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曹仁超：今年房地产股跌不下去 涨不起来
今天的钱应该买在落后股上，就是放在2009年没有涨的股票上。先赚到钱，今年房地产股票是跌不下去、涨不起来的。所以今年买地产股和买黄金一样，是浪费资金。我可能会等到2011年或2012年才去投房地产。
他涉股40年，当初投入5000元港币炒股，如今膨胀4万倍达到2亿元；他每天为报纸写评论投资者日记，迄今已坚持30年；他被誉为香港草根趋势投资大师。他在香港备受散户欢迎，被称为股神，在内地，该名字也许有点陌生，但你最好记住他的名字---香港信报的董事曹仁超（股民亲切地称其曹sir），并记住他两条最著名的投资秘诀：趋势牛眼投资法和止损不止赢。他放言春节后二三月份A股将出现一波上升浪，让我们拭目以待股神的预言能否成真。
把准趋势的牛眼投资法
曹仁超把自己的成功归为三点，第一，小时候穷，对钱的欲望强烈；第二，票，更爱研究股票；第三，香港经济在过去的40年都是上涨的，所以赚钱是很容易的。而他的炒股秘诀很简单：把准趋势，追涨杀跌。
曹仁超从1969年开始在香港炒股，经历过牛熊交替的洗礼，经历过数次从暴富到濒临破产的大起大落，最终悟出了投资的真谛：股票战场的新兵，只懂得使用机关枪狂扫乱射，他们奢望其中一发子弹能够侥幸地射中目标。相反，真正的神枪手只需要两发子弹，他要求一击即中；就算第一发落空，最多也只再来一发。如果还是打不中目标的话，他就会离场避险了。
在曹仁超的新书《论战》中，他剖析自己的牛眼投资法的操作法则：以创业投资资本家的眼光选股票，从二线股票找到进入起飞期的行业中具有创新和革新精神的企业。
千万不要抄底，也千万不要猜顶，没有人知道底或者顶到底在哪里。但是，趋势是可以判断的，把握趋势，赚钱就成为很简单的事。
曹仁超强调选股，他建议投资者在挑选时考虑几个简单的问题：股票未来一年利润能否增长25%以上？该公司是否有新产品或新服务支持未来利润增长？股价是否较最低价上升25%或以上？该公司在行业是否属龙头？整体后市如何？
任何领域的投资，曹仁超都主张顺势而为。无论买股、买债、买贵金属或房地产，一切都依趋势为依据的他都踏对时点，他利用自己改良过的艾利略波浪理论在其他领域的投资也大获成功。2001年买黄金，2008年3月离场；2003年第二季度开始进军港股，2007年10月撤退；1995年至1997年投资伦敦物业，2006年至2008年大撤退。
15%止损线坚决追涨杀跌
我们不能像小白兔吃饭那样赚钱，吃一口就放下，那样最终会被别人吃掉。应该学习鲨鱼，一口就把对方吞噬，赚大钱不要赚小钱。曹仁超指出，大部分散户赚不到钱的另一原因是在盈亏策略上犯错误，小赚一点钱就卖掉，亏损反而舍不得割肉。
投了8万元，涨到10万元就迫不及待地抛掉；而即使跌到了2万元，也绝对舍不得脱手，最后结果就是倾家荡产。曹仁超最初的五年就是由于这一投资习惯令所有的钱都打了水漂。自此之后，他悟出止跌不止赢的投资纪律，亏损超过15%就坚决砍仓。
在他几十年的投资生涯中，止损成为他的投资铁律：Cut lost or cut throat（止损或者自杀）！要学会捂股，也要学会止损。另外，要懂得不抄底、不捂顶的道理。
激进投资比例：100-年龄
我现在就动用大约30%的资金炒股票，毕竟年纪大了，投资越来越保守。谈起目前的投资配置，曹仁超对记者表示，2009年股市的上升浪他没有错过，他在去年年初投资了1000多万，到了八九月份就已经值4000万了。随着年纪越来越大，他投入股市的资金也不断缩小。我不主张年轻人像我这样，越年轻就应该越进取。年轻人有10万8万输了又怎样，重新再来过咯。
曹仁超说他一直严格遵守投资比例的公式，用100减去你的年龄，剩下的数字就是在你全部财富中能够用于投资的百分比。年轻的时候不要留着钱，拿着所有的钱去投资，这是能够赚钱的人的必备素质。曹仁超提醒。
年轻人应该去玩股指期货
谈到A股市场即将启动的股市期货，曹仁超说，股指期货其实是很好玩的，但他不会去碰。股指期货是给钱少胆大的年轻人去玩的。我会拿5000万去买股票，但不会用5000万玩股指。曹仁超解释说，年轻人可以用50万去赚100万，但到了他这样的年纪和资金量就无需用5000万去博1亿了。我已经很有钱了，股指期货适合年轻人去玩。不懂输的人怎么知道怎么赚？指数期货不是有钱的人玩，是给有很少钱的年轻人去玩博的。曹仁超说。
对话
2010-2012年是牛市第二期
南都：根据你对趋势的判断，今年A股是否还有上行的空间？
曹仁超：波浪理论认为牛市会有五波上升浪，其间会经过若干下跌浪。2009年初完成了第一波上升浪，接下来约有半年的调整下跌期。我相信A股调整从去年8月份开始，到今年二三月份就完成了调整，随后会有一波上升行情。而2010-2012年应该是牛市的第二期，股市会反复上升的。二期涨幅不会太大，但时间会长很多。也就是说，从1600多点上涨到3400多点的这样大的幅度没有了。然后，股市会再次进入爆炸性上升，这样牛市第三期就完成了。但是什么时候是爆炸性上升呢，这个我不大清楚。通常我只看到3个月后，超过3个月的预测都是不准的。
南都：你曾经表示看好中国的房地产，但近来已经出台了不少针对房地产的调控政策，对该行业依然看好吗？
曹仁超：现在中央政府打压的就是金融、房地产行业，所以说要顺势而为。从长期看房地产还会往上，但2009年一季度的时候你不去投资房地产，如今一线城市如北京房价上涨了60%-90%，你还问要不要投资房地产啊，这真是愚蠢得没得救了。
今天的钱应该买在落后股上，就是放在2009年没有涨的股票上。先赚到钱，今年房地产股票是跌不下去、涨不起来的。所以今年买地产股和买黄金一样，是浪费资金。我可能会等到2011年或2012年才去投房地产。
投资就是在恰当的时间做恰当的事（Do the right thing at the right time）。2009年大家都不买房地产，今天在涨价，大家却吵着要买房地产。这就是做错了。
南都：你曾经公开表示不看好美国经济的复苏，理由是什么？
曹仁超：从大趋势看，西方经济由16世纪开始进入上升周期，到2000年盛极而衰；反之，中国经济从明清时代开始衰退，到1978年才真正进入上升周期。五百年西方、五百美国股市走到今天，已经日薄西山。道琼斯指数尽管最近一度冲上1万点，但终究是守不住的，因为美国经济在2000年就达到其历史顶峰，美国股市也就是在那个时期达到历史顶峰。现在全球的投资热点已经不在美国，而是在新兴市场，在亚洲，在中国，就在陆家嘴。
沪深A股由2008年11月到2009年8月升幅为何那么大；反之，道指要到2009年3月才上升？这里面有一层规律，那就是最优质的股票往往最先见顶，然后才轮到二线股。A股由于前景无限，反而最先见顶。美股已进入夕阳无限好，因此亦最迟见顶。
南都：这么说你不同意投资QDII产品分散风险的观点？
曹仁超：一个脑筋好好想问题，一只手放在中国的股市，一只手放在中国的房地产，已经够了。过去20年已经告诉你，最应该投资的地方是中国。每一个经济循环周期差不多是40年，日本以及香港、台湾地区都已经走过最高峰开始下坡。但中国从1978年开始起步，如今还有10年黄金期。
中国人什么时候该走出去投资，2020年左右。但你不能小看这最后10年，越到经济高速发展的后期，经济增长速度会越快。
曹仁超快人快语
股票战场的新兵，只懂得使用机关枪狂扫乱射，他们奢望其中一发子弹能够侥幸地射中目标。相反，真正的神枪手只需要两发子弹，他要求一击即中；就算第一发落空，最多也只再来一发。如果还是打不中目标的话，他就会离场避险了。
用100减去你的年龄，剩下的数字就是在你全部财富中能够用于投资的百分比。
房地产业长期看是向好的，但2009年一季度的时候你不去投资房地产，如今一线城市如北京房价上涨了60%-90%，你还问要不要投资房地产啊，这真是愚蠢得没得救了。
今年房地产股票是跌不下去、涨不起来的。所以你今年买地产股和买黄金一样，是浪费资金。我可能会等到2011年或2012年才去投房地产。
要踏准市场的节拍，在对的时间做对的事。
心态不稳 久盘必跌概率加大
央行出其不意提高存款准备金率以后，市场陷入草木皆兵的局面，这表明面对当前复杂的投资环境，投资者信心并不充分，在操作行为上也趋于短期化。由此看，短期市场仍然难以上涨。
草木皆兵 反弹乏力
开始于上周四的股市反弹已经进入第四个交易日，盘面显示多方有点力不从心了。在本周二，沪综指虽然还有0.30%的微幅上涨，但颇长的上影线表明，继续冲高已经很困难。而深成指当天则高开低走，表现得更疲弱。
股市上周四的反弹在很大程度上与上周三下跌过大有关。由于先前央行意外提高准备金率，在市场引起了一定恐慌，这也就导致大盘大幅下跌。当然，提高0.5个百分点准备金率，毕竟还是象征意义大于实际意义，市场在度过了短暂惊恐后，还是回归了理性，这样也就有了周四的反弹。
但是，这种反弹是小心翼翼的，投资者似乎更愿意在题材股中寻找机会，而拒绝介入与宏观政策关联度较高的强周期行业之中。换言之，市场操作心态已经趋于谨慎。在这种情况下，股市自然也就难以展开大力度上涨。到了本周二，有报道指出股指期货有望在四月初开始正式交易，这在一定程度上给大盘股注入了上涨动力，当天两市都曾出现大盘股领涨的局面，甚至一度还出现了近期少见的二八现象。可是，随后银行间债券交易市场传出新的一年期央票发行利率再次上升8个基点，这又给做多大盘股的资金以不小打击，导致大盘股走势逆转。
一般来说，央票利率与存款利率不同，它是比较具有弹性的，即期的供求关系就会成为影响走势的一个重要因素。目前二级市场上的一年期央票利率在2.1%，而经过最近两次连续调高，现在一年期央票的利率也就是1.9264%，一、二级市场还是倒挂的。按理说，在这种情况下，央票利率提高是很正常的，并不具备提示存款利率变化的作用。从这个角度看，股市似乎不应该受央票利率提高的影响。
但这个影响还是出现了，这只能说明市场心态不稳。在央行出其不意提高了准备金率以后，投资者担心接下去还可能会有动作出现，因此即便是对央票利率提高也会十分敏感。而这种草木皆兵的局面，表明面对当前复杂的形势，投资者信心并不很充分，在操作行为上也趋于短期化。也因为这样，即便是融资融券、股指期货这类重磅消息出台，也没能对行情产生太大推动作用，甚至那些直接受益的股票表现也很平淡。
短期难以上涨
从宏观经济运行以及上市公司效益等方面来看，现在股市应该有较大上涨空间，事实上围绕着年报业绩与送配，现在也已经出现了相关的操作热点。很多人还注意到这样一个现实：中小板指数现在差不多已经接近历史最高点了。这就是说，市场并非没有上涨动力，也不是没有上涨品种。但是，大盘股的情况则不妙，运作它们的主力应该是大型机构资金，而且在操作上也需要有更加确定的外部环境为支撑，但很明显，现在市场的确不具备大盘股上涨的动力。一些投资者基于过去的经验，对现在市场操作风格不能及时转换感到不解，这里的原因其实不应该只是从操作者的理念与思维上去找，更应该在市场上去找。毕竟，现在大家感受到的是一种紧缩的氛围，在这种氛围下，有限的利空会被放大，这也就难怪市场心态为什么最近一直不稳了。
时下，股市处于振幅收窄、成交难以放大的局面。如果把行情的区间放大一点来看，实际上是在盘整。过去有句话叫久盘必跌，现在看来虽然市场环境不同于以往，但是出现这种情况的可能性也是存在的。特别是大盘股在有明确题材的情况下仍然不能上涨，那么一旦开始下跌，其杀伤力不可小看。因此，通过对自上周四以来行情运行的分析，特别是对本周二冲高回落局面进行研判，我们很容易得出一个结论--短期市场恐怕难以上涨。当然，操作机会还是不少的，只是它们基本上是属于交易性的。
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