叶檀：政府对于资产品价格上涨没有良策？
　　从1月21日公布的宏观经济数据我们可以看出什么了吗?除了大家都在津津乐道、实则无甚新意的投资拉动、通胀预期上升等老话之外，我们还可以得出两个结论：
　　第一，中国将人民币重新与美元挂钩的政策，在危机时刻刺激了中国的出口。2009年进出口总额22073亿美元，比上年下降3.9%。其中，出口总额已居世界第一位。这说明人民币汇率与美元挂钩暂时还不会松动，也不会有人敢冒天下之大不韪主动进行升值。
　　第二，政府对于资产品价格没有良方。国家统计局局长马建堂在接受采访时表示，既要推动经济的增长，控制通货膨胀预期，又要注意到资产价格的上涨，适当的调控，要完成好这个任务确实是一个挑战，有关方面正在向这个方向努力。这是个含糊的提法，政府要在经济增长、预防通胀与防止资产价格过快上涨之间达成平衡，但只能努力，却无良方。
　　这两个问题既是中国经济的快乐之源，也是大麻烦。
　　在国家统计局公布2009年宏观经济数据的同一天，国家外汇管理局的一位官员表示，希望5年内将外贸顺差占国内生产总值 (GDP)比例降至3%，而目前约为6%。虽然中国2009全年贸易顺差同比减少34.2%(为1960.7亿美元)，仍然占据全球榜首的位置。随着美国对于人民币升值的喊话无疾而终，美国国内失业率居高不下的矛盾爆发，将使美国国内民众更多地将责任归咎于中国，国内问题找国外当替罪羊是各国政府屡试不爽的办法。
　　美国已经开始动手对越来越多的中国产品制造惩罚性关税。美国国际贸易委员会在2009年12月30日批准对中国制造的钢管征收10~16%的关税;今年1月5日，美国对从中国进口价值超过3亿美元的钢丝层板征收43~289%的反倾销关税。这些试探性的行动可能是为今后越来越大规模的贸易保护举措铺路。指望新兴市场取代美国市场是不现实的，终端消费市场欧美是领头羊。
　　在人民币不升值、美国国内失业率居高不下、中国减少购买美国国债的情况下，克鲁格曼所称的与中国大打贸易战，将成为现实，而不仅仅是无聊的口水战。目前一些中美公司的短兵相接只是个开始，今后的战役将蔓延到技术、贸易、标准等各个方面。
　　国际贸易环境并不会随着经济数据的好转而好转，相反，危机的大敌刚去，各方潜藏的内讧争斗已经迫不及待浮出水面。我们该如何选择在国际社会中的进退之道，将成为新的考验。
　　让人高兴的是，国家统计局局长总算强调了预防通胀与关注资产品价格。在过去整整一年，国家统计局都以低迷的CPI数据抵挡各方对于资产品价格上升的指责，原因是其他人不懂得保增长的辛苦。
　　靠发行货币、拉动资产价格的上升撬动经济是十分危险的行为。资产价格会带来财富增加的幻觉，房地产增加了央企1800亿的资产，许多上市公司通过抛售股票得到了良好的经营业绩。根据统计，截至2009年12月31日，大小非公告减持数量已达98.7亿股，大小非累计套现金额超过千亿元，达到1016.32亿元，创出近5年新高。而民生银行减持海通证券超过50亿元，九龙山、国电电力、五矿发展等抛股套现金额均上亿元。
　　有关方面虽然关注到资产价格的上升，但那也许更多的是出于民众对房价过高而发出的怨言，并非对于资产价格高涨的风险有清醒的认识，因为大企业、大投资机构包括一些政府部门都是资产泡沫的获益者。
　　由于此前我国没有金融衍生品种，也没有过长的金融杠杆，不会有多少官员真心相信中国的房地产市场会崩溃，也不会有太多的人真心希望股市能够降低活跃度。如今融资融券推出在即，也许券商想的是将有多少券可以出借，会有多少收益，有多少人扪着心问过自己，融资与融券的利率如何形成，难道真的按照银行利率，或者让券商自行商量?
　　此前国家统计局公布的2009年房价涨幅创出新高。如果不控制贷款，就会上演没有最高、只有更高的一幕。
　　截至2009年12月末，广义货币(M2)余额60.6万亿元，比上年末增长27.7%，增幅同比加快9.9个百分点;狭义货币 (M1)22.0万亿元，增长32.4%，加快23.3个百分点。M2/GDP的比例全球第一，也就是说，贷款、投资拉动成为经济主要增长方式，难道2010年还沿用2009年的模式吗?
　　至于格外令人关注的民生投资，与内需的启动，值得鼓励，但应该与审计署的绩效考核同看，才能得出准确的结论。

　　桂浩明：世博市场经济价值或远超奥运 更具爆发力
　　2010年上海世界博览会现在已进入了倒计时，股市中的世博题材也日渐升温，成为时下一大热点。但是，对于世博题材，市场上还是有着不小的分歧，所以，对于这个并不新鲜的话题，看来还有重新审视的必要。
　　世博市场经济价值或远超奥运
　　如果大家仅把世博会看作是在2010年举办的一场活动，并且从这个角度来判读其对股市的影响，那么应该说现在世博这个题材已经炒作得很充分了。随着世博会越来越临近，大家开始关注起上海的交通、商贸、旅游和酒店板块，相关股票出现了明显的上涨。而今年伊始，这些板块普遍大幅度走强。仔细分析一下可以发现，它们现在的市盈率、市净率都已经不低，即便考虑到世博会召开所带来的增量，实际上也已被消化了不少。在这个意义上，如果认为世博题材已得到了炒作，后续空间有限，似乎也不无道理。实际上一些投资者还牢牢记得北京奥运会，当时奥运概念股也曾经颇为火爆，但到奥运会快开的时候，居然熄火了。这里固然有大环境的因素，但是概念本身的降温也是不争的事实。
　　现在的问题是，从特定的时空角度来说，世博会的确就是一场活动。但是，这次世博会会期长达半年，估计有7000万人次(最近更有人估计会有1亿人次)参加，这就不是什么一般的活动，而是一个超级大活动了。也许可以这样设想，它相当于造了一座新城市，每天的人流量达到几十万，并且持续6个月。这将是什么情形呢？对于广义的服务业来说，它将带来多么大的商机啊。问题还在于，世博会后，大量的建筑是留下来的，为其服务的配套设施会转而它用，全新的城市面貌会继续吸引新的来访者，从而大大提升上海的城市吸引力。而这无论是对于建立现代服务业，以及推进金融中心建设也航运中心建设，都具有很大的意义。站在这个角度，就可以看到，不但是世博会的想象空间巨大，而且即便世博会闭幕了，还会有后世博概念出现。
　　世博概念比奥运更容易参与更具爆发力
　　也许，与奥运会不同的就在于，奥运会不但时间短，而且对于人们日常生活也有距离。而世博会则比较世俗化，其对社会生活及经济的影响也就能更加持续而深入。因此，审视世博会，不能简单地拿奥运会来作为参照。对于这个题材，应该从更深远的角度来认识与理解。譬如说，世博会申办成功后，来上海旅游的人数增长较以前有了明显的提高，这必然会影响到很多世博概念股票的估值水平。
　　世博对刺激经济作用更大想象空间极大
　　此外，最值得关注的还在于，世博会不仅是一次各国风情与实力的展览，同时也是它们各自的新技术与新生活方式的推广。面对全球气候变暖、能源短缺、污染严重等诸多挑战，大家都在寻找出路，而在某种意义上世博会体现了人们在这些方面的最新探索与成果。作为一次广泛的交流，其影响是全方位的，而对于东道主来说则占据了更多的优势。现在中国正面临调整经济结构，上海更是面对着发展新兴产业，实现产业升级的重大任务，在这个时候世博会的召开，其对经济的推动作用就会更为深远。现在大家都已经知道，这次世博会上将大量使用新能源，那么世博会以后新能源的推广是否存在加速的可能呢？而如果出现这种局面，那么相关的新能源产业自然也会有一个很大的发展。显然，这虽说是更为后世博的题材了，但毕竟还是具有现实的操作机会的。
　　应该说，举办世博会是件大事，它对股市来说，并不只是一个会务活动，而是对地方经济有着强烈的驱动作用，同时更是对未来经济的发展产生某种具有示范价值的引领作用。置身于这样的事件之中，那么，世博题材自然就有极大的想象空间，关键是我们应用什么样的视角来审视它。