导读：
　　券商融资融券申请试点门槛落定 净资本需超50亿
　　融资融券试点门槛抬高
　　融资融券初期市场规模约为200亿
　　首批融资融券试点券商门槛50亿 开户时间在18个月以上
　　融资融券设7道槛 申万中信或缺席首批试点
　　融资融券首批试点门槛划定 六券商成当选热门
　　分析:为稳妥推进融资融券业务试点 50亿将把2/3券商拦在门外
　　近日股市忧虑情绪加深 融资融券或成支撑力量
　　证监会关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见(全文)

　　券商融资融券申请试点门槛落定 净资本需超50亿
　　能为券商带来丰厚新利润的融资融券,到底谁能喝到第一口汤？中国证监会22日晚发布的《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》（下称《指导意见》）给出了6个必须条件,包括近半年净资本不低于50亿元、A类券商、已通过全网测试等。而被视为隐形门槛的一参一控问题,证监会相关负责人表示,递交申请不受该条件制约,但监管层在做出最终批准时应符合该标准。
　　试点或2月初启动
　　《指导意见》规定,首批申请试点的券商必须满足6大条件:最近6个月净资本均在50亿元以上;最近一次分类评价为A类;具备开展融资融券业务所需的自有资金和自有证券,自有资金占净资本的比例相对较高;已开发完成融资融券业务交易结算系统,并通过了证券交易所、证券登记结算公司组织的全网测试;融资融券业务试点实施方案通过了中国证券业协会组织的专业评价;客户交易结算资金第三方存管有效实施,账户开立、管理规范,客户资料完整真实,建立了以了解自己的客户和适当性服务为核心的客户分类管理和服务体系。未出现客户资产被挪用等侵害客户权益的情形,未因公司原因出现群体性事件、恶性个案或导致客户频繁上访、群访,以及频繁发生信息安全事故或发生信息安全重大事故。
　　其中最近6个月净资本应均在50亿元以上,远高于原规定12亿元的门槛。
　　由于第三次全网测试将在本月30日举行,因而证券公司融资融券试点申请工作将在2月初正式启动。而据业内人士预测,首批试点名单将在农历春节前落定。
　　隐形门槛:一参一控
　　虽然没有列入《指导意见》中,但证监会相关负责人昨日明确表示,对于并不符合一参一控标准的券商,其申请融资融券业务并不会受到影响,但监管层在最终做出批准时应符合一参一控的标准。
　　《指导意见》第四条就要求各地派出机构对辖区内券商出具监管意见,说明其是否符合审慎监管要求。而审慎监管要求除了一参一控的股权结构外,还包括解除同业竞争冲突。据相关媒体报道,上述负责人还指出,券商申请融资融券业务只能以法人资格申请,且母、子公司不可以同时申请,因此控股多家子公司的券商系中只有一家可以申请:如中信证券可以申请,但中信建投就不可以。
　　证监会表示,待券商递交申请后,将会根据其净资本规模、合规经营情况、风险控制指标以及中国证券业协会组织的试点实施方案专业评价结果和技术系统全网测试结果,择优确定首批试点证券公司。根据成熟一家,批准一家的原则,最终融资融券将逐步成为证券公司的常规业务,证监会相关负责人表示。
　　待首批试点取得成效后,证监会将放宽试点条件,兼顾不同类型和不同地区的证券公司,分期分批地扩大试点范围。而扩大试点范围速度也不会慢。证监会已表示,最近一次分类评价为B类以上、净资本充足的证券公司可以根据自身实际情况,准备起来。在扩大试点范围前,将另行公告相关的条件和标准。
　　届时,具备资格条件可以开展融资融券业务的公司或达到50家以上。
　　风险资本准备金50%
　　《指导意见》明确,试点初期,相关风险控制措施应从严掌握。
　　在试点期间,券商在按规定扣减净资本的同时,还应按不低于融资融券业务规模50%的比例计算业务风险资本准备;用于融券的自有证券必须是金融资产科目内可供出售金融资产项目下的标的证券;设置好各项风险控制预警指标,明确规定与平仓相关的各项风险控制措施,确保风险可测、可控、可承受。
　　虽然每家券商的客户门槛由券商自己设定,但《指导意见》亦对试点初期的客户准入门槛进行了指标设定。包括金融资产达到一定数额、具备一定证券投资经验和风险承担能力等,且必须已在试点券商开户了一定时间的投资者。
　　《指导意见》还给出指导性意见称,券商可根据市场和客户情况,适当提高融资融券业务初始保证金比例、降低可充抵保证金证券的折算率。证监会称,客户资金量至少在50万元以上。
　　券商还必须与客户签订真实有效的融资融券合同及风险揭示书。（东方早报）

　　融资融券试点门槛抬高
　　首批申请试点的证券公司应该符合6大条件
　　信息时报讯 (记者 苏广华) 证监会昨日发布开展券商融资融券业务试点工作的指导意见，规定首批申请试点的证券公司应该符合6大条件和证监会规定的其他条件，其中最近6个月净资本应均在50亿元以上，高于原规定12亿元的门槛。
　　这六大条件包括：1、最近6个月净资本均在50亿元以上。2、最近一次证券公司分类评价为A类。3、具备开展融资融券业务所需的自有资金和自有证券，自有资金占净资本的比例相对较高。4、已开发完成融资融券业务交易结算系统，并通过了证券交易所、证券登记结算公司组织的全网测试。5、融资融券业务试点实施方案通过了中国证券业协会组织的专业评价。6、客户交易结算资金第三方存管有效实施，账户开立、管理规范，客户资料完整真实，建立了以了解自己的客户和适当性服务为核心的客户分类管理和服务体系。未出现客户资产被挪用等侵害客户权益的情形，未因公司原因出现群体性事件、恶性个案或导致客户频繁上访、群访，以及频繁发生信息安全事故或发生信息安全重大事故。
　　证监会称，将严格按照《监管条例》、《试点办法》及上述条件，对首批证券公司申请开展融资融券业务进行审批。成熟一家，批准一家。试点工作启动实施后，有关证监局还应跟踪试点公司业务动态，及时发现新情况、新问题，密切监测试点公司净资本等各项风控指标，督促试点公司切实做好投资者教育、客户管理和风险防范工作。
　　在首批证券公司融资融券业务试点取得成效后，证监会还将适时逐步放宽试点的条件，兼顾不同类型和不同地区的证券公司，分期分批地扩大试点范围。 （信息时报）

　　融资融券初期市场规模约为200亿
　　中国证监会昨日公布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》,意味着融资融券正式开始启动。据接近监管层的人士分析,首批试点券商将只确定5家左右,综合各家券商的计划目标规模,融资融券初期市场规模约200亿元。
　　最新消息显示,拟申请券商原则上可在一个月内上报试点方案,在获得监管层专业评价后方可正式提出业务申请。多位业内人士分析,首批试点券商最快在2月下旬开始接受专业评价,并有望在3月底、4月初正式获准开展融资融券业务。
　　《指导意见》中对券商净资本、评级、测试、系统、业务准备等情况进行了具体规定。根据业内人士分析,在这些因素中,净资本仍然是最重要的考核指标。按照已公布的净资本数据,结合通过联网测试、A类评级和50亿元净资本门槛等硬性指标分析,目前排名前几位的券商分别为海通证券(600837)、中信证券(600030)、光大证券(601788)、国泰君安、招商证券(600999)、广发证券、国信证券和华泰证券。
　　上述接近监管层人士认为,监管层在最终做出批准时将参考申请券商是否符合一参一控的标准,所以目前存在上述困扰的券商可能将失去首批试点的资格;而频繁发生信息安全事故或发生信息安全重大事故的券商也将被拒之门外。
　　综合多种因素,目前最有可能获得试点的券商为海通证券、光大证券、国泰君安、招商证券和国信证券。如华泰证券在短期内上市,该公司净资本可能超过150亿元,将成为前5强的有力角逐者。上述人士指出。某大型券商融资融券部负责人也认为,考虑到华泰证券短期内上市的可能性及首批试点中平衡各地区的情况,华泰证券获批也是有可能的。
　　根据记者了解,上述有希望晋升首批试点的券商的初期业务目标规模大多都在30亿元-50亿元,最高为60亿元。初步统计显示,如首批试点为5家,则融资融券初期市场规模最高在200亿元左右,并不算太大。业务开展初期,为防范风险,试点券商将以融资为主,大部分券商只会投入目标规模的30%-50%;而融券规模则相对较小。上述人士分析。
　　券商之所以奋力拼抢首批名额,皆源于该业务为其带来的丰厚回报。据深圳某券商测算,如券商的业务规模为50亿元,融资融券利息为8%,业务佣金为利息的25%,则年收入最高或将达5亿元,占目前大型券商年收入的10%,相当于几个营业部的营业收入,但人员和成本则相对少很多。
　　此外,记者还获悉,上述券商中大部分设定的客户资金门槛为50万元,户龄为18个月。1月30日,深沪交易所将组织曾参加联网测试的11家券商再次进行联网恢复性测试,并欢迎其他券商参与,此后两交易所将搭建长期测试平台,以供券商进行试验性测试。（证券时报）