导读：
　　信贷井喷后明显回落 但未全面停贷
　　1月信贷猛增至1.45万亿 刹车令下引来出票潮
　　央行上海总部要求控制信贷节奏
　　央行加大调控力度应对信贷预警
　　央行利率未动 银行提前加息
　　京沪深房贷收紧调查：暂停放贷春节后开闸成共识？
　　紧缩政策阴影弥漫A股市场

　　信贷井喷后明显回落 但未全面停贷
　　记者从消息人士处了解到，今年1月份继第一、二周较快的信贷投放之后，在有关窗口指导及部分银行自身调节信贷投放速度的情况下，第三周新增信贷的规模较前两周出现了明显的回落，但并非市场传闻的新增信贷全面暂停。据业内人士预计，本周新增信贷将继续维持上周的回落走势。
　　此前，据记者了解，1月份的前两周新增信贷规模超过1万亿元。由于去年下半年以来，平均单月新增贷款低于4000亿元，因此，这种不均衡的爆发式的增长引起了监管部门的关注。上周，有银行根据自己的信贷投放情况，对本月剩余的信贷投放进行了调整，但也有不少银行仍在按部就班地放款。
　　记者从一家大型银行的中部地区分行了解到，该行前三周的信贷投放均较为平稳，并没有出现有些银行的那种大起大落。该位人士表示，目前看，信贷投放的对象仍然是以去年底已审未放款的老客户为主，新增客户不多。他称，这也与银行从审贷到放贷需要一个较长的周期有一定关系。此外，该位人士称，由于预计未来信贷政策可能发生变化，他们对于年初的信贷投放原则仍然是尽量抓紧。
　　而与此不同的是，另一家大型银行虽然未停止信贷的投放，但是明确收紧了票据规模。据透露，该行自上周起，已经全面停止票据融资。如果确需进行票据融资，需要同时将资产转让给其他银行，这在无形中使得其新增信贷的总规模趋于收缩。此外，记者从该行的一家分行了解到，月内，该行发放贷款的资金主要以到期回收的贷款为主，原则上不再新增，这在一定程度上也将使得新增贷款规模有所下降。
　　无论是央行还是银监会，今年都格外强调信贷投放的均衡性，防止月度、季度之间的异常波动，提高金融支持经济发展的可持续性。(.上.证)

　　1月信贷猛增至1.45万亿 刹车令下引来出票潮
　　21世纪经济报道报道，现在不光是大行,全中国的银行,包括农信社都在出票,但敢于接盘的很少。1月25日,某股份制银行资金业务负责人对本报记者笑称。
　　此言不虚。在过去的三周,银行间票据市场完成了多翻空的风格转换。三天之间,票据贴现利率（6个月）就完成了从2.46%到4.20%的飙升。
　　卖出票据贴现资产,是银行压降信贷规模的惯常做法。有消息称,截至1月19日,银行业全部新增人民币贷款达到1.45万亿,距离去年同期水平（1.62万亿）,仅一步之遥。这促使监管部门对超速的信贷列车踩下刹车,要求各银行压减新增信贷。
　　从上周开始,监管部门为准确掌握信贷走势,要求商业银行按日上报信贷数据。1月25日,一家商业银行内部人士透露。
　　虽然1月初信贷猛增触及宏观调控部门的敏感神经。但在此背景下,实体经济中依然出现银根收紧的迹象。
　　本报记者调查发现,年初以来,局部地区的信贷已呈现三紧:小企业贷款紧,出现续贷困难;项目贷款紧,如房地产开发贷款出现提款困难;商业银行信贷管理从紧。
　　宏观调控部门现在需要关注的核心问题是,新增贷款是否真正流向实体经济。1月25日,多位银行中层人士认为,简单的总量控制并不能解决问题,还需要调整结构。
　　出表游戏后遗症
　　谈到年初万亿新增贷款的形成原因,多位银行人士均指出,受信贷规模控制,2009年第四季度各家银行积压了大量的信贷需求,导致年初信贷出现井喷。
　　其中,个人住房贷款就是一例,工行、招行等银行的一些分行人士称,1月份上半月的新增贷款主要为个人房贷。对公信贷方面,年初以来,一家地方银行近40亿元的新增贷款,主要为去年末储备的项目。
　　与项目储备、个贷积压等因素不同的是,部分商业银行的信贷增量主要由票据融资构成。东部一家中小银行的数据显示,截至1月20日,该行新增贷款中80%为票据贴现,其中通过转贴现买入的超过一半。
　　1月18日,央行相关会议也提示,票据融资抢占规模的现象重新抬头。
　　但截至1月15日的新增贷款数据,依然让人看不明白。原因在于,一些股份制银行的信贷增量甚至超越了大型银行。有消息称,光大银行新增贷款近1000亿元,中信银行新增800亿元、华夏银行也超过500亿元;而大型银行中的建行仅为600多亿元,交行不足300亿元。
　　部分股份制银行异于平常的表现,原因何在？投向又是什么？
　　因为放贷的过程复杂,必须有尽职调查,而只有标准化产品可以越过这一环节。比如原来存在于表外的,转移到表内,再就是抢规模,主要为票据贴现。某股份制银行投行业务人士称。这意味着表外资产进表和票据融资均有短期内做大信贷规模的功能。
　　值得注意的是,上述信贷猛增的银行名单中,不乏资本充足率逼近红线（10%）者。如中信证券此前预测,华夏银行2010年或将有50亿元的资本缺口。为使（2009）年末的资本充足率达标,可以采取先将信贷资产出表,年初再予以回购。不排除有银行提前做了类似的安排。一位大行人士称,
　　此前,信贷出表的方式有多种,一是银行发售理财产品,购买自身的信贷资产;二是通过即期买断、远期回购的双买断方式,达到压降信贷规模,规避监管的目的。但在去年底,监管部门出台新规,规定银行发售理财产品,不得购买本行的信贷资产;同时禁止非真实的资产转让,违规的双买断业务被叫停。
　　春节前夕本来是理财产品发售的好时机,但监管部门的新规,令原本希望借助理财产品,压降信贷规模的商业银行感到压力。存量贷款不能及时出表,加上此前双买断的贷款又面临到期回购,由此导致新增贷款规模急剧膨胀。
　　刹车令下出票潮
　　信贷超速引来监管部门的板子,在压缩信贷规模的严令下,市场迅速变脸。
　　1月初为买入票据,做大信贷规模;中下旬以来,又以卖出为主,压缩规模。其中,中小银行更为活跃。1月25日,前述股份制银行资金业务负责人告诉记者。
　　一家长期跟踪贴现利率的非官方票据网站的报价显示,1月18日,长三角地区六个月期限的票据直贴利率为2.05‰（月息,下同）,19日上升为2.15‰,20日再度上升至2.30‰;21日飙升至3.50‰。
　　近期直贴利率的跳升非常突然。但从时点上看,这与多家银行内部发出限贷令是同步的。据本报记者掌握,四大行中就有两家已发出限贷指令。
　　与此相伴的是,为压降信贷规模,多家银行加入卖出票据的阵营。自1月11日开始,银行间票据市场的转贴卖出报价,超过买入报价。1月15日至21日,转贴卖出报价金额共计1129亿,占总报价的81%;股份制商业银行转贴报价最活跃,报价金额709亿,占总报价的51%。
　　不仅如此,近期四大行基本上也在出票。1月25日,一家中小银行票据交易人员告诉记者。
　　转贴现利率也在近期出现飙升。
　　中国票据网的统计显示,1月18日,转贴买入报价的加权平均利率为2.3623%,而1月22日竟达到3.6181%。
　　1月25日,转贴买入报价略有下降,至3.4944%;但卖出报价继续走高,达到2.6628%,这从侧面验证了接盘者依然不多。不过,当天买入报价笔数超过卖出报价,不排除有银行考虑买入票据,导致信贷月末冲高的可能。
　　月底前,票据贴现还要上涨。因为越到后面,银行的（贷款规模）压力越大。上述资金业务负责人直言,而且这次是贴现利率脱离资金价格,单独走高。
　　一场影子的狂舞？
　　与调控政策赛跑,是部分银行的眼下的心态。
　　类似一幕曾发生在2009年一季度,当年2月份,一些大型银行的分支机构纷纷提前完成全年信贷计划,目的正是赶在货币政策转向前抢占规模。
　　银行内部的考核制度也驱动着分支机构尽早放贷。早放贷,不仅全年的利润好看,而且一季度挂钩费用比例最高,所以,分支行都憋着到年初投放贷款。一家大型上市银行内部人士说。
　　但在1月份信贷整体猛增的格局下,一些银行人士却无法体会适度宽松的感觉。
　　以苏中某城市为例,年初至今一共才发放20多笔贷款。1月22日,江苏省银行系统一位人士说。
　　这位银行系统人士1月上旬曾走访当地多家银行,发现信贷有从紧的苗头。比如,小企业在还贷之后,出现续贷困难。其中,当地一家大行自1月6日起,上收辖内机构的信贷审批权限,导致小企业续贷困难。
　　同时,部分信贷投向收紧,比如房地产业贷款,不仅当地大行基本没有投放,连2009年获得授信的开发商,今年初的提款申请也遭拒绝。
　　再就是银行贷款管理收紧。其中,监管部门已开始启动针对《固定资产贷款管理暂行办法》落实情况的检查,各行在管理上从严要求,企业也感觉很紧。
　　目前,最为关键的问题,也是宏观调控部门要做的,是确保信贷资金进入实体经济。简单的控总量,不能解决问题,还需要调整结构。一家股份制银行中层表示。
　　上海银监局局长阎庆民也在1月22日举行的2010年全局工作会议上表示,在沪银行业机构的信贷投放要坚持有保有控,要严格控制对两高一剩行业的贷款,着力加大对七大战略性新兴产业、节能减排和生态环保项目等重点领域的金融支持。
　　阎庆民还要求各小型银行业金融机构一律不得承接大中型银行压缩、退出的不符合产业政策、环保政策、项目审核要求和两高一剩类贷款。
　　但在实践中,银行会遇到矛盾,一些贡献了税收和就业的中小企业,往往也属于产能过剩行业,我们也感到为难。某上市银行杭州分行的一位人士认为。
　　也有商业银行人士建议,可以考虑将中小企业贷款进行单独考核,不进入整体的信贷规模,不受总量控制的影响。