刘明康否认1月剩余时间不准放贷
　　证券时报网1月20日讯 银监会主席刘明康今日上午在香港出席亚洲金融论坛间隙对媒体表示，银监会未禁止银行在1月剩余时间内发放贷款。刘明康称，这是没有的事，我从来没有这么说过。
　　据媒体今日报道，由于一月份前两周新增信贷势头过猛，各主要商业银行目前已经接到主管部门口头通知，要求全面停止1月份剩余时间内的新增信贷。中证报援引中国银行人士话称，该行自17日起已接到分行领导口头通知，要求辖内支行控制风险资产规模，原则上不允许发新增贷款。这位受访者还称，现在中国银行的放款系统都被关掉了，从技术层面来说，银行已经不能再进行信贷投放。
　　记者从多家商业银行了解的信息显示，一月份前两周国有大行新增信贷已经高达4600亿，全国银行系统新增信贷总量已经超过1.1万亿。但这一信息到目前为止尚未获得官方认可。（证券时报）

　　刘明康：中国退市问题不大 须保障就业情况
　　1月20日上午消息 中国银监会主席刘明康在参加亚洲金融论坛间隙表示，对中国而言退市不是大问题，但会研究如何调整平衡政治代价及社会需要，以确保不会出现有太多人失业的情况。
　　泰国财政部长功·扎迪瓦尼补充，从上次经验，认为当时「收制」速度过快，今次会更为小心，维持今年原本计划安排，待年底时才再检讨明年部署。（阿思达克财经）

　　刘明康：预计中国2010年新增信贷7.5万亿元
　　中国银监会主席刘明康周三表示，预计中国2010年新增信贷将降至7.5万亿元，低于2009年新增9.59万亿元的历史最高水平。
　　刘明康周三在香港出席亚洲金融论坛时表示，银监会将继续控制新增贷款投放速度；预计今年人民币贷款余额将增长16%－18%，增速较2009年的31.7%大幅放缓。
　　刘明康关于2010年新增信贷规模的预测与市场预期基本一致。为对抗全球经济危机，2009年国内银行信贷出现井喷，去年一年的信贷就高达9.59万亿元，相当于过去四年的信贷投放总量。
　　近日，市场传闻今年1月份以来，国内银行新增信贷已超过一万亿元，并导致银监会禁止主要商业银行在1月份剩余时间停止新增信贷；不过，刘明康今天再度对此予以否认。（全景）
　　

　　1年期央票利率再升 央行坚决回笼流动性
　　1年期央票一二级市场利率倒挂严重，机构需求仍低迷，发行维持地量
　　与3月期央票利率不同，1年期央票利率并未停下上涨的脚步。昨日（19日），央行在公开市场操作中发行的1年期央票利率再度上行8个多基点（bp）。1年期央票利率连续两周上行，显示央行货币政策仍在坚持既有的调整路径，央行对于流动性的回笼力度仍将继续加大。
　　央行昨天在银行间市场发行了240亿元的1年期央票，发行量较上周增加了40亿元，发行利率为1.9264％，较上周又提高了8.3个基点。这是该利率继上周走高8.29个基点后再度走高，两周来累计提高了约16.6个基点。此前1年期央票的发行利率连续20周持稳在1.7605％的水平上。原本例行的28天正回购操作没有进行。
　　上周3月期央票利率意外持平，使得市场对于央行将连续上调央票利率的预期有所改变。但多数分析人士此前也指出，由于1年期央票利率的基准作用，以及其所承担的长期回笼资金的任务，其利率上行的步伐不会停下。
　　如果央行对央票利率的调整就到此为止，那么8bp的调整幅度既不改变投资者对央票利率上升的预期，也不能增强投资者对央票的需求。中金公司在报告中称，央行货币政策的调整都是经过深思熟虑的，必须达到一定的效果才能作罢，即使在外部压力下央行放缓调整节奏，也不代表其放弃了调整的最终目标。
　　两周来，央行通过连续提高央票利率和上调存款准备金率，向市场传达出了收紧流动性的明确信号。目前来看，央行通过上调央票利率来加大回笼力度的目的还没有达到。
　　目前市场对于1年期央票利率的上行预期更加强烈，这也使得1年期央票一二级市场利率倒挂严重，其二级市场利率在2.09％左右，较发行利率仍高出15个基点左右。机构对于1年期央票需求仍然低迷，1年期央票发行量仍维持地量。
　　由于市场对于3月期央票的需求一直较为旺盛，市场人士普遍认为，银行间市场资金十分充裕，即使3月期央票利率不进行调整，央行仍然可以保证较高的发行量，实现回笼目的，其利率上行的必要性相对不大。如果1年期央票利率不提高，其发行量也难以大幅增加，央行也难以实现长期锁定资金的意图。
　　申万证券研究所还指出，3月期央票和1年期央票利差将拉大，这种情况还可以逼迫机构都去买1年期央票，从而实现长时间锁定资金的目的。
　　不过，在3月期央票利率暂停上行后，市场对于1年期央票利率上涨幅度的预期也有所缩小。目前市场预期1年期央票利率可能会最终上行至2％左右，累计上行幅度达到25~30个基点。此前市场曾预期，1年期央票利率可能上行至1年期定期存款利率2.25％附近，累计上行40~50个基点。
　　本周到期资金达到了2500亿元。由于本周一商业银行刚进行了存款准备金的缴款，因此，央行本周的回笼力度有望减弱。(.第.一.财.经.日.报..郭.茹)

　　再调央票利率 加息预期又袭 央行心思难猜
　　货币政策的确相对偏紧了。然而何时加息，主要还看CPI增速。
　　发行量240亿元，中标利率1.9264％。昨日，央行的1年期央票发行量和中标利率继续上行。可以说，2010年央票利率及存款准备金率的上升趋势已是既定，如此密集的公开市场操作是否真能有效抑制商业银行体系的流动性？还是这样频繁的量化举措其实是央行缩短加息时间表的助推器？
　　●第三季度末，1年期央票利率至3％？进入2010年，连续两期1年期央票发行量都在200亿元以上，同去年基本每次100亿－120亿元的发行量相比，力度明显增大。央行相关数据显示，今年第一季度央行票据和正回购到期量高达21750亿元，显然央行回收市场流动性的压力不小。
　　可以预计，央行在今年上半年的公开市场操作不会少，甚至有可能再度或三度提高存款准备金率。上海财经大学现代金融研究中心奚君羊表示，而且，如果中国今年再有大规模的外汇储备的增量，央行的压力将更大。
　　而对于此次1年期央票利率上升幅度低于市场预期，奚君羊认为：央行1月18日正式上调存款准备金率从而冻结了商业银行几千亿的流动资金，而且央行近期的公开市场操作较为频繁，因此银行的短期流动性不如此前那么充裕，所以本期1年期央票利率上升幅度有限。
　　毋庸置疑，2010年中国的通货膨胀将逐步高企，那么在通货膨胀下行之前，央行发行票据利率都将处于上升通道。渣打银行（中国）有限公司经济分析师李炜同时预计，到今年第三季度央行3个月期的央票利率将上升至2.6％，1年期的央票利率则将上升至3％；而在２月份农历春节前，1年期央票利率就有可能升至2.1％－2.2％左右。
　　●节奏加快，加息或提前至一季度末？央行近期以来的种种举措，的确说明中国的货币政策相对偏紧了。然而，这是否预示着中国加息的时间表正在向前推进则很难说。奚君羊认为，何时加息，主要还是看中国的CPI增速。
　　奚君羊表示：从目前各类经济数据来看，上半年的CPI应该不会超过3％，而这一增幅对央行的加息压力尚不大。所以，上半年加息的可能性还是比较小的，预计下半年可能会有一二次加息举措。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁也在１月18日公开表示，今年中国全年通货膨胀形势较为温和，不至于急剧恶化，预计全年CPI在3%左右。
　　不过，日前野村证券的报告指称，预计中国去年12月的CPI同比增幅将达2％，并有可能在今年2月或3月就达到3％，从而引发中国采取加息的举动。而该报告同时显示，由于制造业产能过剩而且劳动生长率快速增长，中国的CPI会在3月份之后企稳，全年的通胀预计为2.5％。
　　李炜在接受记者采访时也持有类似看法。他认为：CPI在今年上半年将处于上升通道，而下半年中国经济增速将有所放缓，进而通胀压力下降。所以，如果央行上半年不加息的话，那么下半年就没有加息的必要。
　　李炜预计，央行会在一季度末和第二季度分别加一次息。（国际金融报）