四大利器成功击溃空头反扑
　　⊙金百灵投资 秦洪 ○编辑 陈剑立
　　昨日A股市场并未理会上周五美股急跌的阴影，而出现了低开高走的格局。其中深证综指、中小板指等中小市值品种占主要权重的指数先后创出近20个月来的行情新高，中小板指更是逼近2007年的高点。那么，如何看待这一走势呢？
　　行情围绕中小品种做文章
　　昨日A股市场的走势，的确超出市场预期。一方面是因为近期A股市场的走势显示出美股走势对A股市场的短线走势有着极大的指导作用，故昨日A股市场逆上周五美股的走软而逞强，实属不易。但这也反映出沪深两市目前已拥有极强的做多动能，未来的涨升趋势并未因为外围市场的波动而改变。
　　不过，深证综指、中小板指等中小市值品种迭创反弹以来的新高。这说明目前多头已经掌握了击溃空头进攻的秘密武器，那就是围绕中小市值品种大做文章，通过慢慢盘升的上升通道或者急促拉高建仓的K线形态树立赚钱效应，进而吸引新增买盘的涌入，从而使得大盘出现了化压力为做多动力的走势特征。如此推动近期A股市场的成交量渐趋放大。昨日沪市突破1700亿元的量能变化趋势就充分证明了这一点。
　　四主线成为强劲引擎
　　从盘面来看，多头所关注的品种主要集中在这么四大主线中。一是前期调整较为充分的地产股主线。这地产股主线在近期的活跃，主要得益于海南房地产市场的火爆走势以及年报业绩主线的刺激。比如ST松江等一批2009年地产股年报的预喜信息。再比如卧龙地产的高含权的信息等，从而改变了地产股在前期持续走软的格局，推动地产股成为昨日A股市场涨升的强劲引擎。
　　二是区域投资主线。近期多头似乎对区域投资主线倾注了极大的热情。不仅仅在于区域经济热点已有所显现，而且海南国际旅游岛所带来的海南地产业的火爆就是如此，再比如安徽、湖南等受益于产业转移趋势积极影响的区域性投资热点。其中还包括新疆、西藏、皖江等一系列具有扶持政策预期的品种，如此也成为多头突破估值压力的一次有益尝试，推动着此类个股的股价反复活跃。
　　三是科技股主线。经过多年的积累之后，我国科技创新的能量已渐趋突破，军工业务的出口信息、装备制造业的替代进口以及出口的信息，比如高铁的出口等。与此同时，3G时代的来临所带来的新应用领域也打开了科技产业的应用空间以及业绩成长空间，这些信息的叠加使得市场开始关注起科技产业的投资，从而牵引着大盘的活跃。
　　四是年报业绩主线。这在今年初已悄然成为市场关注的一大主线，甚至成为撬动部分品种的强劲力量，比如说前文提及的地产股就带有这方面的含义，包括年报业绩含权以及年报业绩预增，所以，年报业绩主线可以单列，从而成为市场又一强势股的路线图，这将成为多头击溃空头盘中侵袭的有力武器。
　　整体看，目前A股市场仍有进一步活跃的空间，因为上证指数虽然不振，但中小板指、深证成指、深证综指等均有相对强劲的K线走势，意味着A股市场的突破行情已经悄然展开，突破的趋势有望延续。
　　在操作中，建议投资者密切关注强势股，四大主线中年报业绩主线以及科技股中的新能源应用主线仍有较为乐观的涨升空间，而盘面显示出，新宙邦、上海普天、奥特迅、亿利能源、英力特、云维股份、华泰股份、山东药玻、福建高速等品种符合这样的条件，可跟踪。

　　流动性回归基本面
　　⊙阿琪 ○编辑 李导
　　关于2010年A股市场，一个基本形势是非常清晰的：行情的流动性驱动力将肯定不如2009年，但基本面给予行情的支持度肯定要优于2009年，其原因在于，欧美经济复苏，促使廉价美元的热钱回流，但也意味着全球经济的基本面形势在显著好转。
　　中国经济按照复苏-扩张-过热的三部曲，在从复苏迈向扩张的时候，在通缩走向通胀并即将出现通胀显性化的时候，意味着信贷规模的收敛、货币政策的紧缩、刺激政策的退出。即经济基本面形势好了，但为了防患扩张之后的过热，之前刺激性的货币投放量将收缩了。此外，经济基本面形势的好转，必然使得产业资本外溢开始停滞，甚至还会出现产业资本从资产市场的回流。总之，如果说2009年的政策主题是刺激复苏，2010年的政策主题是退出与收敛。同时，由于估值提升、大小非解禁、高速扩容等原因，股市流通市值规模较2009年已有大幅扩大，行情对流动性要求及其对流动性消耗程度是2009年市场所不能比拟的。
　　以上因素决定了2010年A股行情的基本特性是：从流动性回归基本面。按照行情上涨在高市盈率、稳定在低市盈率、下跌在市盈率回升的演绎规律，这非常雷同于企业的成长期、稳定期、衰退期，进而已能勾勒出2010年行情的基本特征：强势滞涨。强势是因为经济与公司盈利显著好转并处于盈利产出期，因而整个市场的估值水平较低，行情整体具有非常好的抗跌性，在经过2009年上涨在高市盈率阶段之后，行情整体尚能维系在强势阶段。滞涨是因为经济刺激政策退出的原因、下半年起同比基数上升的原因，经济与公司盈利增速的预期空间面临收敛。股市行情涨跌的基因是预期，增长预期的收敛意味着2010年行情整体将缺乏兴奋度与走势上的冲击性。
　　强势滞涨意味着2010年的行情大势若出现幅度较大的显著性上涨，更大的可能是由诸如股指期货或者发行制度变革等引发的事件性脉冲。强势滞涨的大市特征也意味着2010年行情题材类的交易性机会将远多于主题性投资。
　　同时，在从流动性回归基本面的趋势下，市场将更加注重业绩和估值方面的防御性。近期大势区域震荡，个股结构分化的局势中，行情结构重心已明显开始偏向于绩优成长股，只要业绩基础好且仍具备成长潜力，股价再高但只要估值不高仍是强者恒强，这说明由从流动性回归基本面促使的行情结构秩序再造正在进行。

　　时间窗内的机会与风险
　　⊙九鼎德盛 ○编辑 陈剑立
　　从阶段性市场来看，本周已进入到重要的时间之窗。从时间上观察，一个重要的时间窗就发生在本周。从周线上看，自2009年9月1日探底2639点回升以来，已经运行了20周，本周是21周的中期重要的时间窗，而从本轮回升行情的周期看，每逢重要时间窗，如第3、5、8、13周大盘都作出了方向选择，预计本周后半期（周四）时间窗口21周将显现变盘。
　　从机会因素来看，我们认为投资者可关注两类品种的投资机会。首先是题材明确的品种。比如世博概念类股票。从时间因素来看，世博板块面临较确定的题材预期且时间较长，相关数据显示：上海世博会将直接拉动消费600－1000亿，其中对酒店业影响最大，受益程度达34.3%，其他依次为航空业、零售业、餐饮业、市内交通业。随着1月21日倒计时100天的临近，世博概念将再度升温。其次是业绩优良且增长趋势明显的个股。从最新上市公司预告总体情况来看，目前Ａ股上市公司中已有６７０家公布了２００９年度业绩预告，占上市公司总数的比例近四成，明确报喜的公司有３６５家，占比约为５５％，明确报忧的公司有２２７家，约为已公布业绩预告公司的１／３。而从业绩增长较好的行业来看，医药、电子等行业呈现持续增长态势，因此对于其中的行业品种仍可加大关注力度。
　　从风险角度来看，建议投资者回避两类品种风险：一是估值过高、股价炒高的绩差题材类品种；二是高PE发行、高价上市炒高的新股。
　　短期而言，下半周面临变盘的概率极大，顺势而为仍然是首要策略。