今日消息面：证监会窗口指导融资融券十二大业务环节；投资者适当性制度有望全面铺开 ；股指期货首次开户测试顺利完成；股指期货开路先锋 沪深300 (行情 股吧)ETF呼之欲出；上周五美欧股市双双下挫等。

    今日盘面：外围市场阶段表现也较为疲弱，在A股市场投资者观望情绪加重的情况下，对股指的运行构成了拖累。券商期货、农业、商业和建材、酿酒、有色金属板块整体表现也较好，传媒、钢铁和地产类股走势较弱，上海本地股跌幅居前。午后银行股是带领指数回落的主要力量， 龙头 招商银行(行情 股吧)最跌下跌近3%。

十大机构预测明日走势

　　倒T型失守半年线 破位成功？
　　周一深沪A股低开后震荡收阴，上海综指收盘跌破3100点和120天均线，K线组合为倒T型阴线。从市场层面来看，上海综指半年线的失守一方面表明短期跌幅较快，另一方面表明市场参与度正在降低。从市场表现来看，高送转与冷门股表现较好，比如东湖高新、中兵光电、信隆股份等，而跌幅上次新中小盘类股票处于前列，比如赛为智能、积成电子等。从权重股表现来看，由于量能的萎缩不振，总体疲软，金融股中仅有三家股票涨1%左右，其它全线告跌。从市场策略来看，由于A股跌破半年线并收于其下方，因此密切观察近两日此线的争夺，如果三日内不能收上，则表明成功破位;反之，则可维持区间震荡，操作重点关注低价估值相对优势、且近期跌幅较大的股票，比如能源股中的广聚能源、医药股中的普洛股份等。总体来看，深沪A股双双跌破半年线且收于其下方，表明市场短期弱势形成，而目前投资者需加回避的股票主要是创业板和次新中小板股票，这些品种由于估值、炒作等原因，正面临机构网下部分的冲击。操作策略上适量出手超跌的低价业绩品种。（九鼎德盛）

　　观望凝重市场再收小阴 分化加剧后市仍留悬念
　　尽管昨日美股出现了大跌，但是今天的盘面并没有出现想象中的大跌走势。这是一个非常积极的信号，表明短期大盘已有转强趋势。从整体的大趋势看大盘还是运行在3000点到3300点的大箱型中，大盘在经历了前期的大跌之后，目前的指数在3100点附近出现了一定止跌企稳迹象。用大机构加权量堆积指标分析，3100点附近是近几个月来市场的平均成本区，此外也是大盘半年线和30周均线的交汇点，预计短期大盘将在这个区域维持反复震荡的格局。后市展望，随着经济增长的逐渐明朗，大盘未来的走势渐渐变得微妙起来。目前的资本市场现在属于一个"夹心层"，如果经济好转，会面临退出的政策，这会导致资金流的改变，并导致证券市场下跌，但经济的不断向好又会使得市场的估值优势不断提升。所以近期的大盘就在这种经济增长与政策退出的博弈中反复震荡。目前的投资者可以以中线的思维逢低布局涨幅不大的优质个股，操作上高抛低吸波段操作仓位不要超过五成。（恒基投资）

　　整体走势欠乐观 结构性机会明显
　　今日A股市场出现了低开后冲高受阻回落的走势。盘面显示出市场一度企稳的契机在于券商股以及银行股等品种，一方面是融资融券的金融创新赋予券商股的一定估值溢价，另一方面则是银行股的再融资信息渐趋明朗带来了尘埃落定的预期，故A股市场的走势渐渐企稳。只不过，由于基金仓位高企使得市场积极做多的激情有所减缓，从而使得大盘在企稳过程中也面临着一定的抛压，尤其是小盘新股等前期强势股。当然，市场依然出现了积极的现象，一是产业政策依然带来做多契机，影视等行业就是如此。二是合加资源(000826)、凯迪电力(000939)等产业乐观的品种也明显有资金介入，如此来看，大盘虽然整体走势难言乐观，但仍短线的结构性机会，建议投资者在操作中可低吸持有强势股。（金百灵投资）

　　低位震荡寻找反弹契机
　　股指低开后呈现低位震荡走势，虽然盘中数度下滑，但均没有击穿开盘后出现的低位，深成指虽在半年线下方运行，但上证指数仍然在围绕半年线展开争夺，股指击穿半年线后存在一定的反复，也为个股的短线反弹提供了机会，从盘中板块情况看，脱离了基本面支撑的中小市值个股面临着较大的压力，但银行、保险等估值偏低的品种有一定的活跃度，在连续下跌之后股指有一定的反弹要求，前期未及出局的投资者不必再行杀跌，可耐心等待反弹的来临。（广发证券）

　　大盘再次回踩3050颈线支撑
　　技术面：今天大盘再次报收绿色十字线，严格的说是近似于倒锤头的K线，盘中并没有出现新低，彰显多方抵抗顽强，量能的萎缩已经表明空仓者早已空仓，被套者已经处于被动局面，已不忍心止损了，目前场内场外的资金观望浓厚，相反今天的基金表现非常活跃，50ETF和大宗交易今天表现都比较抢眼，目前股指已经被所有常用均线压制，预计短期还将回踩3050的颈线位置巩固支撑，建议投资者，最好空仓，实在要操作那就控制仓位，挂单操作，切勿追高。（上海金汇）

　　用更大的投资耐心获取经济发展的红利
　　周一成交量萎缩，市场的观望情绪加重，尾市大盘报收小阴线。前期反复活跃的区域振兴板块整体出现回落，此外电信 、传媒等前期热点板块也纷纷处于跌幅板的前列。从市场层面来看，上海综指半年线的失守一方面表明短期跌幅较快，另一方面表明市场参与度正在降低。指数缩量有效击破箱体中轴，短线调整继续。展望2010年，2010年中国经济将继续沿着复苏的轨道前进，股指上涨的主要推动力来自于企业盈利的增加。经济刺激政 策、宽松货币政策的退出时机选择将对市场走势产生较大的"扰动"，但是在出口超预期增长和通胀预期的情形下，市场 依然具备上涨的动力。股指期货的推出，全流通时代的来临，都标志着中国的资本市场的成熟和完善。我们相信，资本市场将被赋予新的价值 评判体系，将被放入全球市场和新兴市场的估值标准中进行比较。不要被市场的短期波动打乱了心绪从而颠覆市场本身 的价值，应该用智慧和勇气来指导自己作出正确的抉择，用更大的投资耐心，获取新一轮经济发展的红利。（世基投资）

　　大盘延续下跌 短期不容乐观
　　从技术上看：两市低开震荡，日线收阴，日线的技术指标KDJ依然弱势、MACD指标再度下穿到0轴之下，绿柱继续放大，沪指失守3100点整数关口。技术上看后市大盘仍将维持震荡行情，后市关注3100和半年线的能否收回，下档关注3080点附近的支撑。整体来看，在经济持续恢复的前提下，宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用，将制约股市产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调，结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程，将对市场的运行格局产生较大影响，预计政府会以相机抉择的方式逐步实现刺激政策的平稳退出，加上实体经济复苏导致对资金需求的上升，股市很难出现趋势性的机会，同时近期欧美市场持续大幅下跌，给国内市场造成巨大压力。因此预计随着时间的推移，市场整体估值还会有向下的压力。在操作中，建议投资者密切关注业绩增长预期相对确定的品种。(北京首证)

　　蓝筹股疲软乏力 预计大盘将延续震荡
　　沪深A股1月25日收盘震荡下跌。两市今日在外围市场周末利空冲击下低开，由于多数个股阶段性估值风险释放较充分，这在较大程度上刺激了场外资金进场的热情，盘中两市在个股普遍上扬的推动下探底回升。但大盘冲高受阻使得市场再次陷入回落局面，至尾盘两市跌幅进一步加深，基本以全天最低点为收盘。从盘面观察来看，两市今日走势基本围绕半年线展开来回震荡，但蓝筹股表现仍相对疲软，这使得市场难以走出弱势盘整格局，预计大盘将延续震荡。（世华财讯）

　　3100点再次失守 狼来了吗？
　　大盘有几次上攻的动作，但皆无功而返，跟风动力不足，显示场外资金暂时处于观望的态势。3100点再次失守，沪市成交量萎缩到981亿。
　　板块来看，盘中热点消失，原本预期融资融券的消息会刺激券商股走强，怎料到券商股不争气，午盘也随大盘回调，未能推动大盘继续上攻;多家银行暂停或推迟个人房贷发放的利空消息再次让地产、银行股受挫，明显拖累大盘;中小盘部分个股回调幅度继续扩大，预计这类个股还有下探的空间。
　　3100点再次失守，表明了大盘弱势态势将继续维持。后市来看，股指今天虽然未能站稳3100点，但短期内再次大幅下挫的可能性并不大，预计股指将围绕3100上下震荡。目前来看，下跌幅度较大的个股不建议再杀跌，利用反弹机会再逐步降低仓位;投资者要在大盘尚未转稳时，认真思考下一步的热点，精选个股，建议可以逢低布局前期回调比较大的科技类以及高送配的个股。(联讯证券)

　　股指重心仍在下移 需防范系统性风险
　　市场整体仍未摆脱震荡调整的格局。就短期而言，以下几个方面需要关注：一是，主流权重品种能否出现止跌企稳动作，并培育一定热点。二是，技术上，股指能否在半年线附近震荡企稳。否则，需谨防投资者出现破位下探的动作。操作上，投资者对于整体趋势向好的股票暂可继续持股观望，其他品种则注意逢高减磅，控制好仓位，防范市场的系统性风险。 （宁波海顺）