华生：股指期货推出有利大盘股定价
　　燕京华侨大学校长、经济学家华生昨日表示，股指期货的推出将对国内股市估价结构产生影响，尤其有利大盘股定价。但考虑到国内股市发挥作用方式与海外市场不同，市场各方必须考虑到市场运行中的制约因素。
　　华生是昨日参加某网络媒体一季度投资策略会时做出上述表示的。他表示，沪深300指数成分股主要是蓝筹股，盘子比较大，因此，股指期货长期运行将对股市估价结构产生影响。随着市场焦点在该指数上聚集，从长期趋势看，将非常有利于大盘股定价。
　　华生认为，中国股指期货发挥作用的方式会与海外市场有所区别。在海外成熟市场上，一般来说大盘股就是流通量比较大的股票--也是在股指期货当中权重比较大的股票。而中国市场情况则与其有非常大的背离，这将给中国未来股指期货运行带来一些新特点。
　　对于业界普遍预计股指期货推出后股市波幅将减少的言论，华生则表示怀疑。他认为，目前已推出股指期货的国家及地区都拥有比较成熟的证券市场。而发展中国家没有股指期货且股市波幅本来就大，有没有推出股指期货，这些国家的股市波幅都会比发达国家及地区要大。
　　华生认为，股指期货推出会加强机构投资者的力量，中小投资者将逐步适当边缘化。这也是整个社会结构合理化的表现。从整个社会资源分配看，每个人都炒股票并不一定是最好的配置。

　　金岩石：闭着眼买股票吧
　　牛年牛气冲天，虎年却难虎虎生威。由招商银行和国金证券联合举办的2010年投资理财年度报告会上，国金证券首席经济学家金岩石道出了这样一句开场白。在他看来，以当前沪指点位计算，年内股市的涨跌空间分别为30%和10%，而楼市很难再重复2009年的暴涨，预计涨跌幅度均不到10%。金岩石判断，大盘在短期内不排除有跌破沪指3000点的可能，但这个点位区间将是未来上升行情的坚实底部，因此，如果跌破3000点可闭着眼睛买股票。
　　楼市股市年内较平稳
　　金岩石对2010年的股市持审慎乐观的态度，给出全年沪指2700--4000点的核心波动区间；对2010年的楼市给出稳健预期，上涨幅度很难超过10%，所以应追求稳中求胜。
　　在有限的时间内，要抓住机会，因为泡沫已经生成了，但是短期内不会破灭。短期内为什么不会破灭？研究发现，不同国家和地区的资产泡沫从生成到破灭，时间周期最短7年，最长15年，还有30%的可能性是跌而不破，是一种阴跌状态。面对股市楼市资产泡沫的酝酿，应该想到富贵险中求、财富即风险。金岩石说，展望2010年的股市，可能是相对平稳的一年。
　　金岩石建议，在未来几年内，股市投资应抓住三大主题。首先，抓住资产泡沫化带来的机会，可关注稀有金属、银行和地产板块；其次，随着城市化进程的加速，看好消费升级和交通运输等板块；第三，随着人口的老龄化和城乡一体化的推进，可关注保险、医疗医药等板块内的个股投资机会。
　　政策频频出手难持续
　　A股市场近期风云突变，各类市场传闻以及政策频频出手，股市在宏观政策将收紧等预期打击下连续下跌，上周五一度逼近3000点关口。对于股市下跌推手之一的政策风向，金岩石表示，当前股指的波动还在正常范围内，至于各类政策传闻，政策的确在微调，但关键是看政策的基调和风向有没有改变。
　　在他看来，中央经济工作会议强调了政策基调不变，银监会也表态全年信贷将投放7.5万亿元，实际上，算笔细账会发现今年的信贷投放量还将超过去年，有关加息的猜测现在还停留在传言阶段。虽然近期以来货币和房地产政策出现了新变化，例如上调存款准备金率和楼市国11条等等，金岩石认为，这都不是政策风向标转向的明确标志。
　　他认为，近期的政策利空有限，例如国11条中，对于市场最为害怕的征收物业税只字不提。这种动作相当于是开车中的换挡，从快速回归到平稳。
　　楼市暴涨年内难重现
　　不要认为现在出台的政策，真的是要把房价打下去。政府讲要抑制少数城市房价过快上涨，这等于告诉大家多数城市房价还会平稳上涨。所以楼市相对于去年的狂飙突进，今年楼市的表现会非常平淡，投资人要降低预期，稳中求胜。金岩石如是说。
　　随着房价的不断飙升，有观点开始指责土地的招拍挂制度，认为是招拍挂制度推高了地价，并使房价随之持续上扬，因此建议要改变这一制度。改不如不改。金岩石说，因为目前还找不到比招拍挂制度更好、更公平的方法，毕竟中国城市土地的稀缺性是无法回避的现实。