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　　基金2009年四季报日前逐步披露，基金的股票仓位普遍提升，逼近历史高位。从持仓结构来看，地产遭到大幅减持，消费成为一致看好品种。

　　在率先披露四季报的基金中，一批偏股型基金仓位在九成以上。截至2009年底，广发小盘成长的股票仓位为90.11％，该基金三季度末股票仓位为83.89％。

　　广发核心（爱基,净值,资讯）精选四季度末的股票仓位增至89.55％；东方精选（爱基,净值,资讯）去年四季度末的仓位为93.21％。

　　总体看，各家基金公司的股票仓位都有提升，相当部分偏股基金的股票仓位已经达到88％至90％一线，已无进一步提升空间。

　　从投资组合看，大消费概念成为大家一致看好的板块。博时精选（爱基,净值,资讯）基金经理表示，目前市场一致比较看好的消费股，将会是未来较长时期中国股票市场的重要投资主题。不过,面对消费股不便宜的估值水平，应在珍宝中挑选便宜的品种。

　　华商盛世成长（爱基,净值,资讯）四季度重仓消费品与金融行业，其中苏宁电器（002024）为第一重仓股，其四季度的优异表现对华商盛世成长净值翻番功不可没。

　　此外，华商盛世四季度重仓的威孚高科（000581）(000581)、神火股份（000933）(000933)，四季度也都走出了强劲上升的行情。

　　受政策影响，房地产成为12月份跌势最猛的板块，当月整体跌幅近8％。基金四季报还显示，其实，在多条房地产新政发布之前，基金就已提前大面积减持地产股。

　　广发小盘成长2009年四季报显示，对地产股的配置比例只有1.57％。而在去年三季末时，地产股持股比例仍占其资产净值的6.91％。

　　华商盛世基金表示，2009年四季度，感觉到管理层对于房价的忍耐度已到了极限，在地产股被绝大多数投资者看好时，果断将地产股持仓大幅降低，使组合规避了一次重大风险。

　　对于后市，大盘蓝筹仍有不少支持者。业内专家指出，经过前期的深幅调整，市场风险已大大释放，大部分绩优蓝筹股已进入了价值投资区域，随着中小盘股相对大盘股超额收益的不断累积，大盘股相对中小盘股的估值优势明显。

　　中银基金认为，从中长期投资的角度来看，行业轮动有望转向大盘蓝筹股，随着中央经济工作会议基调的确立及后续相关行业政策导向的尘埃落定，1月市场的不确定性会逐步消除，大盘蓝筹股的配置价值逐步体现。

　　华商盛世认为，2010年市场一方面大市值股票PE水平将降低，表明流动性对于A股估值的向上驱动或已到极限；另一方面，企业的盈利能力却在强劲上升，市场或将出现过去多年未遇到的窄箱体行情。

　　2010年的股票总体涨幅可能有限，但可能会有大幅超出预期的股票，这需要“自下而上”进行研究和捕捉，重点选择精选个股。