“乌鸦和喜鹊”今年投资之道 _股票_证券

　　⊙姜韧 ○编辑李导

　　看多被喻作喜鹊，看空则被视作乌鸦。撇除语不惊人死不休的偏执因素，对投资者而言是兼听则明偏听则暗，乌鸦和喜鹊同样大有裨益。在2009年全球市场涨幅巨大的背景下，今年股市涨幅收敛概率居高，但即便是投资小年，信心仍是投资成败的关键。正如彼得林奇所云：“进入股市必须要有坚定的信念，没有坚定信念的投资者只会成为股市中的牺牲品。”当未来十年A股沪指接轨恒生指数和道指步入万点级前，投资者应始终保持坚定的多头信念，但是在不同的年份信心则应逆向满缺。

　　调控经济的政策取向是逆周期的，即经济形势越好则政策趋势越紧，反之亦然。股市亦如此。但与此同时，经济和股市还存在着滞胀或犹豫的彷徨，套用俗语就是“一朝被蛇咬十年怕井绳”。今天当人们仅因通胀翘头就惴惴不安之际，可曾忆起当年后能源危机时代，西方经济体通胀在两位数以上而增长在零上下徘徊的恶性滞胀周期，追忆1988－1990年，彼得林奇回顾道，投资盈亏尚属小节，而丧失信心导致健康受损才真正是得不偿失：“除了忧虑将会发生毁灭性大熊市和全球大萧条之外，我们还担忧贸易赤字、失业问题以及预算赤字。在准备参加巴伦圆桌会议之前，我本来就已经忧虑得很，晚上很少能够睡个好觉，圆桌会议之后，我的睡眠更糟了，一连做了三个月的梦魇。”

　　所谓圆桌会议指的是道琼斯公司所属巴伦杂志主办的年度美国投资界顶尖高手华山论剑，结果在投资的彷徨周期，却是那些根本不关注股市走势只是定期买入的业余投资者，投资业绩反而胜过这些参加论剑峰会每日研究最新信息冀望判断最佳投资时机的顶尖高手，恰如金庸小说中最终华山论剑折冠的是乐呵呵的周伯通。

　　今年投资小年信心之源也如此。彼得林奇认为圆桌会议乌鸦哇哇占上风，就需要克服住焦虑和恐惧，而喜鹊喳喳占上风则反之。去年岁末机构集体执多头旗幡遥指沪指4500点，地产、银行股位列夺冠热门之际，却遭遇楼市遭遇调控之剑，新年伊始央行上调准备金率出乎意料。而当退出策略若隐若现打乱多头阵脚，喜鹊纷纷打蔫之际，切忌忽略2010年资本市场四大亮点：融资融券、股指期货、发行改革、并购重组。去年9月吴晓灵就曾暗示货币退出策略与股市金融创新之间的关系，看好中国经济和股市潜力。同属资产价格范畴，但新年伊始股市和楼市政策却有保有压，因此A股3000点信心不受乌鸦干扰，4000点则不受喜鹊诱惑。