二、主力动向曝光　
　　3000点岌岌可危，死撑还是顺势而为，基金或许早已做出了选择
　　杀跌资金再次涌出
　　大成基金：市场下半场特征凸显

　　三、今日股评家最看好的股票
　　獐子岛、华帝股份、金钼股份

●)一、重要新闻点评

本月35公司IPO吸金425亿 新股上市首日涨幅下降

　　根据深交所公告,今日有科冕木业(002354)、兴民钢圈(002355)、浩宁达(002356)等三家公司新股网上申购。
　　统计发现,自去年IPO重启以来,新股发行、上市的步伐逐月加快。去年6月仅有1只新股发行,2009年7月份到今年1月份,各月发行的新股分别有6只、14只、18只、25只、12只、35只和35只,其中,按照发行价和发行数量,1月份发行的35家公司累计吸金424.7亿元。
　　此外,今年1月份正式上市的新股达到33家,新增流通股接近20亿股。国联证券宏观策略研究员李斌表示,目前仍然有几十只已过会公司排队等待发行,新股高密度发行有望在3月份左右得到缓解。
　　新股上市首日涨幅下降
　　在大盘股上市首日表现疲弱后,昨日上市的三只中小板新股也受到冷遇,除禾欣股份外,其他两只个股涨幅不足10％。
　　正常情况下,这三只新股涨幅都能达到20％以上,但昨日大盘暴跌2.4％,这三只新股也难以独善其身。渤海证券某客户经理表示。也有分析师认为,从目前的市场情况来看,加快新股发行的结果是降低新股上市首日的涨幅,并逐渐挤出新股泡沫。
　　中财简评：管理层不断加快新股发行速率显然令已经开始收紧的市场流动性雪上加霜，但目前我们还看不到新股发行放缓的迹象，或暗示目前的调整仍有空间？

　　
银监会昨开形势通报会 或定调信贷调控

　　昨日，银监会召开金融形势通报会。在银行停贷传言频现的时点上，监管部门召开此类形势通报会议，重要性显得非比寻常。
　　有消息称，截至1月19日，本月银行业全部新增人民币贷款就已达1.45万亿元，大有赶超2009年首月之势。
　　分析人士指出，银监会此时召开的金融形势通报会，很有可能讨论开年信贷激增的问题；接下来的银行业信贷投放，或许也将在会上定调。
　　或定调信贷调控
　　今年开年，市场就传出首周信贷增量突破6000亿元的消息。此后，新增信贷开始节节攀升。消息称，截至1月19日，新增信贷已达到1.45万亿元。以光大银行为例，该行开年新增贷款就超过1000亿元。
　　开年银行天量信贷属于意料之中。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，年初放贷、年末收贷已渐成银行惯例。此外，这也是银行和监管机构博弈的结果。在预期政策将收紧的情况下，抢在收紧之前把贷款放出，成为银行业的一种现实选择。
　　1月20日，银监会主席刘明康在亚洲金融论坛上就曾表示，尽管本月前10天内贷款增速仍较高，但这主要是去年贷款增速过快积累所致。
　　然而此后不久，媒体又披露新增信贷接近去年1月水平的消息。今年如果信贷量放开，10万亿元也打不住。中国银行战略发展部副总经理宗良认为。
　　目前市场上信贷激增到了必须面对的时候，如果等到3个月后再调控，可能情况已经失控。郭田勇表示，不排除银监会对银行进行窗口指导的可能。
　　就在1月25日，央行上海总部举行2009年度上海市金融形势分析会，中国人民银行副行长兼上海总部主任苏宁再次强调，商业银行信贷投放要把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。
　　截至目前，银监会并未对银行的信贷规模有明确控制。郭田勇认为，尽管银监会不太可能采取行政手段限制银行放贷，但此次通报会后，商业银行必将有所反馈。
　　风险控制仍为重
　　另一方面，对信贷风险控制的强调，或许也将是此次形势通报会的规定动作。
　　日前银监会召开的2010年工作会议上，风险控制就被列为工作重心之一。
　　银监会在工作会议上强调，坚持强化重点风险管控，严守风险底线。加强信用风险、流动性风险、案件风险监管，严防风险跨业跨境传递；全面评估和有效防范地方融资平台的风险，加强贷款跟踪检查，推动发展银团贷款模式，切实防范大额集中度风险；认真督导银行业金融机构依法合规审慎经营。
　　具体风控措施上，据了解，国内银行业拨备已达1万亿元，拨备覆盖率已经从2003年的19.7%，上升至2009年末的155%。在一些重要的监管指标上，除了资本充足率外，银监会要求，一级资本中普通股和留存收益必须占75%以上，远远高出一些发达国家25%的要求。此外，存贷比为75%，核心融资比为60%，流动性比率为25%.
　　此外，银监会还表示，将发布杠杆率和流动性比率要求，辅之以传统的比率、限额和指标。
　　中财简评：银行1月份剩余时间被禁止放贷是本轮股市调整的导火索，这一特殊事件显示了管理层收回过量流动性的决心。不过相信到2月份银行的正常信贷应能够恢复。

　　
市场热点退潮 基金减仓避风险意愿强烈

　　3000点岌岌可危，死撑还是顺势而为，基金或许早已做出了选择。
　　加息预期风生水起，A股连日下跌，3000点整数关口勉强得保，四季度处于历史高仓位的基金表达出强烈的减仓意愿。有基金经理分析，市场的主要参与机构力量也需要考察投资组合的短期表现，一旦风向出现变动，诸如政策退出之类的间接因素，就可能会抛售。
　　基金调仓失效
　　昨日(26日)，煤炭、有色、石化、地产和机械等板块领跌，唯有金融股苦苦支撑大市，股指盘中一度有跌破3000点整数关口之势，最终上证指数大跌75点，报收于3019.39点。
　　从盘面来看，基金四季度调仓的效果难如人意，重资增持的行业每遇大跌均受伤不浅，只有少数防御性板块逆市上涨，布局的主题投资股出现了熄火的迹象。从较长的时间来看，今年以来，暴跌重灾区多为基金四季度增持最多的板块，包括煤炭、有色、钢铁和电子等，而地产股一直表现孱弱。
　　不到一个月时间内，市场一路阴跌让基金蒙羞。今年以来，股票方向基金上半月的浮盈大多已全部回吐，今年累计取得正收益的基金少之又少，而跌幅超过7%的基金大面积出现。
　　市场热点的全面退潮，使得小盘股的估值压力开始体现。
　　大成基金认为，近日的剧烈震荡可能预示着市场完成风格转变的转折阶段。目前，以流动性充裕推动的牛市上半场已经缺乏支撑，这说明，侧重业绩和精选个股的投资阶段正在来临，震荡加剧是个信号，下半场的特征将逐渐凸显。
　　从上调存款准备金率到信贷数据回落，货币政策收紧转向实质。就在上周，区域板块一路暴跌，基金经理看好的主题投资也靠不住了。上海某公司基金经理曾在周刊中写道，主题投资经常看似昙花一现难以把握，但是分析清楚主题的持续性和受益程度的弹性，有预见性和逻辑层次地投资，在一定安全边际下出手，将能找到主题投资的乐趣。
　　高仓基金顺势减仓？
　　由于通胀提前到来的预期传导至央行提前加息的预期，恐慌性抛盘较大，3000点岌岌可危。有了去年三季度流通性担忧引发暴跌教训之后，基金如今会死撑高仓位，还是顺势而为？
　　市场的主要参与机构，由于多种原因，也需要考察投资组合的短期表现，一旦市场出现变动，比如政策退出之类的间接因素，机构就可能会抛售。广州一家大公司基金经理直言。
　　该基金经理分析，这与追求与企业的市值共成长的价值投资无关，在一定程度上说，属于击鼓传花式的博弈。
　　对于机构减仓，上述基金经理判断似乎不无道理，基金四季度增持行业遭遇暴跌，这或与基金近日减仓大有关联。同时，多只波动率变弱。
　　此外，保险机构减仓传言开始盛行。有传言称，平安和人寿两大保险巨头近两周减仓逾百亿元，主要以赎回偏股型基金为主。
　　摩根士丹利华鑫一位基金经理认为，目前还看不到较明显的系统性风险，经济数据较为乐观，但政策调控取向快速出现，这就形成了背离和矛盾，投资者自然就会变得恐惧与贪婪。
　　中财简评：机构们现在都非常担忧政策退出，而政策退出现在似乎已经成为事实，关键的问题或许变成了政策退出的程度会有多少。而从基金仓位数据上看，机构们的整体抛售已经开始，何时达到平衡尚待观察。