昨日，国家统计局公布了2009年全年和2009年12月的宏观经济数据。数据完全显示出，去年中国经济呈现出V形复苏，企业经营层面已发生大的改观。这对于股市来说，上市公司业绩增长以及增长的可持续性得到了极大保证，从而使得市场投资风格转向价值投资型成为大势所趋。不过短线，人们更为关注的则是通胀问题。由于2009年12月份的CPI同比增长1.9%,CPI环比增长超过1%,这使得通胀预期加强，自然人们对流动性收紧就更加担心，从而使得A股行情呈现出一波三折的走势。

　　在看好2010年行情的前提下，目前大盘走势却一波三折，其根源在于人们对刺激经济政策退出有所预期。而且随着经济形势越来越好，这种预期变得越来越强烈。就目前而言，虽然管理层一再强调依然保持宽松的货币政策，但从2009年12月份CPI同比增长,CPI环比增长超过1% ,这一数据超出了市场预期，使得通胀预期更加强烈，这也导致之前央行突然宣布提高0.5%准备金率。与此同时，在本周二央行将1年期央票收益率再次提升8个基点，这使得人们对央行将提高利率的预期提高不少。目前，由于上市公司业绩增长并未成真，这对短期走势来说，确实是一大打击。然而尽管市场对央行加息不断地猜测，但是从不久前才刚刚提高准备金率来看，至少还需要观察一段时间。其实加息对A股而言，并非都是不利因素。因为一旦宣布加息，这就是宽松货币政策退出的标志，也反映出整个经济复苏的基础得到夯实，上市公司业绩增长得到保证并落实，股市的上涨将真正转为价值推动型。由此也可以发现，目前的涨跌更多受制于流动性松紧的影响，那只能表明，目前的走势依然处于资金推动型向价值推动型的过渡阶段。不过在经济复苏的大前提下，市场风格最终会转变，或许过不了多久，如今的明星股+概念题材股，最终会被业绩增长的股票所取代，而到时市场上涨的基础就更加牢靠，更容易受到投资者的认可。