二家机构推荐鑫新股份

　　江西出版集团借壳鑫新股份，已于2009年8月18日公布重组预案，12月15日正式披露具体借壳方案。江西出版集团是具有优势的出版企业，这次整体借壳，实现出版资产完整产业链上市，在目前出版类上市公司具有唯一性。
　　定向增发定价有利于现有股东。公司向江西出版定向增发3.797亿股，发行价格为7.56元，收购江西出版下属部分资产，预计评估价值为28.7亿元左右。依据公司的盈利预测，公司定向增发收购江西出版集团资产的09年PE为12.9x，PB为1.7x，低于同业可比公司的市场交易估值水平，定价有利于现有股东。
　　上市资产为江西出版集团核心资产，涵盖出版-印刷-发行完整产业链。在重组方案中，江西出版集团将非核心资产剥离，拟注入包括出版-印刷-发行和进出口等在内的完整产业链(在现有出版上市公司中，时代出版缺乏发行环节，新华传媒缺乏出版环节，出版传媒的发行环节也不完全)，因此，江西出版的毛利率水平较高，09年有望达到39.6%，高于时代出版和出版传媒。
　　接下来，该重组方案需要股东大会通过，以及主管部门核准。根据重组方案中的有关承诺，以及与可比公司市盈率、市净率比较，公司重组方案被股东大会通过可能性非常大，同时传媒文化体制改革是有关当局引导与支持方向，可以说重组即将取得成功。
　　江西出版集团承诺2009-2010年的盈利预测不低于0.39元和0.43元，分别同比增长21%和9%。2009年实现大幅增长主要因为股票投资收益的贡献，2010年则恢复行业平均增长水平10%左右。中金公司认为，公司未来两年达到以上业绩承诺的概率较大。重组资产盈利能力具备大概率超承诺可能。
　　公司在完成重组与资产置入后，摊薄后公司2010年业绩应该能够在0.50元/股，根据经营合理分析，第一步给予公司目标价为15元，中线可看到18元，给予增持评级。（中信、大证）
　

二家机构推荐豫园商城

　　公司是集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体，多元化发展的国内一流的综合性商业集团，行业地位非常突出。
　　公司09年前三季实现营业收入651269万元，同比增长4.78%；实现归属母公司股东的净利润40398万元，同比增长45.05%；实现基本每股收益0.51元，同比增长31.77%。其中第三季度，公司实现营业收入20.16亿元，同比增长7.7%，营业利润1.02亿元，同比增长108.61%，实现归属母公司净利润1.03亿元，同比增长124.64%。
　　公司09年在黄金饰品业的渠道拓展方面持续大力推进，截止2009年底，三大销售类别(直营店、加盟店、经销商)总数已达1100家左右。预计公司未来3-5年店面增长速度仍将保持在每年15-25%左右，其中，作为品牌推广主力的直营店由于其基数较小，增速预计可能达到25-35%，而经销商数量预计将维持现有水平或有小幅收缩，与之相对的是加盟商的数量预计将在未来3-5年实现翻番。近年来，我国黄金珠宝行业销售增速一直保持在20%以上，公司作为行业龙头企业，具有较高的市场份额，加上黄金首饰需求和投资需求的高涨，预计未来三年公司黄金业务收入增速将达到30%以上。
　　近日公司公告称，已收购宁波江北隆恒胜贸易有限公司持有的杭州世诚经济信息服务有限公司和宁波江东创旺贸易持有的浙江易川投资管理有限公司各100%股权，从而达到间接持有浙江国旅集团旅游股份有限公司合计14.75%的股权。公司目前围绕着深化精致豫园建设、打造第一旅游品牌的经营方针，一方面通过内圈庙俗文化的建设来巩固本身已有的旅游价值，另一方面则积极通过各品牌的外延发展和股权投资来提升公司的整体旅游形象。公司此次参股相关旅行社资源对公司今后的聚客能力和配套旅游服务都将产生积极的影响，为实现旅游主业的平稳发展打下基础。
　　2010年上海世博会以都市景观和海派文化旅游为主，而豫园作为上海本土文化象征及南方园林典范，是上海市政府规定的2010年世博会期间两大定点综合旅游景点之一。预计在2010年为期180天的世博会期间，豫园将迎来200个国家、国际组织参展团和7000万人次游客，公司的零售、餐饮、工艺品和其他商品销售都有望迎来销售翻番增长的新商机。考虑到世博会给公司带来的爆发式增长机会，和公司的多重题材，给予公司一定的估值溢价，维持公司的增持评级。（建券、山证）

二家机构推荐哈空调

　　1、由于石化空冷受到经济周期影响，2009年出现较大幅度下降，使得2009年经营困难，总体增速显著放缓。随着经济走出低谷，石化空冷将从2010年重新进入上升周期。
　　2、目前的火电综合空冷比例达到了30%，仍有提升空间，但幅度在下降。
　　同时，公司在国内市场份额达到了25%以上，如果按照40%的预期份额计算，空间也在缩小。
　　3、公司与国际一流企业的同一技术水平线和中国特有的成本优势使得国际市场变得日益广阔。欧洲、美国、印度和中东等地区都有多个项目在与公司洽谈，预计达到10个以上。保守估计，2010年将有1~2个项目进入盈利预测表，占公司电站空冷的比例将超过20%。
　　4、依据盈利预测，公司2009年、2010年和2011年的每股收益分别为0.89元、1.19元和1.50元，复合增长率接30%。
　　5、我们给予2010年25~30倍市盈率，2011年20~25倍市盈率，对应的股价区间为30~35元。相对于目前股价有40%以上的上涨空间，我们维持强烈推荐投资评级。（信建、平证）