印花税未见调整 央行称准备金率不代表政策收紧
　　如果有政策会正式通知，不会这样传，传的都不靠谱。财政部财科所所长贾康如此评述15日传言的证券交易印花税将恢复双边征收的消息。
　　当日，市场开始传言周末将公布证券交易印花税恢复双边征收政策，下周四起实施。但据报道，当晚财政部相关负责人就回应称，未听说此消息。截至17日晚11点，相关部门也未公布任何印花税调整消息。
　　当日股市虽然没有受此传言的影响，但政策出台的出其不意，还是让股民对政策引发了较大的担忧，因为就在本月12日，央行突然宣布调高存款准备金率。
　　中国人民银行研究局局长张健华16日在清华大学中国与世界经济论坛上表示，12日央行宣布调高存款准备金率并非货币政策收紧的标志，本次提高存款准备金率是一次中性的货币调控工具的使用。
　　12日晚间，央行忽然宣布将于18日上调存款准备金率50个基点，早于市场预期。这是央行自2008年底宣布实施适度宽松货币政策之后，首次上调存款准备金率。
　　张健华分析说，央行此次上调存款准备金率有两点原因。首先，中国的流动性是过剩的，偏多的。2009年，为克服国际金融危机的影响，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策之下，全年中国的流动性猛增，基础货币投放量比改革开放30年来的平均水平高出近30个百分点。长期保持如此大量的货币供应量会出现问题，因此适当进行政策调整和收缩是正常的。
　　其次，存款准备金率作为中央银行的货币政策工具的一种，在每年货币投放比较多的情况下，中央银行用这个工具对冲流动性，所以存款准备金率的动用是中性工具，不一定是紧缩的工具。而且此次，央行对冲的并不是实体经济需要的流动性，而是经济结构中，外贸出口大量积累的顺差。去年以来新增了2千亿左右的外汇储备，中央银行要把这些外汇买到手里，其实要对冲的是额外投放出去的货币。
　　张健华同时称，央行会根据下一轮的中国经济形势，使用一篮子工具，而且政策操作会更加注重灵活性和针对性。所谓灵活性就是相机抉择的问题，针对性就是强调一些不足的部分，比如中小企业投资不足问题、三农问题等。（.上.证）

　　吴晓求:未来2个月应不会加息 印花税将10年不变
　　当前中国经济进入反弹性增长阶段,在存款准备金率上调后未来两个月应不会提高利率。2010年A股市场可能是较为乏味的一年,波澜壮阔行情难现。中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求昨日在湘财证券2010年度投资报告会上发表了这样的观点。
　　吴晓求认为,2009年扩张性的货币政策,对2009年中国经济摆脱全球金融危机影响是有效的。当前中国的经济已经进入到了反弹性增长阶段,经济主体的信心全面恢复。几乎所有的学者和国际金融组织认为,中国的GDP在2010年将达到9%甚至更高。CPI在2009年可能在0.5%左右结束负增长,到2010年CPI的增幅达到3%－5%左右。国内投资需求强劲增长,消费需求稳步增长,出口也开始恢复性增长。
　　央行提高存款准备金率早于吴晓求此前的预期,他认为是2010年第一周新增贷款超过5000亿元,促发了这项政策的突然降临。考虑到2010年的战略目标是稳增长、调结构、防通胀,吴晓求认为,未来2个月应该不会提高利率。
　　对于未来资本市场的政策,吴晓求预计,总体上看,我国资本市场发展的政策重点是在供给政策,若市场进一步上涨,则主要通过扩大供给来平衡市场供求关系。不仅印花税政策将十年保持不变,任何收缩资本市场需求的政策目前来看都是不可取的。其中股指期货和融资融券的推出是一个标志,将极大地改善中国资本市场的功能,改变交易方式,完善定价机制,对于中国资本市场的结构带来重大影响。但同时也对我们宏观政策的连续性、稳定性特别是保密性提出了更高的要求。
　　对于A股市场,吴晓求在会上指出,2010年A股市场可能是乏味的一年。资本市场面临来自融资压力、货币政策转向的向下压力,但相比之下,基于2010年基本面好于2009年、美元贬值预期仍然存在、全球经济回暖等因素,市场向上的动力稍强。（.上.证）