而从2009年11月以来四大行信贷投放趋缓，居民存款重回流向银行使银行新增存款增速上升。存贷比循序下降，四大行流动性增强使穷爸爸一下子又富了起来。

　　早前1月12日，央行宣布上调人民币存款准备金率0.5个百分点，以及去年12月底一则关于存贷比监管回归75％的传言，都令市场担忧，受较高存贷比影响，部分银行的信贷新增空间将受限。

　　但情况并没有想象的那么坏，中金公司报告说明，2009年末人民币存贷比为66.87％，较上年末提高1.79个百分点；显示出2010年的信贷空间依然较大。

　　招商证券(600999,股吧)的报告显示，国有银行的贷存比也从2009年6月份的66.87％下降到 2009年12月的59.6％。《华夏时报》记者采访多位专家表示，经过2009年四季度信贷增速放缓，国有银行体系流动性在年末略有上升，为今年信贷投放创造了条件。

　　其实从2010年1月前半个月四大行的新增贷款数额就能看出资金充足。招商证券银行业分析师金麟说明。截至1月15日，国有四大行新增贷款约4900亿元，占前半个月银行信贷投放总量的半壁江山。

　　四大行贷存比下降

　　2009年呈倒V曲线

　　来自招商证券发布的最新研究报告统计显示，国有银行贷存比在2009年12月份为59.6％，较10月份再次下降了0.42个百分点，12月份存贷差新增1404亿元。而这一数据较2009年6月份存贷比66.87％，更是下降了近6个百分点。

　　交行首席经济学家连平在接受本报记者采访时表示：纵观四大行2009年全年贷存比曲线，发现其走势呈倒V线性。随着三季度以来，存款增速快于贷款投放速度，银行存贷比普遍下降，流动性充足率提高。

　　以工行(601398,股吧)为例，去年9月30日工行贷存款比例为56.68 ％，而截至11月30日，工行贷存比为54.76％。同样中行(601988,股吧)、建行贷存比也缓慢下降近3个百分点。

　　连平认为，目前市场上的资金供需已发生微妙变化。2009年初，四大行资金充裕，贷存比很低，经过上半年的大规模信贷投放后，四大行扣除存款准备金之后贷存比已明显上升约在67％左右，而再经过下半年贷款投放减缓，加上年底银行拉存现象，使得年末四大行的贷存比下降到2009年初的位置，可以说现在四大行内流动性很宽松。

　　但实际上截至2009年12月末，四大行的存贷比仅为59.6％，远远低于75％的监管红线，反观股份制银行则不然。

　　事实上股份制银行的贷存比触及75％红线着实令市场担忧，中金公司研究报告显示,截至2009年11月末,有三家股份制上市银行存贷比超过75％，分别为深发展85％、中信银行(601998,股吧)83.1％和华夏银行(600015,股吧)76％。而此三家银行将分别需要额外吸收744亿元、742亿元及175亿元存款才可符合监管要求。

　　至此我们看到，2009年四大行贷存比倒V势头已经全部显露出来，这就使得四大行用于2010年投放贷款的流动资金很充裕。其实从2010年1月前半个月四大行的新增贷款数额就能看出资金充足。招商证券银行业分析师金麟说。 　

　　国有银行不差钱

　　半个月放贷约4900亿

　　在2010年1月的前半个月，四大行一改2009年四季度低调信贷投放的态势，重新扛起了信贷投放主力的大旗。1月4日到8日，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行新增贷款约2700亿元。

　　随后在1月份前半个月1.1万亿的信贷投放中，四大行占据半壁江山。事实上截至1月15日，国有四大行新增贷款约4900亿元，工行前两周新增贷款约1600亿元，中行约1700亿元，农行约1000亿元，建行约600亿元。

　　而我们回头看2009年四季度，事实上中小银行充当信贷投放主力。其中股份制银行信贷投放在总规模中占比约70％左右，较三季度继续呈上升趋势。相反四大行新增贷款占全行业比重逐步减少，12月四大行新增贷款为1276亿元，仅占当月金融机构新增贷款总额的33.59％，占比连续两个月低于40％。

　　对此银河证券首席经济学家吴晓灵称：一个新的信贷投放周期已经开始，上一年的投放周期已经结束。

　　一方面是循环周期重启。由于去年前三季度国有大银行放贷任务完成，相应的放贷动力减少，中小银行异军突起，加快信贷投放，分享信贷带给银行丰厚利润的最后一杯羹。

　　而一年信贷投放周期循环完毕之后，此时经过2009年第四个季度的调整，国有银行的流动性再次充裕，从而在今年1月份信贷投放中四大行重新扛起投放大旗。吴晓灵再次解释道。

　　另一方面从去年11月份以来四大行存贷差下降，显示今年其用于投放贷款的流动资金充裕。中金公司研究员毛军华说明，四大行存贷比的下降也使银行在新一年的经营成本占有一定的优势，此时四大行开始积极运用手中的资金，提高贷款投放能力。

　　尽管随后1月20日刘明康在亚洲金融论坛上坦陈： 2010年1月的前10天内贷款增速仍较高，这主要是由于去年贷款增速过快积累所致。随着有效需求得到满足，这种趋势将很快有所缓和。但商业银行在2009年末被压制的信贷冲动，大有被再次激发的态势。