作为一种基础性金融产品，股指期货的推出对于完善股市内在稳定机制、夯实股市平稳运行的基础具有划时代的意义。同时，机构投资者将迎来一场饕餮大餐。当然，对于有意分享这顿“大餐”的机构投资者而言，需要清醒地认识到，利润往往与风险如影随形，饕餮大餐并非“免费午餐”。国内外爆出的衍生品大事件表明，把风险控制放在脑后者，到头来只会是失败者。

　　　在金融创新产品推出之前，A股市场“新兴加转轨”的阶段性特征显著：一方面，市场的系统性风险大；另一方面，A股波动幅度大、大幅波动频率高、换手率高等特征明显。统计表明，A股年平均换手率一般为境外成熟市场的2倍，有时甚至高达5倍。以2008年为例，A股年换手率达600%；同期的美国市场换手率为207%，中国香港市场仅为94%。

　　　当然，引发A股频繁大幅波动的因素很多，但市场缺失双向交易与对冲平衡机制是一个重要原因。可以说，推出股指期货，是改变目前股市单边运行最有效的手段。据统计，此次国际金融危机中，全球已推出股指期货的22个市场中，股市平均跌幅为46.9%，远低于没有推出股指期货的市场63%的平均跌幅；同期，A股市场的跌幅超过70%。

　　　推出股指期货，对于完善股市内在稳定机制有着积极意义。它将提供对冲稳定机制，弥补股市结构性缺陷，减小股市波幅。

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