问股市炒为何物？ _股票_证券

　　胡飞雪

　　问股市炒为何物？直叫人晕头转向找不着北。

　　2009年中国经济最火爆的行业毫无疑问当首推汽车业。全国全年汽车产销量达1200万辆，一举赶超美国，成为汽车大国。反应到沪深两市，汽车板块股票也以涨幅第一荣登龙虎榜首位。个股方面，上海汽车在2009年初仅有5.36元，截至2009年12月31日，已站上26元高地；一汽轿车在2009年初仅有7.18元，截至2009年12月31日，也滚成了26元的大雪球。然而，花无百日红，树不会长到天上去，没有只涨不跌的股票，上海汽车刚发布完2009年业绩预告，预计2009年度每股收益1.00元，归属于上市公司股东的净利润同比净增长900%以上，其股价即出现动摇。打开上海汽车日K线图，可知，该股从2009年12月中下旬至2010年1月，一直处于回落状态，其它汽车股如一汽轿车也基本上是这个走势。何以这时汽车板块走弱呢？从上市公司基本面看，汽车业上市公司在2009年之所以取得亮丽的财务报表，原因之一是2008年的基数低。但更重要的原因不在这里，而在主力机构身上，具体说是由于主力机构之一的基金，经理业绩考核是截止于12月25日，或言24日，所以你看日K线图，这个最后截止日前后，汽车股即出现见顶回落之势。反正2009年的市值已经锁定，谁还管以后的股价走势呢？这才是近一个月来汽车股回落的最本质原因。

　　1月8日晚，股指期货、融资融券获国务院批准的利好传播开来，11日周一两市开盘，券商、期货板块股票的涨势格外抢眼，多只股票立即封于涨停，然而，这也是随后十多个交易日里的最高价。投资者在1月11日前后的操作策略依然是提前拉升、利好兑现立即出货的惯常手段。在1月11日10时之前，头脑发热冲进去买入券商、期货股的投资者，恐怕要面临以下两种结局，一是割肉抛出，损失本金，二是继续持有，资金被套，损失资金机会时间成本，至于这种资金机会时间成本有多大，则殊难逆料估算。

　　从沪深两市新近发生的上述现象，我们投资者能够得到什么启示呢？第一，所谓价值投资、长期持股是很笼统很空洞的说教，任何机械主义的理解都很误人，因为股票价值很难评估，因为长期没有标注具体时间数字。第二，影响股价运行走势的因素很多，国外的、国内的、政策面的(包括财政政策、货币政策、行业政策等等)、上市公司基本面的，更不可忽视的是，主力机构方面的，机构基金经理业绩考核日期竟也能影响甚或决定股票短期波动甚或长期趋势。第三，股市炒作，轻松一点说，是一种对抗性的心理游戏，严肃一点说，是一种非传统性战争。传统战争拼的是刀与剑、枪与炮，是飞机加坦克；非传统战争打的是电磁波、计算机，而股市博弈更接近于非传统战争，比的是谁有更多信息、更多资金、更多筹码，比的是谁更有眼光发现机会、谁更善于把握机会。

　　在股市这个非传统性战场上，我们应该抛弃价值投资的教条说辞，认清博弈炒作的本质，吃透辩证法，谙熟变戏法，采取唯一可行的波段操作策略，如此，才有望成为少数的赢家。