上海医药（600849）(600849)作为全国第二, 占据上海地区50％市场份额的最大医药商业企业,区域优势十分明显。近年来,公司在上海及华东地区的分销规模不断扩大, 推动收入保持较快增长,同时上海医药通过提高毛利率较高的医院纯销业务的比重及引入高毛利代理品种,实现了毛利率的稳步攀升。继去年底重组方案获得中国证监会重组委审核通过后，上实系医药资产将由原本分布于沪港两地四家上市公司而一并集中于“上海医药”，即将形成一个新上药。
未来新上药资产注入完成后，将拥有“华氏”、雷允上”、“胡庆余堂”等零售门店达1600家。公司将进行品牌差别定位和引入多元化经营。另外公司将进新业态探索，推出华氏健康商务卡吸引新的消费群体。公司可能增加胡庆余堂持股比例，在参茸名贵药材零售领域打造终端品牌。此外，公司已经与百联集团达成协议，除了业务领域合作，两者还互相拥有对方资产的优先受让权。零售网络将会成为流通产业链的有效延伸，并对工业产品形成互补和支持。
重组后的新上药将成为两大集团核心医药资产和业务的单一上市平台，并将成为国内A股市场市值最大、产业链最完善的医药上市公司。二级市场上该股走势相对稳定，投资者可逢低适当留意。
机构来源：中信金通证券
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