股发行体制进一步改革和完善的开始。
而本月中旬召开的2010年全国证券期货监管工作会议，证监会主席尚福林也明确表示，继续深化发行制度改革，加强对询价、定价过程的监督。
今日将在会上参加"理性看待新股发行"这一专题讨论的武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授昨日晚间对记者表示，市场化的方向还是应该坚持，但目前存在的问题也不容忽视。
此外，据记者了解到的相关信息，证监会高层将在此次会议中全面听取各方代表对于新股发行体制的意见。 （.证.券.日.报 www.ccstock.cc）
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