经济通胀齐超预期加息周期随时待启_股票_证券

经济通胀齐超预期加息周期随时待启

加入日期：2010-1-26 10:44:28

　　随着 4 季度经济数据的公布，我们将10 年的GDP 增速预测由9.3％上调至10％，并认为10年上半年的GDP 增速均处于10％以上的过热区间，其中1 季度或在11％以上；在经济过热的同时，通胀也出现超预期上升的迹象，我们将10年CPI的均值从3％上调至3.3％，且08 年以来的预测经验看，CPI的超预期仍将连续出现；同时我们预计10年PPI的峰值在7％以上。

　　在1月18日的报告《加息周期或将开启》中，我们已经修正了对于中国加息时点的看法，认为上半年就会展开加息周期，加息的时间最早是1 月下旬，最晚是4 月下旬，也就是季度经济数据公布以后的一周以内；而随着4 季度经济数据的公布，我们进一步上调了对经济增速和通胀均值的预测，并认为加息周期或将随时重启，未来一周内即有加息可能，最晚于10年4月下旬前将启动加息周期。

　　对于准备金率，我们预计10年央行将提升准备金率4 次以上，平均每季度1次。对于央票利率，我们仍然维持1年央票将在10年中期上升到2.7％的判断。（国泰君安证券）

　　机构来源：国泰君安